美元貶值對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響

    美元貶值將直接促成全球能源和初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格的上漲，給全球帶來通貨膨脹的壓力。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，原油價(jià)格和黃金價(jià)格均與美元匯率逆向而動(dòng)。由于美元仍然是國(guó)際石油交易中的壟斷性計(jì)價(jià)貨幣，美元貶值導(dǎo)致了產(chǎn)油國(guó)的石油收入下降，這種情況下，產(chǎn)油國(guó)一方面在油價(jià)攀升的同時(shí)依然限產(chǎn)保價(jià)，從而進(jìn)一步抬高石油價(jià)格；另一方面為推進(jìn)投資多元化，拋售美元資產(chǎn)而置換其他資產(chǎn)，從而加劇了美元貶值。黃金歷來是人們對(duì)抗通貨膨脹和國(guó)際儲(chǔ)備貨幣貶值的強(qiáng)有力工具。黃金價(jià)格飆升時(shí)期，往往是通脹壓力加劇，或者美元大幅貶值時(shí)期。全球能源和初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格的上漲，會(huì)帶動(dòng)其他產(chǎn)品價(jià)格的上漲。比如，石油價(jià)格的上漲帶來了各國(guó)開發(fā)生物燃料的熱潮，隨著玉米等作物被用于生產(chǎn)乙醇，玉米的價(jià)格不斷提高，導(dǎo)致了*以玉米為飼料的牲畜價(jià)格提高。大量耕地被用于種植玉米，使得種植其他農(nóng)產(chǎn)物的耕地面積減少，于是推動(dòng)了全球糧食價(jià)格的上漲。 
 
    美元貶值和匯率波動(dòng)不利于國(guó)際金融市場(chǎng)穩(wěn)定。美元在國(guó)際金融市場(chǎng)的外匯交易、匯率形成、債券發(fā)行、金融資產(chǎn)定價(jià)等諸多方面都處于壟斷地位。美元持續(xù)貶值、波動(dòng)頻繁，首先會(huì)直接導(dǎo)致外匯市場(chǎng)交易增加和各種貨幣之間匯率關(guān)系的頻繁調(diào)整，加劇了外匯市場(chǎng)的動(dòng)蕩；其次，美元貶值會(huì)造成美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)與其他幣種計(jì)價(jià)資產(chǎn)相對(duì)價(jià)值的變化，投資者將因此對(duì)不同幣種計(jì)價(jià)資產(chǎn)價(jià)值和收益率進(jìn)行重估，并相應(yīng)地調(diào)整金融資產(chǎn)投資組合，從而導(dǎo)致金融投機(jī)交易增加和資金的無序流動(dòng)，影響金融市場(chǎng)的穩(wěn)定；再次，為了應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)采取的降低利率和向市場(chǎng)提供流動(dòng)性的做法使得全球市場(chǎng)上原本已經(jīng)泛濫成災(zāi)的流動(dòng)性進(jìn)一步增加，投機(jī)資本規(guī)模不減反增，全球金融市場(chǎng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)增加。 
 
    美元貶值對(duì)發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體國(guó)家出口貿(mào)易有不利影響，可能觸發(fā)貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭。比如說，美元貶值意味著歐元對(duì)美元持續(xù)升值，歐元國(guó)家的商品出口競(jìng)爭(zhēng)力將受到影響。歐洲兩家主要航空航天制造集團(tuán)，達(dá)索航空公司和EADS也因?yàn)?a href=http://2m0wy.cn/fx/>美元貶值使得其以歐元結(jié)算的生產(chǎn)成本上升，以美元售出產(chǎn)品的價(jià)格下降而宣布將把旗下部分流水線遷至以美元為主要貨幣的地區(qū)進(jìn)行生產(chǎn)，以削減勞資開支，緩解因歐元對(duì)美元升值帶來的成本增長(zhǎng)壓力，從而改變美元不斷貶值帶來的不利境地。法國(guó)總統(tǒng)尼古拉?薩科齊也不無擔(dān)心地認(rèn)為，如果不采取措施解決美元貶值引起的匯率問題，可能引發(fā)“經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)”。特別是對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)依賴比較大的企業(yè)將面臨沉重的打擊，日本豐田汽車的股價(jià)在美元持續(xù)貶值的預(yù)期下曾跌到了14個(gè)月以來的最低價(jià)位。 
 
    美元貶值將給新興經(jīng)濟(jì)體帶來更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。首先，新興經(jīng)濟(jì)體面臨的損失就是外匯儲(chǔ)備縮水。由于長(zhǎng)期對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差，新興經(jīng)濟(jì)體積累了大量的以美元資產(chǎn)為主的外匯儲(chǔ)備。美元貶值就意味著它們財(cái)富的“蒸發(fā)”。其次，美元貶值也意味著新興經(jīng)濟(jì)體長(zhǎng)期依賴出口發(fā)展經(jīng)濟(jì)的模式不再可行。由于隨著經(jīng)濟(jì)全球化的推進(jìn)，全球經(jīng)濟(jì)體都彼此聯(lián)系在一起而無法“脫鉤”。作為世界經(jīng)濟(jì)的主要引擎之一，美國(guó)消費(fèi)需求的降低會(huì)使新興經(jīng)濟(jì)體的出口減少、增長(zhǎng)放緩。再次，美元貶值將使得大量的資金流向新興經(jīng)濟(jì)體尋找投資洼地。大量的外資流入將推動(dòng)新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的飆升，滋生經(jīng)濟(jì)泡沫。而當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美元不斷走強(qiáng)的時(shí)候，資金又會(huì)大量從新興經(jīng)濟(jì)體撤出流入美國(guó)；由于新興經(jīng)濟(jì)體缺少完善的金融監(jiān)管系統(tǒng)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制較弱，當(dāng)大量資金撤出時(shí)，便會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)泡沫破滅，引發(fā)金融危機(jī)。