全天共成交415手
9月17日，備受關(guān)注的全球首只可交收人民幣貨幣期貨合約在港交所完成上市首秀。
截至昨日收盤，港交所公告顯示，掛牌交易的7個合約全天共成交415手，換算名義成交總額為4150萬美元。其中，交投最為活躍是12月份合約，終盤報收6.3665，上漲0.0516，全天共計成交82手。2013年3月、6月及9月季月合約成交也較活躍，全天成交量分別為72手、80手和70手。與之相比，近月合約交易遜色一些，10月、11月到期合約全天成交量分別為37手、64手。
“人民幣貨幣期貨有一個好開始，這對香港交易所來說是一個重大的里程碑。”對于上市首日的表現(xiàn)，香港交易所交易科主管戴志堅給予了積極評價。他同時表示，“亦樂見首日人民幣貨幣期貨的交易有良好的市場深度和買賣差價”。
人民幣貨幣期貨上市首秀，盡管港交所方面給予了高度評價，但略顯平淡的成交情況與市場預(yù)期有一定差距�！吧鲜惺兹盏谋憩F(xiàn)有些低于預(yù)期�！敝衅谘芯吭貉芯繂T許諫對期貨日報記者說，此前市場普遍期望離岸人民幣期貨上市后能逐步取代NDF(無本金交割遠期外匯交易)市場�！暗牵瑥氖兹照w成交表現(xiàn)看，取代NDF市場恐怕還需要相當(dāng)長的時間。畢竟市場流動性的高低，將直接影響交易商是否愿意積極介入離岸人民幣貨幣期貨市場”。
有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前香港外匯市場日均現(xiàn)匯交易額約20億美元，日均外匯掉期及遠期交易額約30億美元，日均無本金交割遠期外匯交易額約65億美元。市場普遍估計，目前在港離岸人民幣存量約6000億元人民幣。顯然，與眼下香港每天龐大的外匯交易市場規(guī)模相比，人民幣貨幣期貨才剛上路。
不過，國內(nèi)某期貨公司香港分支機構(gòu)負責(zé)人表示，離岸人民幣期貨作為新品種，上市首日的整體表現(xiàn)值得肯定�！氨M管市場對離岸人民幣期貨的興趣很高，但投資者對該品種還很陌生，上市初期的觀望也是一種理性的態(tài)度�！边@位負責(zé)人說，相對于成交量而言，品種的持倉量數(shù)據(jù)更有意義。特別是隨著人民幣兌美元匯率波動區(qū)間的擴大，市場對這一保值工具的需求會越來越強烈，市場應(yīng)當(dāng)更多關(guān)注持倉量的變化。
值得注意的是，上市首日，人民幣貨幣期貨各個掛牌合約價格全線收漲，這意味著在離岸市場中人民幣兌美元匯率的貶值。其中，主力12月合約終盤報1美元兌6.3358元人民幣，上漲0.0516.2013年3月、6月、9月季月合約價格漲幅更為明顯，尤其是2013年9月合約全天上漲0.1420。這是否意味著在離岸人民幣市場中，人民幣貶值預(yù)期正在增強呢？
“由于目前市場流動性相對不足，其形成的市場價格可能會有偏頗。”許諫說，雖然從收盤價看，市場反映了一部分參與者對人民幣后市偏空的心態(tài)，但在美聯(lián)儲推出新一輪量化寬松政策的背景下，人民幣對美元匯率可能會有變化，人民幣貨幣期貨市場的看空形態(tài)能否持續(xù)，有待觀察。
前述國內(nèi)某期貨公司香港分支機構(gòu)負責(zé)人也表示，由于目前人民幣還是管制貨幣，即期現(xiàn)貨方面的價格變動并不大，投資者對其有較明確的預(yù)期，因此人民幣貨幣期貨近月合約價格波動、成交量都相對較小�！芭c之相對，目前全球各主要經(jīng)濟體經(jīng)濟增長乏力，面臨著不少遠期潛在不確定性因素，這就促使投資者利用遠期合約對沖這種不確定性因素，其成交量和價格變動相對好一些”。這位負責(zé)人建議，在全球經(jīng)濟不確定性增多、人民幣匯率雙向波動的背景下，那些從事進出口業(yè)務(wù)，以美元或人民幣支付或收款的內(nèi)地及海外企業(yè)應(yīng)當(dāng)關(guān)注離岸人民幣貨幣期貨，合理利用風(fēng)險對沖工具對沖匯率波動風(fēng)險。
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