美元-"悲慘的十年"

　　當(dāng)時間之窗悄悄*近市場的時候，任何蛛絲馬跡都不能放過，油價繼續(xù)跌至新的低點，美元指數(shù)也再破低點，但主要貨幣僅僅是接近了今年的低點，并沒有跌破那些最最關(guān)鍵的水準(zhǔn)，這是一個令人振奮的信號，美國數(shù)據(jù)顯示10月消費(fèi)者物價指數(shù)(CPI)降幅創(chuàng)下紀(jì)錄、新屋開工年率亦跌至紀(jì)錄新低，暗示美國經(jīng)濟(jì)已陷入可能是曠日持久的深度衰退，美國經(jīng)濟(jì)可能至少萎縮半年，如果出現(xiàn)通縮風(fēng)險則不難使人回憶起日元--悲慘的十年，當(dāng)前的形勢果真如此悲觀，則宣告美國和日本與歐洲一樣陷入衰退！

　　這你指望美元是救命稻草嗎？相反，出現(xiàn)這些跡象的時候可能正是賣出美元的機(jī)會，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美國可能出現(xiàn)幾個季度的負(fù)增長、通脹率下滑，但不至于陷入通縮，若陷入通縮則美元的崩潰就可以期待了，美國勞工部公布10月CPI較前月下降1.0比預(yù)估的0.8%還大，這是勞工部在1947年開始記錄以來最大月度降幅，扣除食品和能源的核心CPI較前月下降0.1%為25年以來為以來首次出現(xiàn)下降，因汽油以及所有與能源相關(guān)的產(chǎn)品價格均下滑，而且商品價格的繼續(xù)下降，則通縮危險繼續(xù)增加。

　　黯淡數(shù)據(jù)繼續(xù)打壓股市，令投資者涌向避險公債市場，道瓊工業(yè)指數(shù)跌穿了8000點，商品價格崩跌引發(fā)對經(jīng)濟(jì)陷入通縮的臆測，歷史告訴我們，在通縮情況下，消費(fèi)者停止支出、公司縮減投資，主要工業(yè)國日本曾在1990年代經(jīng)歷過所謂“失去的十年”的通縮時期，現(xiàn)在還沒有人認(rèn)為美國出現(xiàn)這種危險，政府信心滿滿的表示采取非常激進(jìn)的貨幣政策阻止這種情況的出現(xiàn)，但當(dāng)一切手段都徒勞時，命運(yùn)就將降臨。

　　社會狀況也在進(jìn)一步朝惡化的方向發(fā)展，美國初請失業(yè)金人數(shù)繼續(xù)上升，避險情緒繼續(xù)高漲，人們尋找最安全的資產(chǎn)庇護(hù)所，美元和日元兌歐元以及澳元、新西蘭元等高收益貨幣上揚(yáng)，外匯市場繼續(xù)關(guān)注美國股市，有關(guān)美國汽車產(chǎn)業(yè)救援計劃即將出臺的樂觀情緒持續(xù)消退，該消息使得美元/日元出現(xiàn)曇花一現(xiàn)的上升，日元和美元表現(xiàn)極好的原因就是所有人都在繼續(xù)出脫歐元、英鎊和商品貨幣等高風(fēng)險貨幣，但在目前繼續(xù)惡化的形勢看，目前的行動不及10月底的情形，日元表現(xiàn)最為搶眼，美元/日元最低跌至93.74日元的三周低點，歐元/日元跌至116.82日元的三周低點。

　　另一份報告顯示美國大西洋沿岸中部地區(qū)制造業(yè)活動降至18年低點，預(yù)計這種負(fù)面新聞仍將層出不窮，瑞士央行突然降息整整一個百分點也顯示出形勢惡化的程度，銀行業(yè)巨擘花旗集團(tuán)的生存問題也令人揪心，其股價跌破5美元至將近14年最低點，讓人回憶起雷曼兄弟的悲劇，這些情況都導(dǎo)致了美元兌除日元以外的多數(shù)貨幣的漲勢，由于對沖基金面臨巨大數(shù)額的進(jìn)一步贖回，在高杠桿比例投資的情況下需要出脫更多的資產(chǎn)，這是資金流向美元的關(guān)鍵因素，不可否認(rèn)的是恐慌的這種情緒比10月底要弱，市場或變得比較成熟，不過通縮的風(fēng)險最終將威脅美元，如果出現(xiàn)悲慘的十年，則美元當(dāng)前的避險將瞬間轉(zhuǎn)化成風(fēng)險。

　　短期來看美元強(qiáng)勢也接近尾聲，時間上看，就在這幾天，或許忍耐不會太久，美元將出現(xiàn)持續(xù)至12月底或1月初調(diào)整行情，我們?nèi)詮?qiáng)烈建議利用歐元的這輪下跌買入歐元，仔細(xì)想一想，歐元的區(qū)間支撐在1.2400；年低的支撐在1.2330-2370區(qū)域；8年行情的技術(shù)支撐(菲坡那切水準(zhǔn))在1.2200附近，這些水準(zhǔn)都不會輕易破敗，因此買入的機(jī)會或就在眼前，若這些水準(zhǔn)都被擊穿則底部可能在1.1700附近，但從時間上看，這些動作都必須在幾天內(nèi)完成，當(dāng)前的跌幅將決定未來反彈的幅度，和趨勢的延伸及拐點，而下一個高點應(yīng)該在12月底或1月初出現(xiàn)，我們預(yù)期在1.3500-1.4000之間出現(xiàn)，謹(jǐn)慎的交易者可以小心分批買入歐元，直到出現(xiàn)預(yù)期中的反彈。