亞洲經(jīng)濟(jì)難獨(dú)善其身

　　呼吁決策者應(yīng)謹(jǐn)慎尋求平衡
 
　　國際貨幣基金組織(IMF)在10月13日發(fā)布的最新一期亞洲和太平洋《地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望》中指出，歐元區(qū)金融動蕩的升級，以及美國經(jīng)濟(jì)的減速比預(yù)期更為嚴(yán)重，將對亞洲造成“明顯的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融溢出影響”。

　　IMF下調(diào)了亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，并警告稱亞洲經(jīng)濟(jì)增長所面臨的下行風(fēng)險正不斷加劇。亞洲地區(qū)2011年的國民生產(chǎn)總值(GDP)增速預(yù)計將為6.3%，2012年上升至6.7%，較其4月份的預(yù)期分別下降0.5個和0.2個百分點(diǎn)左右。

　　由于經(jīng)濟(jì)增長面臨下行風(fēng)險，過熱壓力持續(xù)存在，IMF認(rèn)為亞洲的政策制定者必須“謹(jǐn)慎地尋求平衡”。與此同時，這也凸顯了亞洲轉(zhuǎn)變增長模式的必要性：從更長期看，增強(qiáng)亞洲的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長源，使經(jīng)濟(jì)增長更具包容性，是在中期內(nèi)提高經(jīng)濟(jì)抗沖擊能力的關(guān)鍵。
 
　　全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險加劇
 
　　亞洲也難“獨(dú)善其身”
 
　　相比今年4月的亞洲和太平洋地區(qū)《地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望》，IMF認(rèn)為如今的先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇已更加疲弱，“經(jīng)濟(jì)再度陷入衰退的風(fēng)險相比六個月前已經(jīng)增大”，使得全球經(jīng)濟(jì)前景已變得越來越不確定。

　　報告指出，2011年第二季度以來，亞洲的經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)減緩，主要原因是外部需求趨弱。不過，國內(nèi)需求總體上比較旺盛，一些經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)面臨很高的過熱壓力，信貸增長依然強(qiáng)勁，通脹勢頭總體高漲。

　　在全球經(jīng)濟(jì)前景減弱的情況下，預(yù)計2011~2012年的亞洲增長將低于2011年4月的預(yù)測，但在國內(nèi)需求的支持下，能繼續(xù)維持亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動，使得亞洲增長仍保持相對強(qiáng)勁——預(yù)計2011年和2012年平均增長率分別為6.3%和6.7%。與此同時，IMF預(yù)計亞洲的通貨膨脹在2011年觸頂后將小幅回落。

　　IMF亞太部門負(fù)責(zé)人Anoop Singh表示，總的來說，預(yù)計亞洲國家的內(nèi)部需求將較為強(qiáng)勁，在來自發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的不確定性與日俱增的情況下，這將對亞洲經(jīng)濟(jì)起到重要的保護(hù)作用。

　　然而，即使國內(nèi)需求依然強(qiáng)勁，亞洲“顯然難以避免受到先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體的影響”。

　　IMF警告稱，亞洲和太平洋地區(qū)面臨的風(fēng)險明顯偏于下行。2011年8月和9月亞洲金融市場的拋售風(fēng)潮突出表明，歐元區(qū)金融動蕩的升級和美國經(jīng)濟(jì)的再度下滑可能會對亞洲造成嚴(yán)重的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融溢出影響。

　　在日本，今年早些時候發(fā)生的災(zāi)難性地震和海嘯帶來了嚴(yán)重的社會和人道主義損失，也阻礙了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。然而，隨著重建工作的展開，日本的國內(nèi)需求正在回升，預(yù)計明年經(jīng)濟(jì)增長率將達(dá)到2.3%。

　　而同時，由于金融狀況寬松，其他一些亞洲經(jīng)濟(jì)體的通脹壓力已經(jīng)加劇，但隨著食品和能源價格增長逐步減緩，通脹壓力會消退。
 
　　決策者面臨“兩難”平衡
 
　　全球經(jīng)濟(jì)再度下滑的風(fēng)險逐漸浮現(xiàn)，這對亞洲的政策制定者而言又意味著什么？

　　IMF指出，亞洲的政策制定者必須謹(jǐn)慎地求得平衡，一方面需要防范經(jīng)濟(jì)增長面臨的風(fēng)險，另一方面需要控制住長期寬松的金融狀況對通貨膨脹和資產(chǎn)負(fù)債表脆弱性的不利影響。

　　報告指出，對于那些通脹壓力依然居高不下、貨幣狀況依然寬松的經(jīng)濟(jì)體，決策者應(yīng)繼續(xù)通過提高利率和增加匯率靈活性而恢復(fù)更為中性的貨幣政策態(tài)勢。

　　IMF稱，眼下中國、印度和韓國等亞洲經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)過熱壓力依然較大，通貨膨脹仍高于目標(biāo)水平，而且通貨膨脹預(yù)期也在繼續(xù)升溫，對這些國家來說，當(dāng)前的貨幣政策收緊步伐依然是適宜的。

　　Singh表示，盡管中國擁有在必要時進(jìn)一步實(shí)施財政刺激措施的空間，但應(yīng)當(dāng)通過刺激消費(fèi)，而非刺激投資來幫助解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡的問題。

　　然而，對于那些通貨膨脹仍在中央銀行目標(biāo)范圍之內(nèi)、更有可能遭受嚴(yán)重外部沖擊的經(jīng)濟(jì)體，則可能有必要暫停貨幣緊縮，直到全球不確定性得到緩解。

　　繼出臺刺激措施應(yīng)對全球金融危機(jī)后，亞洲政策制定者又采取了一系列措施恢復(fù)貨幣和財政政策的正�；�，IMF在這份《地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望》中對此表示歡迎。

　　同時，各國應(yīng)按計劃恢復(fù)財政政策態(tài)勢的正�；�：許多經(jīng)濟(jì)體的財政政策狀況依然寬松，結(jié)構(gòu)性赤字高于危機(jī)前水平。這些國家正在繼續(xù)實(shí)施財政政策整頓，在IMF看來，這是“十分正確的行動”。

　　過去十年里，亞洲國家通過實(shí)行全面改革增強(qiáng)了金融部門、公司部門和公共部門的資產(chǎn)負(fù)債表，在目前全球不確定性再度加劇的情況下，這提供了強(qiáng)有力的緩沖。

　　因此，IMF指出，如果全球前景面臨的下行風(fēng)險變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，亞洲經(jīng)濟(jì)體有余地實(shí)現(xiàn)政策轉(zhuǎn)向，利用各種措施緩解經(jīng)濟(jì)活動所受影響——正如許多經(jīng)濟(jì)體2008年針對全球危機(jī)采取的回應(yīng)措施那樣。
 
　　在不確定中實(shí)現(xiàn)包容性經(jīng)濟(jì)增長
 
　　同時，全球需求疲軟再次證明，進(jìn)一步通過發(fā)展國內(nèi)需求源而重新平衡經(jīng)濟(jì)增長是有益于亞洲經(jīng)濟(jì)體的。

　　展望未來，先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體的危機(jī)提醒IMF，亞洲目前需要在經(jīng)濟(jì)再平衡方面取得進(jìn)一步進(jìn)展，并需要建設(shè)更強(qiáng)有力的國內(nèi)增長引擎。除了結(jié)構(gòu)改革外，亞洲國家還需要重新確定財政支出的重點(diǎn)，以便為關(guān)鍵的基礎(chǔ)設(shè)施投資和社會重點(diǎn)支出創(chuàng)造財政空間。這些措施將有助于逐漸增加國內(nèi)需求，增強(qiáng)本地區(qū)抵御外部沖擊的能力，并使亞洲的經(jīng)濟(jì)增長更具“包容性”。

　　報告還指出，盡管亞洲經(jīng)濟(jì)增長迅速，在減貧方面取得了相當(dāng)大的進(jìn)展，但在過去十年里，亞洲的收入不平等狀況已經(jīng)加劇，并且加劇程度高于其他地區(qū)。應(yīng)實(shí)施有關(guān)戰(zhàn)略來降低亞洲脆弱人口的比例，該戰(zhàn)略的關(guān)鍵要素包括改善社會安全網(wǎng)，以及增加對醫(yī)療和教育的投資。

　　《地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望》指出，在這方面，那些逐漸增加國內(nèi)需求、增強(qiáng)本地區(qū)抵御外部沖擊的能力的措施，亦將有助于使亞洲的經(jīng)濟(jì)增長更具“包容性”。

　　總而言之，IMF預(yù)計亞洲和太平洋地區(qū)的經(jīng)濟(jì)體將以較快的步伐繼續(xù)增長。然而，全球經(jīng)濟(jì)趨弱的下行風(fēng)險已然加劇，這凸顯了亞洲轉(zhuǎn)變增長模式的必要性。