2月28日，今日整體觀點：聯(lián)儲醞釀推出，金價千六游走

　　國際金價隔夜紐約時段盡數(shù)回吐周二的漲幅，未能站穩(wěn)千六美元關(guān)口，最低觸及1592美元水平。美聯(lián)儲主席伯南克的第二天國會證詞毫無新意，且美國股市繼續(xù)攀升令黃金再現(xiàn)加速下跌。伯南克在周三的國會眾議院證詞中稱，建議在退出策略中使用的工具之前各央行都使用過，實質(zhì)利率已小幅上升的事實是經(jīng)濟正在復(fù)蘇的一個跡象。但是，下調(diào)準(zhǔn)備金率的益處是否超過風(fēng)險仍不明朗，而委員中絕對多數(shù)委員都贊成所采取的政策。
　　
　　雖然與周二證詞沒有太大區(qū)別，但是伯老提及到“不久以后”要重新考慮退出QE，這細微的變化讓投資者立馬“倒戈”向股市。由于最新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟形勢逐漸改善，道指升至5年新高，且標(biāo)普重回1500上方，這就使得黃金資產(chǎn)的吸引力再度下降。
　　
　　美聯(lián)儲目前有兩大動態(tài)值得關(guān)注，均與該行醞釀如何在未來退出當(dāng)前為提振市場和經(jīng)濟而采取的大規(guī)模債券購買計劃有關(guān)。第一個動態(tài)是與縮減債券購買計劃相關(guān)的討論。目前，F(xiàn)ED每月購買850億美元的美國國債和抵押貸款支持證券。聯(lián)儲表示，將繼續(xù)執(zhí)行這一購買計劃直至就業(yè)前景顯著改善。
　　
　　投資者們通常認(rèn)為，美聯(lián)儲停止購買債券決定將是二元性的：要么買，要么不買。但近日的聲明和官員講話顯示，事實并非如此。該行考慮的方案并不僅限于完全停止債券購買計劃，它還可以逐步減緩債券購買的步伐。而伯南克連續(xù)兩天的證詞也是非常明確提到了該方案，其表述為：美聯(lián)儲可能較原計劃更慢地出售房屋抵押貸款擔(dān)保證券，甚至也可能不出售這類證券，轉(zhuǎn)而尋求隨著證券的到期逐步收縮資產(chǎn)規(guī)模。考慮到對未來政策及經(jīng)濟前景的高度不確定性，逐步縮小債券購買規(guī)模將使聯(lián)儲官員們能夠不斷校準(zhǔn)其行動，邊做邊學(xué)，而且它還能消除金融市場出現(xiàn)大幅振蕩的風(fēng)險。若具體到對于金市影響的話，便是會避免出現(xiàn)恐慌性拋售，尤其是在QE這一最大利好完結(jié)的情況下。雖然這一方案還未被最終確定，但多位官員近日婉轉(zhuǎn)地提到了這一策略。其中，圣路易斯聯(lián)儲行長布拉德提議應(yīng)當(dāng)根據(jù)失業(yè)率下降的速度來逐漸減少債券購買規(guī)模。
　　
　　舊金山聯(lián)儲主席、購債計劃的堅定支持者威廉姆斯也認(rèn)為逐步縮減債券購買規(guī)模是合理的。第二個動態(tài)是退出策略的運作順序問題。2011年6月，美聯(lián)儲官員敲定了逐步減持所持有抵押貸款支持證券的計劃。而根據(jù)該計劃，F(xiàn)ED將在上調(diào)短期利率后逐步開始出售持有的抵押貸款支持證券。該行指出，一旦啟動，資產(chǎn)出售的速度將能夠在三到五年內(nèi)完全處置掉美聯(lián)儲公開市場帳戶內(nèi)機構(gòu)證券。當(dāng)時FED持有總計9140億美元的抵押貸款支持證券�，F(xiàn)在，F(xiàn)ED持有的此類證券規(guī)模已達1萬億美元，并且仍在以每月400億美元的速度增加。故聯(lián)儲官員已經(jīng)開始討論如何以一種能夠降低退出刺激措施對市場影響的方式重新啟動這一計劃。
　　
　　最近公布的紀(jì)要顯示，多位與會官員討論了通過延長持有證券的時間來實施寬松貨幣政策的可能性，他們認(rèn)為持有證券的時間或許可以長于政策委員會在退出策略中作出的預(yù)期，并用這種方式來補充或替代資產(chǎn)購買計劃。這樣做的另外一個好處是，持有抵押貸款支持證券直至到期或許能幫助美聯(lián)儲避免因為提前出售證券而蒙受損失。而這個方面將有助于黃金在更長周期內(nèi)保持被關(guān)注資產(chǎn)的待遇，畢竟通過直接拋售資產(chǎn)來進行退出的策略會導(dǎo)致實際利率上升，進而對金市構(gòu)成更多打壓。
　　
　　今日為2月的最后一個交易日，月線收盤位置顯得較為微妙。由于日內(nèi)想要重返月線布林帶中軌上方的可能性不大，因此，是收復(fù)千六，還是跌落千六，恐成為市場本月最后的焦點。
　　
　　黃金月K線圖并結(jié)合布林通道來看，能夠確定的極為重要支撐便是月線布林帶中軌所在的1625美元。考慮到正如此前預(yù)期該位置已經(jīng)被有效擊穿，故判斷戰(zhàn)略性多頭建倉的時機已真正到來。之前出現(xiàn)類似的走勢還要追溯到2008年10月的681美元，在創(chuàng)1032美元高點后的大級別調(diào)整最低位，當(dāng)月也是收于布林帶中軌的下方。隨后便是近三年的單邊震蕩上行，金價也始終是沿著布林帶上軌運行。請注意，681美元相距當(dāng)時的中軌761美元有10%加速殺跌尋底空間。而此番的中軌位于1625美元，料加速殺跌尋底空間為5%即1540美元附近。同時，自1920美元展開大級別調(diào)整在時間周期上仍未完結(jié)，目前總共進行了17個交易月，距離變盤時間窗口第21個交易月仍需時日，因此推測后市將以“時間換空間”-- 橫盤箱體上落走勢的概率頗大，該運行箱體兩端現(xiàn)調(diào)整為1500- -1700美元。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1.建議考慮在1615--1617美元區(qū)間做空，有效突破1620美元止損，1597--1599美元區(qū)間止盈。
　　
　　2.也可考慮在1588--1590美元區(qū)間做多，有效跌破1585美元止損，1608--1610美元區(qū)間止盈。