金融大鱷做空新興經(jīng)濟(jì)體點(diǎn)到為止

　　周四(1月31日)紐約時(shí)段，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行在81.00整數(shù)上方，接近收復(fù)上周四(1月23日)驚天大跌后的全部跌幅。在美元指數(shù)走高的同時(shí)，國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格則自高臺(tái)跳水下跌近2%，同時(shí)避險(xiǎn)貨幣日元和瑞郎承壓，而高風(fēng)險(xiǎn)商品貨幣澳元和加元?jiǎng)t走高。整個(gè)市場的格局似乎和此前周三全球市場避險(xiǎn)情緒彌散的狀況正好顛倒了過來。時(shí)值包括中國在內(nèi)多個(gè)亞洲國家地區(qū)辭舊迎新歡度新春佳節(jié)之際，國際金融市場似乎也沾上了不少喜氣。
　　
　　美國GDP繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，F(xiàn)ed縮減QE后美元指數(shù)終于發(fā)威
　　
　　美國商務(wù)部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國第四季度實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)初值年化季率增長3.2%，符合預(yù)期增長3.2%。雖然，這一增速不及此前在去年三季度時(shí)美國經(jīng)濟(jì)錄得的4.1%的升幅，但扣除了能源進(jìn)口和商品庫存等變量的影響之后，經(jīng)濟(jì)增長曲線仍然呈現(xiàn)出平滑上行的趨勢(shì)，這使得美國的這一經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)狀況被視作了一大消息面利好，并推動(dòng)了美元指數(shù)上行。
　　
　　而事實(shí)上，美國經(jīng)濟(jì)在去年四季度面臨的外部環(huán)境并非是一帆風(fēng)順。季度伊始之際，美國朝野兩黨之間就財(cái)政預(yù)算問題發(fā)生抵牾引發(fā)的政治僵局，曾一度導(dǎo)致聯(lián)邦政府持續(xù)停擺長達(dá)16天。此后，在進(jìn)入冬季之后，美國大部分地區(qū)又遭遇了數(shù)十年未遇的嚴(yán)寒風(fēng)雪天氣，導(dǎo)致以房地產(chǎn)為首的多個(gè)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的活動(dòng)狀況遭受了不同程度的沖擊，在如此不利的外部環(huán)境下，美國四季度GDP同比增速能夠達(dá)到符合預(yù)期的3.2%已殊為不易，而這一數(shù)據(jù)也令投資者堅(jiān)信美國總體經(jīng)濟(jì)狀況韌性十足，有著充分的抗御外部風(fēng)險(xiǎn)的能力，因而其增長前景也被進(jìn)一步看好，這帶動(dòng)了美元指數(shù)顯著走強(qiáng)。
　　
　　在美國先行發(fā)布的GDP數(shù)據(jù)向好的背景下，此后發(fā)布的美國12月成屋簽售數(shù)據(jù)縱然大幅老公遜色，也未對(duì)市場造成過大的沖擊。雖然數(shù)據(jù)顯示，美國12月成屋簽約銷售指數(shù)月率大幅下降8.7%，而預(yù)期是持平，同時(shí)11月份由上升0.2%修正為下降0.3%，表明上的數(shù)據(jù)狀況相當(dāng)糟糕，但結(jié)合此前的各項(xiàng)住房市場數(shù)據(jù)，投資者很輕易就得出結(jié)論認(rèn)為該數(shù)據(jù)仍是受到寒冷天氣的意外沖擊，無法代表美國住房市場的真實(shí)狀況，因此在數(shù)據(jù)發(fā)布后，美元指數(shù)的回調(diào)幅度幾可忽略不計(jì)。
　　
　　之前，在美聯(lián)儲(chǔ)于周三(1月29日)發(fā)布政策決議再度將量化寬松(QE)購債措施的力度縮減了100億美元后，美元指數(shù)并未出現(xiàn)立即的快速走強(qiáng)，原因一方面在于美聯(lián)儲(chǔ)決議的內(nèi)容基本為市場投資者所預(yù)知，其影響也在一定程度上被透支，另一方面，此前市場情緒緊張的狀況也壓制了美元的漲勢(shì)。投資者一度擔(dān)心一旦美國2013年四季度GDP數(shù)據(jù)不佳，同時(shí)新興市場局勢(shì)惡化狀況也開始沖擊美國本土市場的話，美聯(lián)儲(chǔ)此后在3月份的會(huì)議上勢(shì)必將停止縮減QE，但周四全球市場的進(jìn)一步動(dòng)向，連同美國的GDP數(shù)據(jù)一同打消了投資者此前的顧慮，美元因而補(bǔ)漲。
　　
　　新興市場絕地逢生，1997式危機(jī)料難重演
　　
　　而周四日內(nèi)市場上另一值得關(guān)注的狀況，就是此前遭到了集中做空壓力的各個(gè)新興市場的狀況在當(dāng)天都出現(xiàn)了不同程度的企穩(wěn)，使得此前緊繃的全球投資者神經(jīng)暫時(shí)得到了放松。之前面臨巨大拋壓的阿根廷、土耳其和南非等國貨幣匯率都暫時(shí)止跌企穩(wěn)。業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，在相關(guān)國家采取了及時(shí)性的對(duì)抗性措施之后，國際投機(jī)資金繼續(xù)做空上述市場的成本已經(jīng)顯著升高。在此背景下，國際游資也識(shí)時(shí)務(wù)地選擇了“見好就收”的獲利回吐操控，而不是貿(mào)然乘勝追擊，這使得相關(guān)國家在金融與經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域剛剛露出的惡性循環(huán)苗頭得到了及時(shí)遏制。
　　
　　歐洲復(fù)興開發(fā)銀行(EBRD)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家周四當(dāng)天就指出，在全球金融監(jiān)管體系的嚴(yán)密程度已經(jīng)與當(dāng)年不可同日而語的背景下，全球新興市場國家很可能不會(huì)重演20世紀(jì)90年代時(shí)所遭遇的似曾相識(shí)的危機(jī)，畢竟各國政府已經(jīng)從1997年亞洲金融風(fēng)暴的過程中吸取了諸多教訓(xùn)，在應(yīng)該于何時(shí)以何方式推出何種對(duì)抗措施方面已經(jīng)積累起了相當(dāng)?shù)慕?jīng)驗(yàn)。相比起當(dāng)年，目前情況最危急的土耳其所料承受的后果也只是發(fā)生經(jīng)濟(jì)軟著陸，不會(huì)像當(dāng)年的印尼和泰國一樣遭遇全面崩潰。不過，該機(jī)構(gòu)的專家也同時(shí)警告稱，目前尚不能斷言新興市場的這番危機(jī)就已經(jīng)就此告一段落，因?yàn)榇撕笕粝嚓P(guān)國家措施不當(dāng)，風(fēng)險(xiǎn)因素仍有可能蔓延外溢，因此各方也仍需對(duì)此加以警惕。
　　
　　此后，IMF負(fù)責(zé)西半球經(jīng)濟(jì)事務(wù)的主管也表示，全球經(jīng)濟(jì)變化可能會(huì)觸發(fā)拉美和加勒比地區(qū)動(dòng)蕩，相關(guān)地區(qū)需要重建財(cái)政緩沖，并利用貨幣政策和靈活匯率來消化沖擊，同時(shí)還應(yīng)在教育、基礎(chǔ)設(shè)施、勞動(dòng)力和產(chǎn)出等市場上實(shí)施結(jié)構(gòu)性改革。
　　
　　另外，在上周開始的這輪新興市場經(jīng)濟(jì)風(fēng)波中似乎始終獨(dú)善其身的唯一金磚國家這中國的狀況在周四也一度引起了投資者的小小關(guān)注。當(dāng)天提前發(fā)布了的中國1月份匯豐制造業(yè)PMI終值數(shù)據(jù)為49.5，相比初值49.6又下修了0.1個(gè)點(diǎn)，這似乎進(jìn)一步印證了中國經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入了階段性的疲軟期，因而，一小部分投資者也擔(dān)心中國市場會(huì)否在此后步其他金磚國家之后塵淪為國際游資的下一個(gè)狙擊對(duì)象，但業(yè)內(nèi)有士之士指出，這一顧慮基本是杞人憂天。
　　
　　分析人士指出，中國的資本市場并未完全開放，因此如同土耳其等國那樣遭受游資全面洗劫的可能性極小，同時(shí)，中國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)周期狀況也并不與上述國家同步，因此發(fā)生在其他金磚國家的市場動(dòng)蕩格局，至少短期內(nèi)不會(huì)在中國重演。
　　
　　東京三菱銀行的匯市策略師評(píng)述稱，雖然疲軟的匯豐PMI指數(shù)確實(shí)在一定程度上揭示了中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速在近期進(jìn)一步放緩的狀況，但光憑這一項(xiàng)數(shù)據(jù)并無法完全揭示出中國經(jīng)濟(jì)狀況的全貌，而由于春節(jié)假期的影響，在未來一周的時(shí)間內(nèi)中國市場都不會(huì)再有更多的重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，同時(shí)整個(gè)亞洲市場的交投狀況也會(huì)趨于清淡，因此尚暫時(shí)無需擔(dān)心來自中國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)狀況會(huì)令當(dāng)前全球發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩狀況變得雪上加霜。
　　
　　該機(jī)構(gòu)同時(shí)指出，低于50的匯豐制造業(yè)PMI雖說不是盡善盡美，但并不值得投資者去對(duì)此作過份悲觀的解讀。此前，在2013年和2012年1月份時(shí)，匯豐制造業(yè)PMI終值數(shù)據(jù)也分別僅有47.7和47.6，但中國在過去兩年的GDP增速仍達(dá)到了7.7%，這可能表明該數(shù)據(jù)受到的實(shí)質(zhì)上是。事實(shí)上，中國政府從未發(fā)生主權(quán)債務(wù)違約的傲人記錄，以及在最近這輪發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體市場風(fēng)波中獨(dú)善其身的狀況，仍意味著投資者可對(duì)其經(jīng)濟(jì)前景狀況予以足夠的放心和信任。