匯市情緒處于相對(duì)穩(wěn)定期

　　本周初，美元指數(shù)持續(xù)在79.40的近期低位附近呈現(xiàn)出窄幅波動(dòng)態(tài)勢(shì)，在烏克蘭局勢(shì)關(guān)注度顯著降低的同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)3月利率決議的公布在即又給市場(chǎng)情緒造成影響，可能的不確定性導(dǎo)致市場(chǎng)情緒較為謹(jǐn)慎，交易活躍度較前期有了明顯的下降。
　　
　　前期陰云密布的烏克蘭地緣局勢(shì)在本周似乎沒(méi)有進(jìn)一步惡化的跡象，外匯市場(chǎng)對(duì)可能的戰(zhàn)爭(zhēng)干擾因素?fù)?dān)憂逐步消退。一方面，雖然俄羅斯總統(tǒng)普京已經(jīng)簽署條約同意克里米亞以聯(lián)邦主體身份加入俄羅斯，但是西方國(guó)家對(duì)俄羅斯的制裁僅僅停留在對(duì)涉事人員的海外財(cái)產(chǎn)和出境限制上，并未升級(jí)到更為嚴(yán)厲的經(jīng)濟(jì)制裁。另一方面，普京也表示克里米亞問(wèn)題并不會(huì)促使俄羅斯分裂烏克蘭，這意味著現(xiàn)有零星的暴力沖突暫時(shí)難以升級(jí)到國(guó)家間的戰(zhàn)爭(zhēng)。
　　
　　不過(guò)，俄羅斯與西方國(guó)家之間的“角力”仍存在不確定性，目前緩和的局勢(shì)仍只能定性為暫時(shí)的。一方面，西方國(guó)家對(duì)俄羅斯的制裁升級(jí)與否還取決于西方國(guó)家對(duì)未來(lái)局勢(shì)演化的態(tài)度，如果制裁升級(jí)到多邊經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，經(jīng)濟(jì)下滑擔(dān)憂將會(huì)對(duì)外匯市場(chǎng)造成沖擊。另一方面，中期戰(zhàn)爭(zhēng)陰云還難以完全排除，市場(chǎng)情緒可能再遭沖擊。
　　
　　雖然克里米亞局勢(shì)暫時(shí)緩和，但是外匯市場(chǎng)的情緒并沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)，主要原因還是在于即將召開(kāi)的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議。顯然，本周公布的美國(guó)2月美國(guó)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)年率略低于市場(chǎng)預(yù)期，不過(guò)在除去能源以及交通運(yùn)輸?shù)茸兓�較快的部分之后，核心消費(fèi)物價(jià)指數(shù)依然穩(wěn)定在1.6%，與前值以及市場(chǎng)預(yù)期一致，穩(wěn)定的通脹表現(xiàn)使得美聯(lián)儲(chǔ)維持債券購(gòu)買(mǎi)縮減速度的可能性進(jìn)一步上升。此外，無(wú)論是近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，還是美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)，基本可以認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)削減月度100億美元債券購(gòu)買(mǎi)規(guī)模已經(jīng)是目前市場(chǎng)所達(dá)成的共識(shí)。
　　
　　不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)首位女性主席耶倫的會(huì)后聲明卻值得關(guān)注，這也是美聯(lián)儲(chǔ)3月利率決議可能的不確定性�？紤]到近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化已經(jīng)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)可能面臨修改利率前瞻性指引等問(wèn)題，所以美聯(lián)儲(chǔ)主席以及美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部在此次會(huì)議對(duì)于經(jīng)濟(jì)預(yù)期以及政策的傾向就顯得非常重要。
　　
　　總結(jié)而言，目前市場(chǎng)情緒處于相對(duì)穩(wěn)定期，并沒(méi)有明顯的因素變化能夠推動(dòng)目前市場(chǎng)發(fā)生轉(zhuǎn)向。不過(guò)，由于目前低波動(dòng)率的局面也隱含著較高的變盤(pán)可能性，市場(chǎng)可能在醞釀新一輪的波動(dòng)，只是目前的主導(dǎo)因素還難以確定。不過(guò)可以肯定的是，各主要幣種分化局面依舊將保持下去。雖然發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體數(shù)據(jù)趨于穩(wěn)定，其央行貨幣政策也處于平臺(tái)觀察期，但是相對(duì)周期的不同步性還是決定了主要幣種仍將走出各自的節(jié)奏。