原油牽動大宗商品神經(jīng)

　　作為商品市場的“帶頭大哥”，原油暴漲勢頭牽動每個大宗商品的“神經(jīng)”。

　　油價暴漲必將提升能源化工類商品的價值重心。汽油、柴油、燃料油等燃料品種,乙烯、聚乙烯、聚氯乙烯、精對苯二甲酸（PTA）等化工品的成本支撐將進一步增強。此外，煤炭和天然氣等能源類因“替代作用”也會受到提振。以亞洲石腦油市場為例，包括中國在內(nèi)的亞洲國家對原油的需求保持旺盛態(tài)勢。石腦油價格一直是原油的影子價格，且其價格成分中基本上不帶金融因素，因此用此衡量原油的真實需求更科學。當前新加坡石腦油維持在95-98美元/桶，價格持續(xù)堅挺說明原油需求良好。加上原油是不可再生能源，短期來看其消費需求保持剛性。所以，國際市場原油暴漲對整體化工類商品價格來說是利好。這種利好主要是通過價格輸入及成本推動傳導到國內(nèi)化工類商品價格中。

　　非化工類商品要另當別論。由于油價飆升加重通貨膨脹擔憂，世界各國將進一步收緊銀根，控制通脹。這將在一定程度上犧牲經(jīng)濟發(fā)展速度，從而會對需求產(chǎn)生一定抑制作用。且緊縮舉措將令市場資金流動性泛濫狀態(tài)受到抑制，迫使商品市場上主力多頭減少頭寸，從而引起價格下跌。一般來說，價格調(diào)整先從前期漲幅過大的熱點品種上開始。因為對多頭來說，一是前期盈利客觀；二是繼續(xù)做多會招致套期保值及套利資金的涌入，風險增大；三是會遭到政府嚴厲調(diào)控，甚至是監(jiān)管部門的調(diào)查；四是前期漲幅過大的品種也是交易活躍品種，趁著原油暴漲這個利好消息出貨，資金撤離更容易一些。最近三個交易日，國內(nèi)前期的熱點品種棉花和橡膠按收盤價計算分別下跌6.82%、3.89%，并伴隨持倉量的大幅減少，資金撤離跡象顯著。

　　相對來說，原油暴漲對農(nóng)產(chǎn)品的影響小一點，不僅因為兩個市場的結(jié)構(gòu)性差異較大，而且農(nóng)產(chǎn)品價格缺乏彈性。原油暴漲機器“喝油”太貴可以少用點，企業(yè)生產(chǎn)成本上升可以減少開工，但人的一日三餐，那是必需的。