黃金牛市是否終結(jié)？

　　在剛剛過去的9月份，黃金經(jīng)歷了劇烈震蕩，不過，有分析人士認為，國際金價長期走牛的格局尚未打破，在歐債危機解決和美國經(jīng)濟復(fù)蘇明朗前，黃金作為避險資產(chǎn)的特性仍將持續(xù)，未來一段時間內(nèi)依然看好其走勢。
 
　　9月黃金經(jīng)歷大跌
 
　　由于市場對解決歐債問題較為樂觀，投資者對黃金信心逐步恢復(fù)，10月12日，紐約金價大幅上漲。紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的12月合約收于每盎司1682．6美元，比前一交易日上漲21．6美元，漲幅為1．3％。
 
　　往前看，國際現(xiàn)貨黃金在9月6日創(chuàng)出1921.15美元/盎司的歷史新高后，隨即開始了暴跌之路，此后最低在盤中摸至1532.72美元/盎司附近的低位。目前，雖然金價在1600美元/盎司上方企穩(wěn)，但9月份黃金期貨價格累計下跌209.4美元，跌幅超過11%，創(chuàng)出了自2008年10月份以來的最大月跌幅。國慶長假期間，國際金價波動不大，在1600美元/盎司至1670美元/盎司區(qū)間震蕩。
 
　　分析人士表示，由于市場對歐洲債務(wù)問題的擔(dān)憂得到緩解，因此抑制了此前導(dǎo)致市場下跌的大規(guī)模清倉賣盤，從而對金價構(gòu)成了支撐。
 
　　金價調(diào)整實屬正常
 
　　當(dāng)前的經(jīng)濟情況欠佳本應(yīng)對金價走勢有利好作用，但金價上月卻急劇下跌，這主要和美元由弱轉(zhuǎn)強、獲利回吐操作以及其他大宗商品價格回落等因素有關(guān)。與此同時，金價的暴漲暴跌，也反映出目前的國際金市炒作非常嚴重，金價走勢已偏離實際供求關(guān)系�！扒捌诮饍r太高，造成的泡沫太大，投資者和市場處于非常矛盾和糾結(jié)的狀態(tài)，故而金價呈現(xiàn)震蕩格局�！�
 
　　有分析人士指出，金價從高位調(diào)整實屬正常。資料顯示，近10年來金價一直處于上升趨勢，但上升過程中必有調(diào)整。
 
　　金價調(diào)整是正常的，但是本次調(diào)整則有些特殊，因為當(dāng)前的經(jīng)濟、金融和主權(quán)債務(wù)危機深刻影響經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐，導(dǎo)致目前普遍經(jīng)濟增長預(yù)期被調(diào)低，全球經(jīng)濟衰退不排除二次探底的可能。雖然歐債危機在歐洲眾多銀行被評級機構(gòu)調(diào)低中繼續(xù)深化，本應(yīng)造成支持的因素現(xiàn)在對金價的上漲起不到絲毫作用。目前的下跌是前期過快上漲的修正，也是近期瘋狂之后市場理性的反應(yīng)。
 
　　“盡管這些走勢不影響到黃金長期的走勢，但是每日動輒100美元的波幅也在深刻改變著當(dāng)前貴金屬走勢的幅度和節(jié)奏。”趙相賓說。
 
　　短期暴跌不改向上格局
 
　　當(dāng)前，國際金市行情依舊波動，短線炒作風(fēng)險很高。余豐慧特別提醒，投資者要警惕黃金投資的市場風(fēng)險，應(yīng)保持謹慎態(tài)度。
 
　　不過，仍有眾多分析人士認為，盡管金價近期上攻乏力，但每次價格回調(diào)都會引發(fā)來自亞洲國家的實物需求增長，因此金價短期內(nèi)下行空間有限，仍將維持盤整態(tài)勢。
 
　　金價本輪下跌是在市場擔(dān)憂歐債危機惡化和經(jīng)濟二次衰退中發(fā)生的，但短期的暴跌并不影響黃金的屬性和未來的向上格局，黃金的牛市絕對尚未結(jié)束，目前的調(diào)整只是市場自發(fā)休整的機會和階段，隨著調(diào)整的時間延長和價格的回落，勢必刺激實物需求的增長，而投資性的需求將繼續(xù)支持黃金再度向上運行。
 
　　鑒于金價此次回調(diào)最低止于1530美元一線，隨著黃金消費旺季的到來，10月份金價如果能站穩(wěn)1680美元上方，后市則持續(xù)看漲，但若不能站穩(wěn)該點位上方，金價有可能進入整盤回調(diào)的行情。