黃金定價(jià)與利率操縱丑聞

　　盤點(diǎn)2013年金融圈的大事，幾家大銀行涉嫌操縱倫敦銀行同業(yè)拆借利率（LIBOR）是繞不開的一件丑聞。目前，歐盟已經(jīng)開出了高達(dá)17億歐元的LIBOR操縱罰單，而受罰對象包括德意志銀行、法國興業(yè)銀行等。此前英國、美國和其他司法轄區(qū)的當(dāng)局，對巴克萊銀行和匯豐銀行進(jìn)行了調(diào)查。
　　
　　LIBOR調(diào)查案暴露出歐美金融機(jī)構(gòu)自身內(nèi)控體系的風(fēng)險(xiǎn)和外部監(jiān)管的缺失，使金融市場的定價(jià)基準(zhǔn)再次受到質(zhì)疑。只要對涉嫌這一丑聞的銀行名單稍加關(guān)注，就會(huì)發(fā)現(xiàn)參與黃金定價(jià)的銀行幾乎被一網(wǎng)打盡。因此，不少人懷疑倫敦金銀定價(jià)涉嫌被人為操縱，有可能從中曝出下一個(gè)LIBOR丑聞。
　　
　　倫敦黃金市場價(jià)格和LIBOR一樣具有廣泛影響，被用以決定全球黃金現(xiàn)貨市場的價(jià)格，影響面覆蓋了珠寶銷售乃至礦業(yè)公司收入等許多方面，同時(shí)也是貴金屬衍生證券價(jià)格的參考。
　　
　　在參與定價(jià)的5家銀行里，雖然豐業(yè)銀行表示，該行有高效的政策和市場行為及深厚的合規(guī)文化，同時(shí)也會(huì)努力繼續(xù)尋找改善該行現(xiàn)有程序和行為的辦法，并稱該行所有的商業(yè)活動(dòng)都達(dá)到或超過了這些標(biāo)準(zhǔn)。結(jié)合前不久剛曝出的幾家銀行操縱倫敦同業(yè)拆借利率的丑聞，這不免讓人覺得銀行的利潤和節(jié)操都不值一提。
　　
　　銀行作為金融巨獸似乎天生都是“操縱控”，把能見到的一切機(jī)會(huì)都攬入懷中，以達(dá)到獲取超額利潤的目的。除了銀行同業(yè)拆借利率外，外匯也在他們的勢力范圍內(nèi)。包括匯豐銀行在內(nèi)，目前至少有7家銀行在接受操縱匯率調(diào)查�；ㄆ旒瘓F(tuán)、摩根大通和巴克萊銀行都已經(jīng)暫停了一些正在接受調(diào)查的、最高級(jí)的外匯交易員的工作。
　　
　　此外銀行也沒放過能源市場。美國能源監(jiān)管委員會(huì)就發(fā)現(xiàn)了摩根大通、德意志銀行和巴克萊交易員在加利福尼亞和其他西部地區(qū)操縱電價(jià)的行為。這些交易員在現(xiàn)貨電能市場建立大量頭寸，對沖掉期互換市場的4種反向頭寸。 隨后，他們交易了第二天交付的電能合約，以影響互換頭寸價(jià)值，鎖定掉期合約的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　雖然目前沒有直接證據(jù)顯示銀行在像操縱倫敦同業(yè)拆借利率一樣，在國際金價(jià)方面有幕后交易。但鑒于其他方面的“前科”，金融城的一句老話難免會(huì)縈繞在不少人的心間——在缺乏監(jiān)管的情況下，永遠(yuǎn)不能高估機(jī)構(gòu)的道德底線。
　　
　　相信了這句話的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，打算亡羊補(bǔ)牢。英國金融行為監(jiān)管局正在調(diào)查黃金的定價(jià)機(jī)制，并稱調(diào)查還處于初級(jí)階段。德國聯(lián)邦金融監(jiān)管局的一位發(fā)言人也稱，該機(jī)構(gòu)正在調(diào)查黃金和白銀的定價(jià)程序。美國商品期貨交易委員會(huì)則正在內(nèi)部研討倫敦金銀定價(jià)機(jī)制是否被人為操縱，計(jì)劃調(diào)查貴金屬價(jià)格設(shè)定的各個(gè)層面，并重點(diǎn)評估其設(shè)定過程的公開透明程度。
　　
　　不過，由于目前的黃金市場在很大程度上是建立在公眾對黃金以往貨幣價(jià)值的公信力之上的，因此，如果在定價(jià)過程中爆出丑聞，很容易使偌大的黃金帝國在一夜之間崩塌。從陰謀論角度看，即使有什么紕漏，包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)在內(nèi)的各利益相關(guān)方，也會(huì)盡力掩蓋和彌補(bǔ)，而不會(huì)放任公眾信心的坍塌。