美國(guó)國(guó)債大戲是隱性違約

　　美國(guó)國(guó)債違約大戲正在悄然收?qǐng)�。繼奧巴馬總統(tǒng)在周日晚宣布兩黨達(dá)成債務(wù)上限協(xié)議之后，眾議院周一表決通過(guò)了該協(xié)議，預(yù)計(jì)參議院的投票結(jié)果也是樂(lè)觀的。不過(guò)，我認(rèn)為，在“顯性違約”得到挽救的煙霧之下，“隱性違約”才剛剛開(kāi)始。

　　美國(guó)兩黨博弈的初步結(jié)果是，分步解決債務(wù)危機(jī)：先把債務(wù)上限提高2.1萬(wàn)億美元；計(jì)劃削減約1.5萬(wàn)億美元的赤字，具體方案在今年11月以前提出。兩黨之所以在最后關(guān)頭達(dá)成妥協(xié)，形成一個(gè)不算完美的方案，最根本原因是雙方有分歧有斗爭(zhēng)，但又要維護(hù)美國(guó)的國(guó)家利益。目前的方案可以說(shuō)是折中方案：一是，無(wú)限度地調(diào)高上限面臨專業(yè)的、政治的壓力，所以，要有限度的調(diào)高；二是，不調(diào)上限又不能解決問(wèn)題，所以，從治病的角度來(lái)講，要分階段下藥開(kāi)刀。

　　那么，美國(guó)內(nèi)部已經(jīng)達(dá)成的階段性協(xié)議，將給世界給中國(guó)帶來(lái)什么呢？

　　我認(rèn)為，看待美國(guó)國(guó)債上限問(wèn)題，我們尤其要避免被動(dòng)地跟隨“美國(guó)國(guó)債大片”的劇情，尤其要避免被政客們的聲色表演遮蔽視線。表面看，美國(guó)政府和議會(huì)就國(guó)債危機(jī)吵作一團(tuán)，猶如好萊塢大片一樣，有著驚悚曲折的情節(jié)和充滿道德感化色彩的告白；但實(shí)質(zhì)上，這一幕美國(guó)特色的國(guó)債大片，本質(zhì)上是一場(chǎng)戲、一個(gè)局、一次撞墻、一次搶劫。

　　為什么說(shuō)是一場(chǎng)戲呢？就是驢象兩黨為了政權(quán)之爭(zhēng)，為了明年的總統(tǒng)大選，要利用國(guó)債問(wèn)題，攻擊對(duì)方、挫傷對(duì)方。而國(guó)債違約在即，各自都必須亮出一個(gè)階段性的答案。但實(shí)際上，美國(guó)政府長(zhǎng)期以來(lái)大規(guī)模舉債，應(yīng)該說(shuō)早已入不敷出，但卻是符合兩黨的政治蹺蹺板游戲規(guī)則的。因?yàn)椴还苣膫�(gè)黨執(zhí)政，都搞對(duì)外戰(zhàn)爭(zhēng)和軍事擴(kuò)張活動(dòng)，都要制造外貿(mào)和預(yù)算赤字。兩黨的共同利益就是，美國(guó)要在世界上發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)或主導(dǎo)作用。所以這是一場(chǎng)戲。

　　所謂一個(gè)局，有點(diǎn)像劉備摔孩子。美國(guó)一說(shuō)：“我要摔孩子了，你們的賬我還不起了。”那么，立即引起全世界的矚目，這對(duì)于提升美元的地位、影響力和主導(dǎo)能力，很有功效。

　　說(shuō)是一個(gè)局，還在于美國(guó)這樣做，能夠達(dá)到草船借箭的功效。美國(guó)一說(shuō)國(guó)債還不起要違約了，全世界都在這個(gè)迷霧中非常緊張地觀察。但美國(guó)實(shí)際上已實(shí)現(xiàn)這樣一個(gè)什么目的，就是“隱性違約”已經(jīng)開(kāi)始。美國(guó)自2008年金融危機(jī)以來(lái)，不斷推行弱勢(shì)美元戰(zhàn)略，實(shí)際上已是“隱性違約”。而美國(guó)以外的美債持有者，只好默許它。

　　為什么說(shuō)是一次撞墻呢？美國(guó)是一個(gè)典型的寅吃卯糧的國(guó)家，就是居民不儲(chǔ)蓄，年紀(jì)輕輕就高消費(fèi)，超前消費(fèi)；為保持高福利，財(cái)政支出超出現(xiàn)實(shí)能力不斷擴(kuò)大。那么，持續(xù)不斷地過(guò)度舉債，總有要還的一天。

　　就是說(shuō)，美國(guó)的財(cái)政是不撞南墻不死心。而由于美國(guó)是向全世界舉債，不僅透支美元和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信用，也通過(guò)美元債務(wù)透支其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)的信用。所以，美國(guó)撞南墻，是牽引著全世界的主要經(jīng)濟(jì)體一起撞。那么，這次金融危機(jī)之后，南墻是一定要撞上的，躲不過(guò)去，只不過(guò)是撞成致命還是只頭破血流。我想，會(huì)發(fā)生頭破血流的局面。

　　所謂一次騙，和前文說(shuō)的一個(gè)局，有一定關(guān)聯(lián)。騙，就是明修棧道，暗渡陳倉(cāng)。美國(guó)利用美元的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位，一方面爭(zhēng)吵債務(wù)違約，引發(fā)全球眼球；一方面實(shí)施量化寬松政策，制造美元貶值，推行隱性違約。換言之，美國(guó)舉債時(shí)，我們是足斤足兩地給他錢(qián)；當(dāng)他換錢(qián)時(shí)，卻通過(guò)大肆貶值，缺斤短兩地還錢(qián)。美元對(duì)人民幣貶值得越多，我們因持有美國(guó)國(guó)債遭遇的損失也就越大。

　　有人說(shuō)，不要?jiǎng)虞m就說(shuō)陰謀論。我認(rèn)為，站在美國(guó)和美元的立場(chǎng)上，從戰(zhàn)略上維護(hù)自己的既得利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，是無(wú)可指摘的，也不能簡(jiǎn)單的說(shuō)是陰謀論。但是，當(dāng)他們?cè)诮鉀Q美元債務(wù)問(wèn)題的時(shí)候，對(duì)美國(guó)以外的持有者的利益，無(wú)論是漠視還是顧及不夠，那就有陰謀的性質(zhì)。我認(rèn)為，陰謀論不能遮蔽一切，但“有限的陰謀論”是客觀存在的。對(duì)此，我們也無(wú)需回避。

　　目前，在美國(guó)國(guó)債危機(jī)“和平解決”的大前提下，第一步就是發(fā)新債。美國(guó)財(cái)政部曾經(jīng)考慮過(guò)延期發(fā)行第三季度國(guó)債，現(xiàn)在，計(jì)劃中的3310億美元的借債規(guī)�？赏�成行。

　　就我國(guó)來(lái)說(shuō)，截至今年5月，持有1.16萬(wàn)億美國(guó)國(guó)債，仍為最大的海外持有國(guó)。其中，5月環(huán)比增持73億美元，是連續(xù)第二個(gè)月增持。

　　現(xiàn)在美國(guó)撞了墻，最終買(mǎi)單的，不光在美國(guó)國(guó)內(nèi)，也包括美國(guó)以外的主要經(jīng)濟(jì)體包括中國(guó)。美國(guó)發(fā)新債，我們?cè)黾映钟袛?shù)額也是可能的。劉備摔孩子，你不借給他錢(qián)，問(wèn)題怎么解決？

　　此次美國(guó)國(guó)債危機(jī)引發(fā)的另一個(gè)嚴(yán)肅的思考，就是應(yīng)當(dāng)采取措施改變美元獨(dú)霸國(guó)際貨幣體系的現(xiàn)狀。長(zhǎng)遠(yuǎn)看，必須改變。從現(xiàn)實(shí)看，包括歐元逐步興起，亞洲地區(qū)有些幣種包括人民幣逐步在國(guó)際貿(mào)易當(dāng)中擁有一定的地位。我認(rèn)為，美元的霸主地位在20年內(nèi)還難以改變，但是，美元和美元國(guó)債在全球市場(chǎng)的地位已經(jīng)出現(xiàn)動(dòng)搖。盡管三大評(píng)級(jí)公司本質(zhì)上會(huì)和美元一個(gè)鼻孔出氣，但也已對(duì)美元進(jìn)行降低評(píng)級(jí)的威脅或報(bào)警。美元和美元國(guó)債的地位必然會(huì)趨于弱勢(shì)，繼而降低它在國(guó)際貨幣儲(chǔ)備中的比重。雖然緩慢但是可期。

　　更為嚴(yán)峻的課題時(shí)，美國(guó)能否改變或者約束其寅吃卯糧的發(fā)展模式。美國(guó)的消費(fèi)習(xí)慣、經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式就是大規(guī)模舉債，搞赤字經(jīng)濟(jì)。應(yīng)該說(shuō)，二戰(zhàn)以來(lái)，美國(guó)就是這么一種模式，并且這種模式影響著全球的發(fā)展。

　　最近，美國(guó)一些政要提出要擴(kuò)大居民儲(chǔ)蓄，要節(jié)衣縮食。在過(guò)去，我們很少聽(tīng)到美國(guó)的政治人物這么說(shuō)話。我們期待美國(guó)人這么做。但是，讓美國(guó)人和美國(guó)政府節(jié)衣縮食地工作，節(jié)衣縮食地生活，是很難的。我們中國(guó)是相反的，儲(chǔ)蓄過(guò)度，錢(qián)攢了一輩子才去買(mǎi)房子，看病也是盡量省錢(qián)。這值得美國(guó)學(xué)習(xí)。

　　身處美國(guó)外部的我們，不應(yīng)僅僅是一個(gè)看客，不能光看共和黨民主黨演蹺蹺板游戲，世界的主要國(guó)家、主要經(jīng)濟(jì)體，應(yīng)當(dāng)對(duì)美國(guó)保持一定的壓力，要求和促使它承擔(dān)必要的責(zé)任，幫助它調(diào)整過(guò)度舉債發(fā)展、過(guò)度舉債消費(fèi)的模式。