全球央行QE傾向出現(xiàn)分化 家家有本難念的經(jīng)

　　中國(guó)收緊銀行信貸實(shí)屬無奈
　　
　　"錢荒"正在成為當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)中最熱門的關(guān)鍵詞。6月中旬以來，"銀行間隔夜拆借利率"這個(gè)十分專業(yè)的名詞開始不斷通過媒體進(jìn)入公眾的視線。20日的最新數(shù)據(jù)顯示，上海銀行間利率再次全線上漲，利率首次超過10%，達(dá)到驚人的13.44%，該數(shù)值已創(chuàng)下歷史新高。平常在人們眼中最不"差錢"的大型商業(yè)銀行開始加入借錢的大軍，銀行的錢不夠用了！
　　
　　面臨商業(yè)銀行流動(dòng)性的緊縮局面，中國(guó)人民銀行并未像往常那樣立刻釋放更多的流動(dòng)性。中國(guó)人民銀行上海總部副主任凌濤25日在此間表示，中國(guó)銀行（2.55,-0.02,-0.78%）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)總體可控。他稱，央行將會(huì)繼續(xù)密切監(jiān)測(cè)銀行體系流動(dòng)性變化，根據(jù)國(guó)際收支和流動(dòng)性的供需形勢(shì)，靈活調(diào)節(jié)流動(dòng)性管理，并加強(qiáng)與市鋤構(gòu)的溝通，穩(wěn)定預(yù)期，引導(dǎo)市場(chǎng)利率在合理區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。
　　
　　一面是銀行缺錢，股市缺錢，中小企業(yè)缺錢；但另一方面卻是，貨幣的供應(yīng)量充裕，不少大型企業(yè)依然出手闊綽，大量購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品，游資仍在尋找炒作的概念，民間借貸依舊風(fēng)風(fēng)火火。
　　
　　兩相對(duì)比不難發(fā)現(xiàn)，眼下的"錢荒"看似來勢(shì)兇猛，實(shí)則是一場(chǎng)資金錯(cuò)配導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)性資金緊張。不是沒有錢，而是錢沒有出現(xiàn)在正確的地方。
　　
　　有專家指出，央行正在懲罰利用穩(wěn)定的銀行間拆借利率來購(gòu)買高收益率債券的銀行。決策者正試圖將流動(dòng)性導(dǎo)入對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作出貢獻(xiàn)的領(lǐng)域。此外，由于利率沒有市場(chǎng)使得市場(chǎng)中存在監(jiān)管套利的機(jī)會(huì)。
　　
　　中國(guó)央行對(duì)銀行流動(dòng)性緊縮的態(tài)度表明，中國(guó)習(xí)-李政府致力于改革，因此愿意接受短期經(jīng)濟(jì)增速下滑，以確保長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)健康。
　　
　　歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力 寬松還將繼續(xù)
　　
　　歐洲央行（ECB）執(zhí)委會(huì)委員科爾（Benoit Coeure）周二表示，歐洲央行遠(yuǎn)未達(dá)到退出寬松的貨幣政策的時(shí)候，并將一直對(duì)新的措施持開放態(tài)度。
　　
　　科爾表示："眾多歐洲央行在某些市場(chǎng)使用的，用來支撐貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的非常規(guī)貨幣政策將會(huì)在有必要時(shí)延續(xù)使用。同時(shí)如果條件允許，我們可以使用其他常規(guī)的或非常規(guī)的貨幣政策。"
　　
　　而歐洲央行另一位管委利卡寧（Erkki Liikanen）周二也發(fā)表了對(duì)寬松政策的言論。其雖然認(rèn)為央行終有一天將退出量化寬松政策，但其聲稱，目前而言，撤走量化寬松還為時(shí)尚早。
　　
　　最近歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路并不平坦，核心區(qū)國(guó)家的PMI和GDP數(shù)據(jù)的萎縮程度雖有所放緩，但多數(shù)國(guó)家并沒有出現(xiàn)增長(zhǎng)，而外圍國(guó)家也不消停，近期就有希臘出現(xiàn)黨派退出聯(lián)合政府，打擊了市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景的信心。此外，歐元區(qū)創(chuàng)紀(jì)錄的失業(yè)率目前并沒有緩解的跡象，進(jìn)一步為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蒙上了一層陰影。