保爾森道歉后虧損加劇 對沖基金業(yè)遭遇滑鐵盧

　　美國對沖基金大鱷保爾森基金上月業(yè)績再度縮水。據(jù)媒體披露，保爾森旗下最大的對沖基金Advantage Plus基金11末月市值再次縮水3.6%，今年前11個月市值已經(jīng)縮水46%。而另一只投資策略相同但沒有運(yùn)用杠桿的大型基金Advantage基金上月也縮水3.3%，今年以來累計下跌32%。
 
　　在美國次貸危機(jī)爆發(fā)的2007年和2008年，習(xí)慣反向操作的保爾森通過做空次級債和金融股盈利200億美元，這也讓他成為對沖基金業(yè)最炙手可熱的明星。但在今年市場環(huán)境動蕩的局勢下，身經(jīng)百戰(zhàn)的保爾森基金也“身負(fù)重傷”。
 
　　失意金融黃金兩類資產(chǎn)
 
　　今年保爾森受到沉重打擊，這一定程度上要?dú)w咎于他大額下注的金融股，如重倉的花旗集團(tuán)和美國銀行。今年初以來，保爾森一直看好銀行股，他認(rèn)為銀行的股價遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于它們的真正價值。
 
　　但受美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢和歐債危機(jī)的影響，今年以來花旗銀行股價累計下跌了近50%，美國銀行股價下跌了60%。
 
　　最新的監(jiān)管備案文件顯示，截至三季度末，保爾森減持花旗集團(tuán)逾1000萬股至2510萬股，并增持了另外兩家金融機(jī)構(gòu)美國銀行和Capital One Financial的股份。
 
　　另外，保爾森也在金礦股上押下重注，投資總額約是其300億美元總規(guī)模的10%，包括南非金礦公司AngloGold Ashanti Ltd.，這是其投資組合中最大的一筆；另外還包括Kinross Gold、GoldFields和CenterraGold等金礦股。去年以來，保爾森一直看多黃金，認(rèn)為在通脹壓力、經(jīng)濟(jì)增長放緩及債市疲弱的多重因素下，金價有望升至每盎司2400至4000美元。
 
　　不過，今年黃金價格整體上漲，這些金礦股股價的漲幅卻沒有趕上金價的漲幅。今年4月份之前，保爾森旗下黃金對沖基金凈值上漲7.7%，但5月以來金礦股卻表現(xiàn)不佳。其中Advantage Plus基金黃金類資產(chǎn)今年以來已縮水29%，Advantage基金的黃金類資產(chǎn)也已縮水13%。
 
　　而除了黃金類股票，保爾森還擁有價值數(shù)十億美元的黃金交易所買賣基金以及遠(yuǎn)期合約，用于不同基金中以黃金支持的各類投資品。今年三季度，保爾森大幅削減對黃金ETF的持倉。截至9月30日，保爾森將其持有的SPDR黃金信托基金頭寸削減逾30%至2030萬份。部分投資者稱，保爾森削減黃金資產(chǎn)倉位是被迫削減資產(chǎn)填補(bǔ)窟窿的需要。
 
　　此外，保爾森對沖基金投資中國公司嘉漢林業(yè)也承受了不小的損失。今年5月，由于有人指控嘉漢林業(yè)存在賬務(wù)問題，該公司股價重挫近80%。6月份保爾森清空了手中剩下的嘉漢林業(yè)股票，損失近5億美元。
 
　　在三季度的致投資者信中，保爾森向投資者道歉，稱今年的基金業(yè)績是公司“成立17年來最差的”，是受到了歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)、不斷放緩的經(jīng)濟(jì)增長和美國債務(wù)上限論戰(zhàn)的影響。同時他也承認(rèn)之前設(shè)想過于樂觀，凈股權(quán)的敞口過大。
 
　　對沖基金大面積虧損
 
　　保爾森基金的敗北也暗示了對沖基金業(yè)今年所遇到的困境。一直以來，對沖基金以短線操作和利用衍生工具對沖風(fēng)險為專長，但在歐美市場大幅波動的情況下，這一行業(yè)在今年未免黯然失色。
 
　　昨日公布的道瓊斯瑞士信貸對沖基金指數(shù)在11月份下降0.95個百分點(diǎn)，今年以來，該指數(shù)跌幅達(dá)7%。高盛最新的報告也顯示，截至11月11日，今年以來對沖基金的回報率平均值為-2%，而超過15%的對沖基金的回報率為-10%以上甚至更差。在這種情況下，對沖基金的規(guī)模也開始縮水，而一些小型對沖基金甚至在三季度宣布解散。