伯南克QE3剎車砸盤 金融市場迎接后QE時代

　　北京時間6月20日，美聯(lián)儲主席伯南克對量化寬松政策（QE）退出時間表的預(yù)估，令全球金融市場投資趨勢徹底變向——當(dāng)天美債美股貴金屬乃至石油等大宗商品全線暴跌，亞歐股市也遭池魚之殃深跌，而美元則走強。這些金融產(chǎn)品的走勢與美聯(lián)儲推出多輪QE之時截然相反，全球投資者需要調(diào)整投資策略以適應(yīng)后QE時代。
　　
　　北京時間6月20日凌晨2點30分，美聯(lián)儲主席伯南克召開新聞發(fā)布會。他強調(diào)，如果經(jīng)濟復(fù)蘇如預(yù)期般好轉(zhuǎn)，那么美聯(lián)儲將在今年晚些時候開始減緩資產(chǎn)購買節(jié)奏，如果數(shù)據(jù)繼續(xù)和預(yù)期相符，那么美聯(lián)儲將在明年上半年持續(xù)減小購買步伐，并在明年年中停止購買。
　　
　　這是伯南克首次明確預(yù)估QE退出時間表，盡管伯南克強調(diào)這并非正式?jīng)Q策，但消息傳出后美股直線下跌，三大股指收盤時跌幅均超1%，其中標(biāo)普500指數(shù)跌1.39%，創(chuàng)下近兩周最大跌幅。美債同樣暴跌，十年期美國國債收益率迅速從2.176%上躥至2.33%，達(dá)到近15個月高位。而美元則隨之走強，美元指數(shù)大漲1%至一周高位81.489。紐約商品期貨交易所8月期金大跌至每盎司1359.90美元，下滑7美元。
　　
　　伯南克言論引發(fā)的沖擊波遠(yuǎn)不止于美國市場，20日亞歐股市也隨之暴跌，上證指數(shù)跌2.77%，日經(jīng)225指數(shù)跌1.74%，韓國、新加坡、馬來西亞、印度、菲律賓、泰國、澳大利亞主要股指收盤跌幅均超2%，北京時間20日21點，英德法、意大利、西班牙、葡萄牙、比利時主要股指跌幅超過2%。而此時美元指數(shù)繼續(xù)上升到81.85，COMEX黃金1308合約跌5.87%至1293.4美元，到達(dá)近3年低點。倫銅跌1.88%至每噸6845美元至近7周低點。ICE布倫特原油1308合約也下跌2.11%至103.78美元。
　　
　　美聯(lián)儲利率決定顯示，為了繼續(xù)支持更強健的經(jīng)濟復(fù)蘇以及確保通脹率，美聯(lián)儲將繼續(xù)維持每個月850億美元的資產(chǎn)購買計劃，包括400億額外的抵押擔(dān)保債券（MBS）以及450億長期美國國債。美聯(lián)儲的聲明措辭與此前保持一致，并無出挑之處。當(dāng)天下午同時發(fā)布了美聯(lián)儲今年第二次經(jīng)濟預(yù)測。報告顯示，和三月份的預(yù)期相比，美聯(lián)儲略下調(diào)2013年的美國GDP增長預(yù)期，為2.3%-2.6%之間（此前為2.3%-2.8%），但上調(diào)了2014年的增長預(yù)期至3.0%-3.5%（此前為2.9%-3.4%）。
　　
　　伯南克說，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇情況的推進，資產(chǎn)購買計劃有可能隨經(jīng)濟復(fù)蘇情況而變。同時，美聯(lián)儲將繼續(xù)維持0-0.25%的基準(zhǔn)利率不變，直到失業(yè)率下降并在一定時間內(nèi)維持在6.5%以下。在19個具有投票權(quán)的委員中，有15位認(rèn)為要到2015年才應(yīng)該首次升息。
　　
　　伯南克在發(fā)布會上多次強調(diào)，6.5%不是觸發(fā)升息的充分條件，而是一個門檻，一旦達(dá)到此門檻，美聯(lián)儲將會考慮那時是否需要升息。當(dāng)日，美聯(lián)儲公布的預(yù)期顯示，2014年失業(yè)率將有望控制在6.5%-6.8%，可能達(dá)到其升息的考慮門檻。該數(shù)據(jù)比三月份的預(yù)期結(jié)果略有好轉(zhuǎn)。但值得注意的是，在聯(lián)儲公布的投票結(jié)果中，有兩位委員對此次的利率決定投了反對票，這是2011年底以來首次出現(xiàn)反對票超過1個的情況。新加入的反對票來自圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行總裁詹姆斯·布拉德（James Bullard），他認(rèn)為，在最新通脹率走弱的情況下，聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）應(yīng)當(dāng)更強調(diào)維護通脹目標(biāo)的強烈意愿。此外，另一名理事艾斯特·喬治（Esther L. George）始終對寬松貨幣政策的風(fēng)險表示擔(dān)憂。