今年黃金價(jià)格有望再跌20% 主要原因有五

　　瑞士信貸（Credit Suisse）商品研究分析師們周四（1月30日）在報(bào)告中預(yù)期2014年末黃金（1245.60, 1.40, 0.11%）價(jià)格將在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上再跌20%，至1000美元/盎司，主要是受到歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及美國(guó)實(shí)際利率走高的影響。
　　
　　報(bào)告內(nèi)容顯示，盡管國(guó)際現(xiàn)貨黃金在2014年1月末交出了一份不錯(cuò)的成績(jī)單，隔夜（1月29日）國(guó)際金價(jià)曾一度上探1270美元/盎司。然而，這樣的價(jià)位還是遠(yuǎn)不及去年同期的1650美元/盎司。分析師們認(rèn)為，在2013年金價(jià)大跌28%之后，今年有望再次下跌20%，意味著年末黃金價(jià)格可能會(huì)跌至1000美元/盎司。
　　
　　做出這樣的看空預(yù)測(cè)有一系列的原因，其中最主要的一項(xiàng)是歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快削弱了投資者的基本避險(xiǎn)投資。此外，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)改善，將促使投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提早升息的預(yù)測(cè)升溫，意味著會(huì)大幅推高實(shí)際利率，對(duì)黃金這類無收益率的資產(chǎn)造成毀滅性的打壓。
　　
　　瑞士信貸將看跌黃金至1000美元的原因歸結(jié)于以下五點(diǎn)：
　　
　　1.美國(guó)實(shí)際利率走勢(shì)與黃金多頭期望相反，從圖1中可以看出，近2年來美國(guó)實(shí)際利率一直呈上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。
　　
　　2.當(dāng)前的通脹預(yù)期依然保持穩(wěn)定，眾所周知，黃金作為優(yōu)異的抗通脹資產(chǎn)，如果通脹預(yù)期沒有走高，則代表黃金暫時(shí)不對(duì)投資者產(chǎn)生吸引力。從圖2可以看出，近幾年來通脹預(yù)估都無太大變動(dòng)。
　　
　　3.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下滑
　　
　　4.印度黃金進(jìn)口大幅下滑
　　
　　5.在去年國(guó)際黃金價(jià)格大跌的環(huán)境下，全球央行并沒有借此購(gòu)買更多的黃金儲(chǔ)備，實(shí)際上央行每月購(gòu)買的量都在下滑。
　　
　　當(dāng)然，瑞士信貸強(qiáng)調(diào)，這樣的預(yù)測(cè)也會(huì)承擔(dān)一些風(fēng)險(xiǎn)，比如中國(guó)及中東的實(shí)物金需求再度走強(qiáng)。就拿韓國(guó)來說，該國(guó)今年將正式開啟了實(shí)物黃金交易，這能夠極大的增加當(dāng)?shù)匦枨蟆?BR>　　
　　從下圖可以看出，瑞士信貸的金價(jià)預(yù)測(cè)相比近期的主流預(yù)期屬于較為極端的一類，不過與之類似的還有著名投行高盛，高盛此前就曾表示未來黃金價(jià)格還將繼續(xù)下跌，目標(biāo)在1150美元/盎司。