“準備大吃一驚”！2024年10大意外：漂亮國發(fā)生金融“事故”、中美重歸舊好、黃金和比特幣飆升

　　漂亮國企業(yè)家丹尼斯·韋特利(Denis Waitley)明智地表達了項目經(jīng)理的一句非官方座右銘：““期待最好的結果，準備最壞的打算，準備大吃一驚。”

　　Banque Syz首席投資官Charles-Henry Monchau盤點了新的一年里可能會發(fā)生影響金融市場和全球經(jīng)濟的10大事件和意外。

　　這些不是預測，而是可能發(fā)生的宏觀經(jīng)濟、地緣政治或市場事件，而這些事件是金融市場無法預測的。我們還試圖評估每一種情況發(fā)生的概率【高、中、低】。

　　在討論2024年的10大意外之前，讓我們先回顧一下2023年實際發(fā)生的意外:

　　- 漂亮國通脹率降至4%以下(2022年6月為9.1%)

　　- 60/40投資組合回到了積極領域(但必須指出的是，股票和債券之間的相關性仍然非常高)

　　- 中國實際上已經(jīng)擺脫了非常嚴格的限制

　　- 比特幣(幾乎)逼近4萬美元

　　然后是真正的意外，出乎所有人預料的意外:

　　- 人工智能的繁榮和“壯麗七巨頭”的不可阻擋的崛起

　　- 漂亮國大型股與市場其他領域表現(xiàn)迥異

　　- 漂亮國經(jīng)濟表現(xiàn)出驚人的彈性:通貨膨脹大幅下降，失業(yè)率沒有上升，沒有衰退，甚至沒有增長大幅放緩

　　- 盡管經(jīng)濟重新開放，但中國經(jīng)濟增長令人失望且股市表現(xiàn)不佳

　　- 盡管實際收益率上升，美元升值，但黃金交易價格仍接近2000美元

　　- 目前在漂亮國悄無聲息地進行的銀行危機

　　- 瑞士信貸的崩潰

　　2024年會發(fā)生什么意外?

　　意外#1:第一季漂亮國發(fā)生金融“事故”，迫使美聯(lián)儲大幅降息。漂亮國政府債券表現(xiàn)驚人【可能性:高】

　　這樣的事件很可能發(fā)生在2023年，但現(xiàn)在似乎被共識所忽視。一場金融事故將與漂亮國自上世紀80年代以來最嚴重的貨幣緊縮相呼應。

　　金融壓力的跡象太多了。其中包括漂亮國銀行債券投資組合的未實現(xiàn)損失(例如，漂亮國銀行的債券幾乎相當于其一級資本)、次級汽車貸款違約和信用卡違約。當然還有所有與商業(yè)地產(chǎn)相關的風險。

　　這些風險不僅存在于漂亮國。歐洲、英國或中國也不能幸免于金融危機。

　　Monchau認為發(fā)生這種情況的可能性相對較高。在這種情況下，長期政府債券和黃金可能會被視為避險資產(chǎn)。

　　意外#2:“壯麗七巨頭”泡沫的爆炸【概率:平均】

　　正如我們所知，7大科技股今年上漲了70%以上，僅這7家公司就貢獻了標準普爾500指數(shù)2023年90%以上的收益。

　　這一大幅增長主要是由于預期利潤大幅上調。市場將預期利潤上調了70%。對2024年的預測相對雄心勃勃。

　　這些期望合理嗎?人工智能(AI)革命正在進行中，但在采用方面存在許多障礙。通常情況下，市場的預測往往過于激進。任何對2024年利潤的失望都可能導致“壯麗七巨頭”的大幅修正。

　　意外#3:人工智能繁榮導致IPO浪潮【概率:中等】

　　仍然是人工智能領域，這一次是一個積極的意外。到目前為止，人工智能泡沫只集中在少數(shù)非常大的市值上。

　　但我們可能會看到一種類似于1999/2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫的現(xiàn)象:市場上出現(xiàn)了大量的IPO，激起了投機者(包括個人)的欲望。

　　考慮到大量風險資本對人工智能的投資，這是一個真正的可能性。

　　意外#4:以色列和加沙簽署和平協(xié)議。緊隨其后的是以色列、沙特阿拉伯和漂亮國之間的世紀交易【可能性:低】

　　讓我們來談談地緣政治。2023年底的恐怖事件最終導致了以色列和巴勒斯坦之間的和平計劃。一支和平部隊抵達加沙，為簽署一項允許建立一個新國家的協(xié)議創(chuàng)造了條件。

　　緊接著，漂亮國、沙特阿拉伯和以色列簽署了“世紀協(xié)議”，為一個吸引全球資本的新中東奠定了基礎。

　　不幸的是，這類事件發(fā)生的可能性似乎相當?shù)?.....

　　意外#5：中國和漂亮國決定開展新的合作【可能性：低】

　　另一個幾乎沒人相信會發(fā)生的地緣政治意外：中美關系升溫。

　　事實上，我們幾乎處于兩大巨頭之間的新冷戰(zhàn)狀態(tài)。而雙方正為此付出高昂的代價。

　　三十年來，首次中國對外直接投資出現(xiàn)負增長。

　　而隨著中國擁有越來越少的美元可循環(huán)利用，其漂亮國國債持有量降至自2009年以來的最低水平。這對于正是在漂亮國財政部長耶倫發(fā)行國債最多的時候的漂亮國來說，是一個壞消息。

　　面對這種“雙輸”局面，中美兩國可能會勾勒出一種新的關系。所有對中國增長敏感的資產(chǎn)都可能受益（例如中國股票、人民幣、歐洲出口商等）。

　　意外#6：明年通脹會再次上升嗎？【可能性：高】

　　根據(jù)漂亮國銀行對基金經(jīng)理的最新調查，只有6%的人預計2024年通脹會上升。正如我們所知，共識并不總是正確的。 盡管2023年通脹顯著回落，長期通脹因素仍在：去全球化、脫碳（石油供應短缺）和人口學（勞動力短缺導致工資上漲壓力）。在漂亮國，就業(yè)市場依然緊張。汽車工會希望平均工資上漲33%。在瑞士，工會要求平均工資上漲5%。因此，通脹可能會經(jīng)歷類似70年代和80年代觀察到的第二波。所謂的“通脹性”資產(chǎn)（例如：周期性股票）

　　意外#7:令人驚訝的是，隨著債務成本的上升，美聯(lián)儲正在實施一種類似于日本央行的收益率曲線控制機制。美元暴跌，黃金達到2500美元【可能性:高】

　　到2023年，漂亮國的債務成本將超過每年1萬億美元。這比整個國防預算還要多。40%的個人稅收用于支付債務利息。按照這個速度，這個數(shù)字可能在幾年內(nèi)達到100%。

　　為了為“拜登經(jīng)濟學”融資，漂亮國財政部將比今年增加25%的債券發(fā)行。如果債券收益率保持在這個水平或繼續(xù)上升，漂亮國將面臨一個真正的難題。

　　這可能會導致美聯(lián)儲效仿日本央行的做法，在曲線的長端進行大規(guī)模購買。

　　這一貨幣政策決定將壓低美元，并可能將黃金推至創(chuàng)紀錄水平。

　　值得注意的是，這種情況很可能發(fā)生在歐洲。

　　我們認為發(fā)生這種情況的可能性相對較高。

　　意外#8:第三位候選人進入漂亮國大選【概率:中等】

　　有一件事是肯定的:漂亮國總統(tǒng)大選將是2024年的重要事件，且它遠沒有吸引人群……

　　民意調查似乎表明，我們正走向另一場拜登和特朗普的對決。

　　如果第三個人來攪亂局面怎么辦?事實上，民主黨和共和黨候選人的支持率如此之低實屬罕見。

　　盡管200年來從未發(fā)生過這樣的事件，但一個接近中間派、能夠團結漂亮國人的候選人或將有充分的機會。

　　然而，有些人認為這是事實。民主黨參議員喬·曼欽(Joe Manchin)就是一個例子�！盁o標簽”黨甚至設立了一個競選資金基金。

　　這樣的發(fā)展可能會擴大漂亮國總統(tǒng)大選的可能性范圍，并在大選前引發(fā)巨大的市場波動。

　　意外#9:比特幣飆升至10萬美元以上，并進入大多數(shù)私人銀行的投資組合【概率:中等】

　　在2023年的驚人上漲之后，比特幣會繼續(xù)“反彈”并達到新的歷史高點嗎?

　　這并非不可能，因為到2024年，行星可能會對齊:幾只比特幣現(xiàn)貨ETF的批準、FTX的復興、Circle的首次公開募股以及比特幣在2024年的減半，使比特幣的價格一舉超過10萬美元。養(yǎng)老基金和私人銀行現(xiàn)在將加密貨幣視為一種資產(chǎn)類別。

　　意外#10:在一年內(nèi)成為領先的金融平*【概率:低】

　　讓我們用馬斯克來結束這篇文章。它會在2024年再次給我們帶來驚喜嗎?幾周前，他宣布了一個瘋狂的項目:把X變成滿足所有財務需求的一站式商店。其目的是簡化和簡化金融交易，使其像發(fā)送“推特”一樣直觀。

　　馬斯克計劃中最大膽的部分可能是他渴望在一年內(nèi)用X取代傳統(tǒng)的銀行體系，這聽起來非常雄心勃勃……

　　他將愿景轉化為成功項目的能力，再加上不斷變化的金融格局，表明他對未來X的夢想可能會成為現(xiàn)實。