高盛：未來兩年的市場上你將看到什么

　　2011年即將過去，高盛也發(fā)布了對明后兩年的經(jīng)濟(jì)預(yù)測報(bào)告，報(bào)告總體基調(diào)預(yù)計(jì)美國將推出第三輪量化寬松、歐洲前景暗淡，全球經(jīng)濟(jì)增幅不及預(yù)期。在報(bào)告中，高盛共提出了幾大主要觀點(diǎn)。
 
　　1、 未來兩年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體緩慢增長：緩慢增長仍是主旋律，部分地區(qū)負(fù)增長。影響政府開支的緊縮措施會打擊歐美。預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)國家私人部門繼續(xù)去杠桿化、銀行系統(tǒng)進(jìn)一步裁員、失業(yè)率居高不下。
 
　　2、 新興市場仍有抗挑戰(zhàn)的彈性：通脹會開始緩和。經(jīng)濟(jì)政策更加傾向于避免緩慢增長。中國人民銀行將存款準(zhǔn)備金率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)就已證明了這一主題。
 
　　3、 歐洲危機(jī)限制全球增長：歐洲債務(wù)危機(jī)不會在2012年初消失，還會繼續(xù)拖累全球增長。歐洲行動方案預(yù)見性低會對其他市場繼續(xù)產(chǎn)生負(fù)面影響；將2012年全球國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長預(yù)期由3.4%降至3.2%。
 
　　4、 歐元區(qū)衰退的可能性越來越高：從2011年第四季度到2012年初，預(yù)計(jì)歐元區(qū)GDP增長0.5%。整個(gè)2012年增長0.8%。這一水平與1992-1993年衰退的最艱難時(shí)期不相上下。2013年經(jīng)濟(jì)增長0.7%。
 
　　5、 歐美股市面臨極大困難，而亞洲股市成亮點(diǎn)：今后3-6個(gè)月，預(yù)計(jì)多數(shù)股市指數(shù)都會下跌。歐洲受打擊最嚴(yán)重，會大跌16%，而后再緩慢回升到目前水平。今后12個(gè)月內(nèi)標(biāo)普500表現(xiàn)平平，小幅震蕩。除日本以外亞洲地區(qū)上揚(yáng)可能性很高。到2012年底會上漲14%。2012年和2013年，每股收益將分別增長5.6%和12%。分析師認(rèn)為，當(dāng)前估值低，而且仍看好中國表現(xiàn)，這都成為上漲動力。
 
　　6、 主權(quán)債券收益率開始逐步上升：貨幣政策不變，通脹會緩和。美國10年期國債收益率停留在2%上方，到2013年底最終漲至3.3%。德國與英國國債的收益率會上漲。
 
　　7、 貨幣流向會使美元走弱：美元會明顯下跌，因?yàn)橥顿Y者會選擇債券。政策繼續(xù)影響貨幣市場，中國、印度等亞洲國家可能受益。
 
　　8、 原油價(jià)格將創(chuàng)高記錄：能源生產(chǎn)商難以擴(kuò)大產(chǎn)量，資源受限，導(dǎo)致油價(jià)上漲。只要新興市場繼續(xù)增長，全球資源需求增加，漲價(jià)就會持續(xù)。在目前價(jià)格水平下，供低于求。
 
　　9、 歐洲行動方案預(yù)見性低會對其他市場繼續(xù)產(chǎn)生負(fù)面影響：政策制定者會采取超常規(guī)行動：預(yù)計(jì)許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體會有大規(guī)模行動。預(yù)計(jì)美國推出第三輪量化寬松(QE3)，英國增加購買國債規(guī)模，瑞士進(jìn)一步干預(yù)匯市。