無聲的抗議 中國將缺席美聯(lián)儲年會

　　全球央行行長8月26日將齊聚美國懷俄明州杰克遜城(JacksonHole)，這次央行年會由堪薩斯城聯(lián)儲組織，全名為“堪薩斯城聯(lián)儲經(jīng)濟政策年會”，除了美聯(lián)儲主席伯南克等聯(lián)儲高官外，還有多國央行行長及著名經(jīng)濟學家參加。不過，值得玩味的是，中國央行行長周小川將缺席本次美聯(lián)儲年會，外界猜測這可能是對美聯(lián)儲濫用寬松貨幣政策及濫發(fā)美元的“無聲抗議”。

　　上周，有消息人士透露，中國央行行長周小川將缺席26日在美國懷俄明州Jackson Hole舉行的全球央行年會。報導并未指出中國為何缺席此次會議，同時指出中國去年亦未有出席Jackson Hole央行年會。

　　在全球經(jīng)濟二次探底憂慮上升、寰球股市等風險資產(chǎn)暴跌及債務(wù)危久而未決的背景下，本次全球央行年會結(jié)果備受投資者關(guān)注，尤其是美聯(lián)儲主席伯南克關(guān)于經(jīng)濟與貨幣政策的重要講話，他的每一句言辭將牽動全球金融市場的每一根神經(jīng)。目前投資者最為關(guān)注的是，伯南克會否在此次年會上暗示將推出第三輪量化寬松政策(QE3)。

　　美聯(lián)儲推出QE3機率越來越高，這或許成為中國央行缺席此次會議的重要原因。目前中國擁有外匯資產(chǎn)高達3.1975萬億美元，其中持有美國國債為1.1655億美元，占外匯儲備比例高達36.45%，若算是以美元計價的其它資產(chǎn)，這一比例可能超過70%。

　　自金融危機爆發(fā)以來，為挽救美國實體與虛擬經(jīng)濟，美聯(lián)儲先后實施兩次量化寬松措施，伯南克大肆印刷美元促使美元嚴重貶值，那些美元計價的資產(chǎn)價值嚴重縮水，令中國等持有大量美債的國家叫苦不已。

　　美聯(lián)儲在實施第二輪量化寬松政策時在2010年11月至今年6月期間總計購買了6000多億美元國債。在第一輪量化寬松行動中，在2008年12月至2010年3月購買了1.7萬億美元債券，其中主要為抵押證券。

　　此外，美元匯率持續(xù)貶值令全球大宗商品價格持續(xù)攀升，中國等新興市場國家飽受輸入型通脹之苦；并且導致人民幣匯率持續(xù)升值，令中國出口行業(yè)步履維艱，出口企業(yè)嗷嗷待哺。

　　假使美聯(lián)儲再度推出第三輪量化寬松政策，美元匯率勢必大幅貶值。美元作為全球儲備貨幣，其中大約70%美元在美國之外市場流通，這勢必將加劇全球通脹風險，中國等新興市場國家可能再度遭遇輸入型通脹及資產(chǎn)價格泡沫侵襲。

　　中歐工商學院教授許小年表示，美聯(lián)儲濫發(fā)貨幣是金融危機的根源，上世紀30年代大蕭條和這一次金融海嘯問題根源都出在美聯(lián)會的貨幣政策上。美聯(lián)準維持超低利率，及過多地向市場提供流動性，制造了上一次及這一次的金融泡沬。

　　默克投資公司(Merk Investments)總裁默克(Axel Merk)表示，美聯(lián)儲若實施新一輪量化寬松政策即不明智也無必要。無論美聯(lián)儲是否繼續(xù)印制新錢，美元將繼續(xù)受到壓力�！拔覀兿嘈挪�南克希望通過美元貶值來刺激經(jīng)濟發(fā)展，美聯(lián)儲8月9日會議的聲明便表明了方向。”

　　默克指出，“美聯(lián)儲已成功用語言而不是行動影響了市場。他們在8月9日會議上承諾將超低利率維持到2013年中，貸款利率以及國債收益率隨即出現(xiàn)下滑�！�