對于8月4日就將慶生50歲的美國總統(tǒng)奧巴馬(Barack Obama)來說，美債危機暫緩還不足以讓他快樂起來。 2日，美國參議院通過了美債上限協(xié)議，奧巴馬隨即簽署成為法律。當(dāng)天，惠譽國際評級和穆迪投資者服務(wù)公司先后宣布，維持美國的3A主權(quán)信用評級不變，但均將美國的前景展望定為“負面”。 美國能否完全“保級”，還得看三大國際評級機構(gòu)中的另一家——標(biāo)準(zhǔn)普爾的評估。 而在市場方面，對于債務(wù)違約警報解除絲毫不買賬，紐約股市2日仍遭重創(chuàng)，這凸顯了投資者對于美國長期債務(wù)風(fēng)險和宏觀經(jīng)濟形勢的持續(xù)擔(dān)憂。 分析人士認為，盡管短期內(nèi)美債作為“避險天堂”的地位無法改變，但隨著投資者對美債的信任度逐漸降低，長期內(nèi)或?qū)?dǎo)致美債利率面臨上行壓力。 值得關(guān)注的是，中國央行行長周小川3日表示，中國外儲管理將繼續(xù)堅持多元化投資原則，最大限度減少國際金融市場波動對自己造成的負面影響。 獨缺標(biāo)普表態(tài) “這是確保美國作為一個國家不再寅吃卯糧的第一步。”2日，奧巴馬在白宮玫瑰花園發(fā)表講話說。 當(dāng)天，他簽署了提高美國債務(wù)上限和削減赤字法案。此前眾議院和參議院分別投票通過了這一法案，至此，持續(xù)數(shù)月的美債危機暫告段落。 白宮和國會山的努力沒有打動華爾街。 2日，美國三大股指跌幅均超2%，其中標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)探至年內(nèi)最低點。 美國一些投資者稱，接下來金融市場能否保持對美國債券的信心才是值得關(guān)心的。 “華盛頓的政客只顧自己的政治利益，絲毫不關(guān)心什么是對市場有利的�！奔~約證券交易所一名交易員對媒體抱怨道。 惠譽和穆迪相繼對美債表達了各自的擔(dān)憂，不過維持了對美國的AAA評級。 盡管穆迪維持了美國的最高評級，但評級前景為“負面”。 穆迪還提出導(dǎo)致美國信用評級下調(diào)風(fēng)險的四大潛在因素：第一，來年美國財政紀(jì)律變?nèi)酰坏诙?013年沒有進一步實施財政整頓措施；第三，經(jīng)濟前景嚴重惡化；第四，美國政府融資成本料遠高于目前預(yù)期水平。 惠譽則警告說，美國政府債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例到2012年底可能達到100%，若此情況繼續(xù)，美國將難以維持AAA的最高評級。 作為三大評級機構(gòu)中最直接威脅過下調(diào)美債評級的機構(gòu)，標(biāo)普的一舉一動更是備受矚目。然而，至今為止標(biāo)普仍未對此發(fā)布任何聲明。 標(biāo)普曾警告，美國需要在未來10年至12年內(nèi)削減赤字4萬億美元才能避免其3A主權(quán)信用評級遭下調(diào)，而目前美國國會提出的減赤目標(biāo)大概只有其一半，遠低于標(biāo)普提出的“保級”要求。 然而，標(biāo)普總裁迪文·夏瑪(Deven Sharma)在此前約見國會立法代表時曾表示，這一數(shù)據(jù)并非是標(biāo)普的評估。 《金融時報》援引的聽證會報告顯示，夏瑪稱，4萬億美元這一數(shù)字當(dāng)時是由許多國會議員以及政府官員提出來的，“我們的分析員只是針對這些提案進行評論，把這一數(shù)字作為衡量是否下調(diào)評級的界限�！� 債市走向幾何 值得關(guān)注的是，3日，來自中國的評級機構(gòu)大公國際資信評估有限公司宣布將美國國家信用等級從A＋下調(diào)至A，展望為“負面”。 大公總裁關(guān)建中在接受新華社記者采訪時表示，美國政府過度負債與信用評級密切相關(guān)。 他認為，掌控國際評級話語權(quán)的美國評級機構(gòu)為了維護本國利益而不能客觀揭示國家信用風(fēng)險，成了美國主權(quán)債務(wù)危機的制造者。 他舉例說，自1949年穆迪給予美國政府AAA評級以來，從未有過變化，這使美國可以很容易借到錢。 即使是不少美國經(jīng)濟學(xué)家依然相信，信用評級下調(diào)風(fēng)險將會在一段時間內(nèi)陰魂不散，而下調(diào)的可能性仍然很大。 美國財政部長蓋特納(Timothy Geitner)2日接受美國廣播公司(ABC)采訪時也表達了類似看法。 他表示，華盛頓方面曠日持久的談判令全球?qū)γ绹男判膰乐厥軗p。 盡管從目前來看，金融市場對美債“避險天堂”的信心依然不減。 截至8月2日收盤，2年期美國國債收益率曾跌至紀(jì)錄低點0.3081%；10年期美國國債收益率亦一度降至2.6%，達去年11月以來最低點；30年期美國國債收益率亦跌至3.93%，達去年11月以來最低點。 “不管評級如何，美國國債將被看作是避險天堂�！泵绹鳸SAA投資管理公司高級副總裁馬休·弗倫德(Matthew Freund)表示。 勞埃德銀行分析師解釋稱，即使美債評級遭下調(diào)，短期內(nèi)美國債券市場不會出現(xiàn)條件反射性的拋售。因為美國的主權(quán)債務(wù)占所有全球3A評級主權(quán)證券的55%(德國、法國、英國各占10%)，鑒于美債作為流動性可*替代品的稀缺性，投資者不太可能大幅撤出美債市場。 但長期而言，在缺乏可*財政減赤計劃情況下，出于美國國債信用評級或遭下調(diào)的擔(dān)憂會逐漸改變投資者行為，導(dǎo)致美國主權(quán)債務(wù)收益率曲線越來越陡峭。 復(fù)蘇越發(fā)艱難 國家債務(wù)違約警報解除，市場關(guān)注已回歸美國經(jīng)濟基本面。 本周公布的7月ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)跌至2009年7月來低位，以及6月個人消費支出2009年9月來首度下滑，嚴重沖淡了美債協(xié)議的利好影響。 美國國家經(jīng)濟研究局(NBER)前局長、哈佛大學(xué)教授馬丁·費爾德斯坦(Martin Feldstein)2日稱，美國經(jīng)濟復(fù)蘇喪失動力，有50%的可能性會滑入一個新的衰退周期。 進入下半年，美國各項經(jīng)濟指標(biāo)都開始變糟。失業(yè)率攀升，房地產(chǎn)市場依舊疲軟，美聯(lián)儲卻對下一步的貨幣政策含糊其辭。 美國7月就業(yè)數(shù)據(jù)將于周五揭曉，據(jù)彭博社調(diào)查，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計失業(yè)率將維持在9.2%。 商務(wù)部上周五公布的美國首季經(jīng)濟增長回調(diào)至0.4%，第二季度僅增長1.3%，而美聯(lián)儲今年6月預(yù)測今年全年經(jīng)濟增長2.7%至2.9%。 美聯(lián)儲將于下周二議息，市場預(yù)期其或考慮采取更多刺激經(jīng)濟舉措。
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