專家：若伯南克未提QE3 高息貨幣恐面臨拋壓

　　經(jīng)濟學家預計，如果美聯(lián)儲主席伯南克周五全球央行年會上的講話令人失望，并沒有透露出準備采取更多貨幣激勵舉措來推動美國經(jīng)濟的話，澳元、紐元和加元等增長聯(lián)動型貨幣可能將遭遇新一輪拋壓。

　　美聯(lián)儲(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)在去年Jackson Hole央行年會上暗示啟動規(guī)模達6000億美元的第二輪量化寬松政策(QE2)，消息推動澳元/美元在之后飆漲25%，今年7月份至1.1081的29年高位，紐元/美元也觸及0.8842的幾十年來最高水平，加元兌美元則升至1.06美元兌1加元的3年半高位。

　　上述三大貨幣之后抹去部分升幅，不過仍能守住年內(nèi)上揚的成果，但如果伯南克沒有披露上述預期中的激勵政策，那么這3個高度依賴美國經(jīng)濟成長的國家貨幣就將陷入被動。

　　從近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，歐美主要經(jīng)濟體已基本陷入滯脹狀態(tài)之中，經(jīng)濟二次探底的風險進一步加大。與此同時，歐洲央行(ECB)重啟國債購買操作，凸顯金融系統(tǒng)壓力，加重了市場對主權(quán)債務危機的擔憂情緒。在這種背景下，歐美股市全線重挫，風險貨幣大幅走低。

　　瑞銀集團(UBS)的外匯策略師Chris Walker表示，"如果伯南克不能完全確認新一輪QE的可能性，我們相信任何剩余的風險頭寸，尤其是發(fā)展中經(jīng)濟體的風險持倉將大規(guī)模退潮。"

　　但若QE3成為現(xiàn)實，這將是美聯(lián)儲自2008年全球金融危機爆發(fā)以來第三次實施量化寬松政策。舉措將為市場帶來新一波美元現(xiàn)鈔，并為套息交易營造更高的杠桿環(huán)境。

　　美國商品期貨交易委員會(Commodity Futures Trading Commission)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，盡管股市遭遇嚴酷拋壓，但8月16日當周澳元、紐元和加元投機性頭寸依然呈現(xiàn)凈多頭狀態(tài)，這些貨幣與全球股市及風險偏好情緒有著很高的聯(lián)動性。

　　頭寸持倉數(shù)據(jù)則顯示多方尚有進一步作出調(diào)整的潛力，部分銀行建議客戶做空風險貨幣，因預計全球經(jīng)濟增長可能放緩，同時資金緊縮的情況隱現(xiàn)，因西方發(fā)達國家大都在整肅財政爛攤。

　　分析師們還指出，盡管美國經(jīng)濟陷入衰退的幾率在提升，但美聯(lián)儲在重復推出QE政策方面態(tài)度謹慎，因通脹壓力上浮，且股市震蕩、經(jīng)濟疲弱的態(tài)勢尚未嚴重到需要實施新的資產(chǎn)購置的程度。

　　標準銀行(Standard Bank)的十國集團(G10)貨幣研究主管Steve Barrow表示，"美國陷入衰退的可能性有五成，伯南克的講話將帶來美聯(lián)儲未來政策信息，和是否實施QE3或類似舉措的可能。商品貨幣可能在買傳聞、賣事實的交易手段中下滑。"

　　他補充說，投資者對于風險貨幣的態(tài)度相對謹慎，因為如果前兩輪QE政策在推動美國經(jīng)濟的效果有限，那么QE3也不會造成太好的結(jié)果。更多分析師對聯(lián)儲治愈經(jīng)濟的能力提出質(zhì)疑。

　　不過市場依然希望當局能夠采取行動，這將引發(fā)更劇烈的短期波動，這對風險資產(chǎn)不利。法國興業(yè)銀行(Societe Generale)在研究報告中指出，"在目前的環(huán)境下，我們對高利率促成牛市的貨幣感到擔憂，如澳元等....。美元出現(xiàn)反彈并不意外。"

　　西太平洋銀行(Westpac Banking Corp。)貨幣策略師Imre Speizer本周稍早指出，全球風險情緒總體上將繼續(xù)維持疲弱狀態(tài)。在未來數(shù)周當中，澳元/美元或?qū)⒌��?.0000水平下方，紐元/美元至少將跌至0.7800水平。