資本外逃或是新興市場危機(jī)前奏

　　在上周新興市場資產(chǎn)遭受新一輪“血洗”之后，本周，市場恐慌繼續(xù)蔓延。
　　
　　受美聯(lián)儲縮減量化寬松貨幣政策的預(yù)期和新興市場資金外逃等利空因素打壓，本周一亞太股市跟風(fēng)暴跌。
　　
　　新興市場貨幣的不斷貶值也挑動著市場的神經(jīng)，受多方面因素的影響，亞洲股市在春節(jié)前都不會有很好表現(xiàn)。
　　
　　上周，新興市場貨幣慘跌拉開動蕩序幕。土耳其里拉/美元匯價(jià)上周五跌至歷史新低，南非蘭特和阿根廷比索遭到大量拋售，印度盧比和印尼盾等也無一幸免。這場“霧霾”同樣彌漫到了大西洋彼岸的上空，美國股市上周現(xiàn)2012年中以來最大規(guī)模的周度拋售，主要股指下跌3%。投資者紛紛規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致黃金價(jià)格連日走高。上周五美股的暴跌，再加上市場對于美聯(lián)儲縮減QE的預(yù)期飄忽不定，令亞洲股市昨日延續(xù)了這一跌勢。
　　
　　法國興業(yè)銀行的一名策略分析師表示，目前的環(huán)境對新興市場可能非常不利，投資者面臨兩大麻煩，一是美聯(lián)儲政策的不確定，二是經(jīng)濟(jì)增長的不確定。這樣一來，人們自然不敢買入新興市場資產(chǎn)。
　　
　　伴隨著美國10年期國債收益率的緩慢上升，新興市場或?qū)⒚媾R更為艱難的困境。金融體系收回資金行動所產(chǎn)生的全球性沖擊，特別是對于那些依賴外部融資的新興經(jīng)濟(jì)體打擊尤其嚴(yán)重。分析師警告稱，投資者可能得準(zhǔn)備迎接資金進(jìn)一步外流，貨幣危機(jī)或許只是“前奏曲”。
　　
　　國際金融協(xié)會（IIF）預(yù)期，2014年新興市場的資金流入規(guī)模將下滑超過3%至1.029萬億美元，創(chuàng)2009年以來新低。世界銀行本月稍早警告稱，存在著資金突然停止流入新興市場的風(fēng)險(xiǎn)。全球資金流向機(jī)構(gòu)EPFR最新公布的周度資金流向報(bào)告中稱，截至1月22日的一周內(nèi)，資金逃離新興市場的趨勢沒有得到逆轉(zhuǎn)，當(dāng)周資金凈流出額達(dá)到24.3億美元，這已經(jīng)是新興市場連續(xù)第13周錄得資金凈流出的情況，也是2002年以來最長的資金凈流出時間。
　　
　　與此同時，“諸多新興市場國家今年將面臨大選的考驗(yàn)，政治動向的不確定性也會成為新興市場貨幣波動性增加的風(fēng)險(xiǎn)因素�！比疸y（19.83, -0.10, -0.50%）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家夏德威（Larry Hatheway）此前在接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者采訪時表示。
　　
　　“總體來說，新興經(jīng)濟(jì)體今年表現(xiàn)不會褪色。” 渣打銀行大中華區(qū)研究部主管王志浩稍顯樂觀，近日他在接受本報(bào)記者專訪時表示，美國的復(fù)蘇對全球經(jīng)濟(jì)有著最大的影響，因此對新興市場來說是一個好消息。同時，大部分新興市場經(jīng)濟(jì)的基本面情況較好，外匯儲備充足，沒有明顯高估的匯率，沒有通脹的問題等，一些貿(mào)易順差的東亞國家，如韓國、中國所受的影響較小。且考慮到經(jīng)濟(jì)改革的即將推行，實(shí)際上一些對沖基金對印度等某些經(jīng)濟(jì)體已開始持樂觀的態(tài)度。
　　
　　本周四（1月30日），美國FOMC議息會議將成市場關(guān)注的焦點(diǎn)。不過，新興市場的動蕩可能并不足以阻礙美聯(lián)儲削減QE的步伐。
　　
　　“我們預(yù)計(jì)今年美聯(lián)儲不會有大的政策變化，每個月量寬縮減100億美元，按此下去，10月份以后量寬就會結(jié)束，且可能要到明年第四季度才能開始加息�！�