3月6日,今日整體觀點(diǎn)：央行聯(lián)袂大戲，金市嚴(yán)正以待

　　由于美國(guó)股市大幅飆升且道指刷新歷史新高，國(guó)際金價(jià)隔夜再度承壓下滑至1575美元水平得以持穩(wěn)。美國(guó)非制造業(yè)形勢(shì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，引發(fā)投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)維持量化寬松政策的預(yù)期減弱。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月ISM非制造業(yè)指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，創(chuàng)2012年2月以來(lái)新高，表明美國(guó)非制造業(yè)部門(mén)形勢(shì)持續(xù)好轉(zhuǎn)。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月ISM月非制造業(yè)指數(shù)從1月的55.2升至56.0，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的55.0。另外，委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)查韋斯因癌癥逝世以及朝鮮突然宣布將不承認(rèn)《朝鮮停戰(zhàn)協(xié)定》，但貌似黃金并未受惠于地緣政治局勢(shì)。
　　
　　本周全球多家央行將接連召開(kāi)利率決策會(huì)議，包括澳大利亞、加拿大、日本、英國(guó)和歐元區(qū)，以及眾多新興市場(chǎng)國(guó)家。不過(guò)，這些央行會(huì)議幾經(jīng)相同的主旋律卻更像是一曲《悲慘世界》的合奏。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題將再次困擾決策者們：英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨于停滯，一些調(diào)查甚至暗示該國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了下滑。
　　
　　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)千瘡百孔，甚至其核心國(guó)家也舉步維艱--德國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)問(wèn)題，而荷蘭經(jīng)濟(jì)受房地產(chǎn)市場(chǎng)拖累出現(xiàn)下滑；國(guó)內(nèi)需求長(zhǎng)期不足的日本依舊無(wú)法依賴(lài)出口支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，該國(guó)最新貿(mào)易逆差創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。甚至長(zhǎng)期受到國(guó)際投資者青睞有加的加拿大和澳大利亞也開(kāi)始面臨困境：加拿大去年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，最后一個(gè)月經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)環(huán)比萎縮。與此同時(shí)，澳大利亞備受高匯率的負(fù)面沖擊，該國(guó)最新公布的建筑許可數(shù)據(jù)顯示該國(guó)興旺的住房市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始失去光輝。各國(guó)央行無(wú)疑已經(jīng)感覺(jué)到采取行動(dòng)的緊迫性，不過(guò)他們是否會(huì)采取相同的政策還很難確定。這其中，英國(guó)央行傾向于采取更多定量寬松政策，不過(guò)可能還不會(huì)獲得大多數(shù)委員的支持。
　　
　　日本央行則希望實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)，但還未決定該國(guó)央行為政府赤字融資的力度。歐洲央行似乎更希望通過(guò)口頭干預(yù)壓低歐元匯率，該行只是在對(duì)政策進(jìn)行暗示，比如指出通貨膨脹將遠(yuǎn)低于其接近2%的目標(biāo)，而未采取實(shí)際行動(dòng)。加拿大和澳大利亞央行具有明顯的放松政策傾向，不過(guò)可能還沒(méi)準(zhǔn)備好采取行動(dòng)。這些央行目前都面臨一個(gè)問(wèn)題，即現(xiàn)在加大刺激力度將在未來(lái)帶來(lái)多少麻煩？總的來(lái)說(shuō)，一致的觀點(diǎn)是央行需要先解決短期問(wèn)題，未來(lái)的問(wèn)題可以等待問(wèn)題出現(xiàn)時(shí)再尋求解決。持這種觀點(diǎn)的人大體上認(rèn)為，20世紀(jì)90年代的網(wǎng)絡(luò)泡沫以及過(guò)去十年的住宅市場(chǎng)泡沫與美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)毫無(wú)關(guān)系，央行并不催生資產(chǎn)泡沫，但它們必須清理泡沫破滅后的殘局。
　　
　　但上述觀點(diǎn)顯然存在自相矛盾的地方，如果央行的定量寬松政策沒(méi)有推高資產(chǎn)價(jià)格，這些央行如何聲稱(chēng)定量寬松政策通過(guò)股市和房?jī)r(jià)上漲帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)為經(jīng)濟(jì)提供了支撐因而是成功的？還是說(shuō)央行政策只帶來(lái)“有益的”資產(chǎn)升值？即使不考慮催生資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)回歸正常后如何回籠央行所注入的巨大流動(dòng)性也讓人感到擔(dān)憂(yōu)。雖然美聯(lián)儲(chǔ)伯南克聲稱(chēng)他百分之百確定FED能夠控制通貨膨脹，但還是存在為避免過(guò)度杠桿化的經(jīng)濟(jì)爆發(fā)危機(jī)，屆時(shí)聯(lián)儲(chǔ)可能不愿及時(shí)采取控制通脹的措施。目前來(lái)看，盡管沒(méi)有人否認(rèn)全球定量寬松政策可能帶來(lái)的通脹壓力，但是所預(yù)言的惡性通貨膨脹卻遲遲沒(méi)有出現(xiàn)。
　　
　　當(dāng)然，在危機(jī)發(fā)生之后，通脹的形勢(shì)總會(huì)惡化。可眼下所有的狀況都變得不利：工資增長(zhǎng)緩慢、經(jīng)濟(jì)增速放緩，油價(jià)也傾向于走低，2013年似乎沒(méi)有瘋狂通脹的跡象。黃金多頭在明年能否繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)，很大程度上將取決于全球量化寬松政策引發(fā)的通脹預(yù)期在明年是否會(huì)開(kāi)始兌現(xiàn)。量化寬松政策仍在實(shí)施，但最輝煌的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，這可能意味著金價(jià)的一個(gè)關(guān)鍵支撐因素正在消失。因此，今年金市炒作第一大經(jīng)濟(jì)面題材無(wú)疑將是通脹的預(yù)期和現(xiàn)狀，只有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)佐證支持通脹或因QE卷土重來(lái)，則黃金真正的新一波上漲行情才會(huì)到來(lái)。
　　
　　黃金月K線圖并結(jié)合布林通道來(lái)看，能夠確定的極為重要支撐便是月線布林帶中軌所在的1633美元�？紤]到正如此前預(yù)期該位置已經(jīng)被有效擊穿，故判斷戰(zhàn)略性多頭建倉(cāng)的時(shí)機(jī)已真正到來(lái)。之前出現(xiàn)類(lèi)似的走勢(shì)還要追溯到2008年10月的681美元，在創(chuàng)1032美元高點(diǎn)后的大級(jí)別調(diào)整最低位，當(dāng)月也是收于布林帶中軌的下方。
　　
　　隨后便是近三年的單邊震蕩上行，金價(jià)也始終是沿著布林帶上軌運(yùn)行。請(qǐng)注意，681美元相距當(dāng)時(shí)的中軌761美元有10%加速殺跌尋底空間。而此番的中軌位于1633美元，只要本月也就是3月份的最低點(diǎn)不會(huì)再低于上月低點(diǎn)1555美元，那么就基本可以確定加速殺跌尋底空間在5%左右，且已經(jīng)完成。同時(shí)，自1920美元展開(kāi)大級(jí)別調(diào)整在時(shí)間周期上仍未完結(jié)，目前總共進(jìn)行了18個(gè)交易月，距離變盤(pán)時(shí)間窗口第21個(gè)交易月仍需數(shù)月，因此推測(cè)后市將以“時(shí)間換空間”-- 箱體上落走勢(shì)的概率頗大，該運(yùn)行箱體兩端應(yīng)調(diào)整為1555- -1665美元，即前者為上月最低點(diǎn)，后者為上方200天均線。
　　
　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1.建議考慮在1591--1593美元區(qū)間做空，有效突破1595美元止損，1578--1580美元區(qū)間止盈。
　　
　　2.也可考慮在1572--1574美元區(qū)間做多，有效跌破1570美元止損，1587--1589美元區(qū)間止盈。