3月12日,今日整體觀點：QE前景無礙金市，最大敵人仍是美股

　　國際金價隔夜紐約時段持續(xù)于1580美元展開窄幅區(qū)間震蕩，多空勢力暫時趨于平衡令金市波動范圍受限。雖然技術(shù)指標顯示進一步下跌動能已從超賣中減弱，但要確認黃金進入筑底甚至是扭轉(zhuǎn)向牛市還有待觀察。上周五美國非農(nóng)就業(yè)增加23.6萬人，大幅好于預(yù)期的增加16.5萬人；2月失業(yè)率也自7.9%降至7.7%，為2008年12月以來新低。一時間，關(guān)于美國經(jīng)濟是否已經(jīng)顯著復(fù)蘇從而導(dǎo)致美聯(lián)儲縮減甚至停止QE的傳言四起。
　　
　　不過享有“伯南克專用通訊社”之稱的《華爾街日報》Jon Hilsenrath發(fā)文稱，超預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)不太可能改變美聯(lián)儲的政策。其在文章指出，“當美聯(lián)儲委員們本月晚些時候開會時，他們無疑會歡迎近期就業(yè)市場的改善，但他們還希望看到更多。美聯(lián)儲的高官們已經(jīng)明確表示就業(yè)市場狀況是他們當前的第一要務(wù)，也是決定他們要維持充滿爭議的購債計劃多久的主要因素。美聯(lián)儲已經(jīng)表示將在撤回刺激措施前需要看到就業(yè)市場顯著改善，這可能要求多份如上周五那樣的令人鼓舞的就業(yè)數(shù)據(jù)報告�！�
　　
　　事實上，在過去四個月里，美國勞動力市場月均就業(yè)增長20.5萬人。這是一個積極信號，但美聯(lián)儲官員并不認為就業(yè)難題已經(jīng)解決或經(jīng)濟增長前景大幅好轉(zhuǎn)。而上周五非農(nóng)就業(yè)報告的其他細節(jié)也顯示就業(yè)市場仍遠未改善。比如，2月份有超過10萬美國人離開就業(yè)隊伍；58.6%的勞動力參與率在過去一年里也未改善；失業(yè)超過6個月或以上的勞動人口出現(xiàn)上升；希望全職工作但只能找到兼職的美國人數(shù)量也在上升，等等。更重要的是，經(jīng)濟增長前景不明。盡管2013年強勁的私人部門支出和投資，尤其是房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇令人鼓舞，但高稅率和政府支出削減仍可能在未來幾個月拖累經(jīng)濟產(chǎn)出和就業(yè)。
　　
　　由此可見，對于利好黃金最大基本面因素--量化寬松可能退出而消失的擔(dān)憂將逐步煙消云散，而金市眼下始終無法擺脫的調(diào)整格局之最大“敵人”便是市場波動性的大幅下降。美國股市周一繼續(xù)收漲，其中：道指再次刷新紀錄高位；標普500則創(chuàng)下2007年10月以來最高水平，距離紀錄高位僅不到9點。與此同時，有“恐慌指數(shù)”之稱CBOE波動性指數(shù)（VIX）觸及6年最低水平。截止周一VIX大跌8.2%至11.56，為2007年2月來最低。VIX指數(shù)不斷走低顯示出市場風(fēng)險偏好情緒大幅走高，投資者更愿意將資金投向回報率更高的股市等高收益資產(chǎn)。
　　
　　當市場波動性上漲時，投資者往往會向“安全資產(chǎn)”求助，這時黃金就會是他們的主要選擇之一。但是最近全球金融市場衡量波動性的VIX指數(shù)一直在下降，即使財政懸崖和債務(wù)上限的問題依然存在，但投資者似乎已經(jīng)疲于政治推諉且有相當?shù)拿庖吡α�。VIX指數(shù)反映了投資者愿付出多少成本去對應(yīng)自己的投資風(fēng)險，數(shù)據(jù)愈高代表付出的價格愈大，因此廣泛用于反映投資者對后市的恐慌程度，故又被稱為“投資人恐慌指數(shù)”。VIX常被用為判斷金市多空的逆勢指標，該指標反映了選擇權(quán)市場參與者對于大市波動程度的看法。當VIX愈高時，表示市場參與者預(yù)期后市波動程度將會更加劇烈，也同時反映其不安的心理狀況；相反地，如果VIX 愈低時，則反映市場參與者對于后市價格波動應(yīng)會趨于緩和的預(yù)期。
　　
　　相對黃金來看，理論上金價會隨著VIX的升高而上揚。一般來說，VIX低于20時，表示投資者對后市保持相對樂觀；當VIX高于20則反映投資者對后市缺乏足夠信心。不過，當VIX出現(xiàn)異常的高或低時，可能代表金市參與者陷入極度恐慌而不計價格地拋出，或是透露市場參與者過度樂觀而不再顧及風(fēng)險大量買進黃金，這往往也都有可能是反轉(zhuǎn)行情到來的時刻。換言之，若VIX指數(shù)跌破10的警戒線之時，或許就是美股好日子到頭、黃金苦日子完結(jié)的時候了。
　　
　　黃金月K線圖并結(jié)合布林通道來看，能夠確定的極為重要支撐便是月線布林帶中軌所在的1633美元�？紤]到正如此前預(yù)期該位置已經(jīng)被有效擊穿，故判斷戰(zhàn)略性多頭建倉的時機已真正到來。之前出現(xiàn)類似的走勢還要追溯到2008年10月的681美元，在創(chuàng)1032美元高點后的大級別調(diào)整最低位，當月也是收于布林帶中軌的下方。隨后便是近三年的單邊震蕩上行，金價也始終是沿著布林帶上軌運行。請注意，681美元相距當時的中軌761美元有10%加速殺跌尋底空間。而此番的中軌位于1633美元，只要本月也就是3月份的最低點不會再低于上月低點1555美元，那么就基本可以確定加速殺跌尋底空間在5%左右并已經(jīng)完成。日線圖上，黃金在1560-1590區(qū)間顯得比較中性，只有脫離這個震蕩區(qū)間才能指明未來方向。預(yù)計黃金后市有望呈現(xiàn)上行的C浪，從而有機會上探61.8%的斐波那契回撤位1605美元，或者升至A浪峰值1620美元。反之，如果金價跌至1560美元下方，那么將確認朝著1520-1540的中期下行趨勢重新開始。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1.建議考慮在1591--1593美元區(qū)間做空，有效突破1595美元止損，1578--1580美元區(qū)間止盈。
　　
　　2.也可考慮在1567--1569美元區(qū)間做多，有效跌破1565美元止損，1580--1582美元區(qū)間止盈。