3月7日，今日整體觀點(diǎn)：金市方向待定，聚焦歐銀會(huì)議

　　國(guó)際金價(jià)隔夜紐約市場(chǎng)探底回升并重返1580美元水平，美元指數(shù)刷新逾6個(gè)月高點(diǎn)令黃金一度承壓走低。但投資者在主要央行政策會(huì)議召開(kāi)之前的謹(jǐn)慎態(tài)度幫助金市止跌回穩(wěn)。美國(guó)自動(dòng)化處理公司ADP周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月ADP就業(yè)人數(shù)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，創(chuàng)去年2月以來(lái)最快增幅。同時(shí)，1月ADP就業(yè)人數(shù)得到上修，顯示美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)仍在持續(xù)改善。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月ADP私營(yíng)企業(yè)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)19.8萬(wàn)人，好于市場(chǎng)預(yù)期的17萬(wàn)人。1月ADP私營(yíng)就業(yè)人數(shù)自19.2萬(wàn)人修正為21.5萬(wàn)人。而ADP就業(yè)數(shù)據(jù)與備受矚目的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)緊密相關(guān)。另外，美聯(lián)儲(chǔ)周三公布的褐皮書顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在前兩個(gè)月間持續(xù)溫和增長(zhǎng)。多數(shù)地方聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告所在地區(qū)就業(yè)市場(chǎng)條件改善，但招聘計(jì)劃依然有限。幾乎所有地區(qū)的住房?jī)r(jià)格都有所上漲（這要感謝中國(guó)的富人階層），全美多數(shù)地區(qū)的庫(kù)存有所下降。
　　
　　毫無(wú)疑問(wèn)，今日金融市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)無(wú)疑將重返歐洲大陸。北京時(shí)間晚間的20:45歐洲央行將公布利率決議；隨后的21:30歐銀行長(zhǎng)德拉基將召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。盡管市場(chǎng)普遍預(yù)期該央行將按兵不動(dòng)，但被戲稱為“超級(jí)馬里奧”的德拉基若在新聞發(fā)布會(huì)上發(fā)表鴿派言論，則歐元可能遭受新一輪拋售。
　　
　　事實(shí)上，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基在2月初的會(huì)后新聞?dòng)浾邥?huì)上突發(fā)鴿派言論，就曾經(jīng)令歐元/美元當(dāng)日出現(xiàn)重挫。這一幕無(wú)疑令許多金市參與者記憶猶新，這也是今日歐元面臨的重大風(fēng)險(xiǎn)所在。當(dāng)然，這樣的傳導(dǎo)效應(yīng)勢(shì)必會(huì)影響到金價(jià)的走向。近期以來(lái)，德拉基各派言論不斷：2月18日其在出席歐洲議會(huì)聽(tīng)證會(huì)上就稱，指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)在2013年還要疲弱一段時(shí)間，預(yù)期2013年后期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將非常緩慢，目前還沒(méi)看到經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的自我復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)前景仍面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，貨幣政策將繼續(xù)維持寬松。上周四他又指出，由于預(yù)計(jì)明年通脹目標(biāo)將遠(yuǎn)低于2%的目標(biāo)，歐洲央行無(wú)意立刻收緊貨幣政策。歐元進(jìn)入2月份幾乎以單邊下跌的走勢(shì)持續(xù)至今，這直接導(dǎo)致美元強(qiáng)勁走高并進(jìn)而打壓黃金維持弱勢(shì)格局。
　　
　　目前來(lái)看，歐銀行長(zhǎng)德拉基一直在為修復(fù)歐元區(qū)受損的金融行業(yè)引擎而操勞，不管是為銀行業(yè)提供低息貸款還是通過(guò)開(kāi)放式債券購(gòu)買方案設(shè)置安全閥，無(wú)不體現(xiàn)了他的一番苦心。這些措施平息了金融市場(chǎng)波動(dòng)，然而德拉基似乎依然無(wú)法令得政策傳導(dǎo)機(jī)制正常運(yùn)轉(zhuǎn)。如果不能達(dá)到這一目標(biāo)，不管是進(jìn)一步降息還是推出更多銀行業(yè)支持措施，起到的效用都將微乎其微。在周四的月度會(huì)議結(jié)束后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐洲央行將把利率維持在0.75%不變。然而也不能排除降息的可能性，因?yàn)?a href=http://2m0wy.cn/eur>歐元區(qū)的通貨膨脹率目前為1.8%，低于歐洲央行2%的目標(biāo)水平，并有可能在未來(lái)數(shù)月進(jìn)一步下降。然而就算歐洲央行決定降息，南歐國(guó)家也不會(huì)從中獲得太多的益處。對(duì)于德國(guó)等經(jīng)濟(jì)健康狀況良好的國(guó)家來(lái)說(shuō)，歐洲央行的低息政策通過(guò)刺激消費(fèi)者借款以及投資為目的的企業(yè)融資而滲透到經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面。但西班牙和意大利的情況就不同了，這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)深陷衰退泥潭，失業(yè)率處于歐元誕生以來(lái)的最高水平。
　　
　　政治方面的不確定性依然很大，尤其是對(duì)意大利來(lái)說(shuō)。如果歐洲央行降息，受益的將是德國(guó)而不是意大利，這就是央行政策傳導(dǎo)機(jī)制的主要癥結(jié)所在。周二公布的一項(xiàng)月度報(bào)告顯示，1月份西班牙、意大利和葡萄牙的小企業(yè)所支付的貸款利率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于德國(guó)的小企業(yè)。決策者們可以嘗試縮小這種差別，其中一個(gè)選擇就是降低對(duì)商業(yè)銀行向小型企業(yè)提供的貸款用作獲得歐洲央行資金抵押品時(shí)的減計(jì)幅度。然而歐洲央行此前對(duì)抵押品規(guī)則進(jìn)行了修訂，起到作用并不大。
　　
　　換句話說(shuō)，歐洲央行宣布放寬抵押品的規(guī)定只能是讓那些資不抵債的“僵尸”銀行引發(fā)另一輪金融危機(jī)的爆發(fā)，因?yàn)槭聦?shí)上歐洲更需要一個(gè)“美聯(lián)儲(chǔ)”，但這似乎是絕無(wú)可能發(fā)生之事。若新一輪金融危機(jī)最終爆發(fā)的話，那么黃金不管在避險(xiǎn)角度還是在貨幣屬性上均將重獲投資者青睞，甚至是出現(xiàn)瘋狂的追捧，原因系歐元體系的公信力大幅度下降。故利用眼下處于盤整周期的金價(jià)每次回撤果斷進(jìn)行地戰(zhàn)略性多頭建倉(cāng)，才能在后續(xù)趨勢(shì)行情到來(lái)前獲得較為理想的底倉(cāng)價(jià)格，以便日后滾動(dòng)操作得以順利進(jìn)行。
　　
　　黃金月K線圖并結(jié)合布林通道來(lái)看，能夠確定的極為重要支撐便是月線布林帶中軌所在的1633美元�？紤]到正如此前預(yù)期該位置已經(jīng)被有效擊穿，故判斷戰(zhàn)略性多頭建倉(cāng)的時(shí)機(jī)已真正到來(lái)。之前出現(xiàn)類似的走勢(shì)還要追溯到2008年10月的681美元，在創(chuàng)1032美元高點(diǎn)后的大級(jí)別調(diào)整最低位，當(dāng)月也是收于布林帶中軌的下方。隨后便是近三年的單邊震蕩上行，金價(jià)也始終是沿著布林帶上軌運(yùn)行。請(qǐng)注意，681美元相距當(dāng)時(shí)的中軌761美元有10%加速殺跌尋底空間。而此番的中軌位于1633美元，只要本月也就是3月份的最低點(diǎn)不會(huì)再低于上月低點(diǎn)1555美元，那么就基本可以確定加速殺跌尋底空間在5%左右，且已經(jīng)完成。同時(shí)，自1920美元展開(kāi)大級(jí)別調(diào)整在時(shí)間周期上仍未完結(jié)，目前總共進(jìn)行了18個(gè)交易月，距離變盤時(shí)間窗口第21個(gè)交易月仍需數(shù)月，因此推測(cè)后市將以“時(shí)間換空間”-- 箱體上落走勢(shì)的概率頗大，該運(yùn)行箱體兩端應(yīng)調(diào)整為1555- -1665美元，即前者為上月最低點(diǎn)，后者為上方200天均線。
　　
　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1.建議考慮在1591--1593美元區(qū)間做空，有效突破1595美元止損，1578--1580美元區(qū)間止盈。
　　
　　2.也可考慮在1567--1569美元區(qū)間做多，有效跌破1565美元止損，1580--1582美元區(qū)間止盈。