3月4日，今日整體觀點：資金大舉撤離，金市依舊偏空

　　國際金價周一亞洲早盤溫和走高至1580美元上方，逢低買盤以及實物需求回歸令黃金重新走穩(wěn)。美國政府全面自動減支機制正式啟動，同時歐洲依舊深陷經(jīng)濟衰退泥潭，投資者擔(dān)憂情緒或?qū)⒁�發(fā)新的避險買盤。美國總統(tǒng)奧巴馬上周五晚間指示聯(lián)邦機構(gòu)開始實施全面的支出削減措施，由此啟動了美國歷史上罕見的預(yù)算削減行動，此舉可能持續(xù)數(shù)月之久。
　　
　　由于美國政府未能就減赤協(xié)議的替代性措施達成協(xié)議，奧巴馬簽署的自動減支令正式啟動了強制性支出削減機制。奧巴馬的指令將要求超過20家聯(lián)邦機構(gòu)、白宮和國會在未來七個月收縮預(yù)算，以削減約850億美元的預(yù)算資金。減支措施涉及國防（占比超過一半）和國內(nèi)項目，醫(yī)療保險計劃中支付給醫(yī)生和醫(yī)院的資金也將縮減。減支的規(guī)模僅占年度聯(lián)邦支出的2.4%，但因涉及面廣，故奧巴馬政府此前已經(jīng)發(fā)出警告，稱減支措施將干擾航空旅行、教育、住房市場和交通計劃等多個領(lǐng)域的活動。當(dāng)然，實際影響還要到減支措施逐步實施之后才會明了。
　　
　　目前來看，市場數(shù)據(jù)顯示黃金ETP（交易所交易產(chǎn)品）的單月資金流出創(chuàng)下歷史新高。SPDR黃金信托ETF（GLD）份額上周五收于152.33美元，下跌了0.4%。在2月20日-25日期間黃金ETP的單日凈流出高達10噸，大部分贖回出現(xiàn)在最大的黃金ETP--SPDR（GLD），整個2月份該產(chǎn)品持倉下降58噸。投資者在2月的最后一周從整個板塊的基金中抽出42.3億美元，其中95%發(fā)生在黃金和貴金屬基金。
　　
　　近期，全球主要股市繼續(xù)是一片“歡聲笑語”，就連“慘綠”多年的中國股市也貌似找回了“小陽春感覺”。與之形成鮮明對比的是，投資者對大宗商品市場的興趣索然。以下就是當(dāng)前兩大主要資產(chǎn)類別的走勢存在巨大差異的寫照：MSCI全球指數(shù)較去年11月中旬觸及的低點上漲了13%，而湯森路透/Jefferies CRB大宗商品指數(shù)同期僅上漲了3.9%。接下來的數(shù)據(jù)就更為直觀了：全美最大共同基金Vanguard在今年1月客戶賬戶存入資金243億美元，刷新單月最高記錄，其中約200億美元流入股票型共同基金和ETF，體現(xiàn)出美國經(jīng)濟好轉(zhuǎn)的跡象驅(qū)使投資者大批回歸股市。Vanguard聲明稱，1月客戶賬戶資金環(huán)比增長約40%，超過了去年12月創(chuàng)下的168億美元最高紀錄。
　　
　　截至去年12月31日數(shù)據(jù)，Vanguard是第三大美國ETF供應(yīng)商，旗下這類ETF規(guī)模2460億美元，僅次于貝萊德和State Street。數(shù)據(jù)還顯示，1月份的前三周，在過去六個公歷年份遭遇贖回的美國股票基金資金流入161億美元。但同樣在1月，美國共同基金卻迎來客戶凈存入資金648億美元，為單月最高紀錄，上次紀錄是2009年5月的526億美元。這類股票型基金三周內(nèi)客戶凈存入資金299億美元，超過2006年以來任何一個月的全月水平。
　　
　　另外，截至1月30日的四周內(nèi)，股票型共同基金凈流入總規(guī)模207億美元，創(chuàng)2000年4月12日以來最高紀錄，上一次互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅至今從未有如此規(guī)模。而同期股票投資者投資股票型共同基金和ETF產(chǎn)品凈規(guī)模342億美元，為1996年1月以來最高。股市與大宗商品市場之間的相關(guān)性不斷下降。其中一個原因就是投資者的擔(dān)憂情緒已經(jīng)緩解。每當(dāng)投資者認為形勢糟糕時，資產(chǎn)價格的走勢往往會出奇一致。過去幾個月出現(xiàn)了一些經(jīng)濟面利好消息，其中包括美國避開了“財政懸崖”。這為全球多數(shù)主要股市的反彈增添了動力。作為全球經(jīng)濟的基礎(chǔ)構(gòu)件，大宗商品本應(yīng)該分享這種樂觀情緒所帶來的提振。但事實似乎并非如此，主要有以下三個方面的原因：全球經(jīng)濟增速、中國所發(fā)揮的作用以及大宗商品市場周期的長度。
　　
　　黃金月K線圖并結(jié)合布林通道來看，能夠確定的極為重要支撐便是月線布林帶中軌所在的1633美元�？紤]到正如此前預(yù)期該位置已經(jīng)被有效擊穿，故判斷戰(zhàn)略性多頭建倉的時機已真正到來。之前出現(xiàn)類似的走勢還要追溯到2008年10月的681美元，在創(chuàng)1032美元高點后的大級別調(diào)整最低位，當(dāng)月也是收于布林帶中軌的下方。隨后便是近三年的單邊震蕩上行，金價也始終是沿著布林帶上軌運行。請注意，681美元相距當(dāng)時的中軌761美元有10%加速殺跌尋底空間。而此番的中軌位于1633美元，只要本月也就是3月份的最低點不會再低于上月低點1555美元，那么就基本可以確定加速殺跌尋底空間在5%左右，且已經(jīng)完成。同時，自1920美元展開大級別調(diào)整在時間周期上仍未完結(jié)，目前總共進行了18個交易月，距離變盤時間窗口第21個交易月仍需數(shù)月，因此推測后市將以“時間換空間”-- 箱體上落走勢的概率頗大，該運行箱體兩端應(yīng)調(diào)整為1555- -1665美元，即前者為上月最低點，后者為上方200天均線。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1.建議考慮在1591--1593美元區(qū)間做空，有效突破1595美元止損，1578--1580美元區(qū)間止盈。
　　
　　2.也可考慮在1572--1574美元區(qū)間做多，有效跌破1570美元止損，1587--1589美元區(qū)間止盈。