周三(5月3日)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在再次加息25個(gè)基點(diǎn)后暗示可能暫停緊縮政策，黃金市場(chǎng)維持升勢(shì)。 美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)2038.60美元/盎司，大幅上升22.10美元或1.10%，盤中最高觸及2040.33美元，最低觸及2007.39美元。 COMEX 6月黃金期貨收盤上升0.7%，報(bào)2037.00美元/盎司。 在現(xiàn)貨黃金大漲之際，其他貴金屬升跌不一：現(xiàn)貨白銀收升0.81%，收?qǐng)?bào)25.563美元/盎司；現(xiàn)貨鉑金收跌1.27%，報(bào)1050.51美元/盎司；現(xiàn)貨鈀金收跌1.57%，至1415.33美元/盎司。 美聯(lián)儲(chǔ)周三連續(xù)第十次上調(diào)聯(lián)邦基金利率，使其達(dá)到了5-5.25%的區(qū)間，這是自2007年年中以來(lái)的最高水平。但鮑威爾表示，5月份的聲明包含了一個(gè)“有意義的”變化，他指出，決定刪除“一些額外的政策收緊可能是合適的”的說(shuō)法。 這是一個(gè)市場(chǎng)需要確認(rèn)可能暫停加息的信號(hào)。鮑威爾說(shuō)，從現(xiàn)在開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)將受到即將公布的數(shù)據(jù)和信貸狀況的綜合推動(dòng)。 鮑威爾說(shuō):“對(duì)進(jìn)一步收緊政策的適當(dāng)程度的評(píng)估將是一個(gè)持續(xù)的過(guò)程，逐次會(huì)議地進(jìn)行。”“我們必須平衡做得不夠、無(wú)法控制通脹的風(fēng)險(xiǎn)，以及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過(guò)度放緩的風(fēng)險(xiǎn)。我們認(rèn)為這次加息，以及我們政策聲明中有意義的變化，是平衡這一問(wèn)題的正確方式。” 美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的焦點(diǎn)將是中小銀行的表現(xiàn)和信貸供應(yīng)情況。 “我們非常關(guān)注信貸可用性的變化。(我們正在密切關(guān)注)中小型銀行，它們感到需要收緊信貸標(biāo)準(zhǔn)，增加流動(dòng)性。這會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生什么影響?更廣泛地說(shuō)，我們將繼續(xù)非常仔細(xì)地監(jiān)測(cè)銀行系統(tǒng)的情況，我們將把這種評(píng)估納入我們的決策�！� 鮑威爾指出，將信貸緊縮的影響轉(zhuǎn)化為加息是“復(fù)雜的，并增加了進(jìn)一步的不確定性”。 在談到可能的降息時(shí)，這位美聯(lián)儲(chǔ)主席說(shuō)，通脹下降得不夠快，逆轉(zhuǎn)政策是不合適的。這一言論一度引發(fā)美元觸底反彈，現(xiàn)貨黃金和美股遭到拋售，不過(guò)黃金的走勢(shì)很快逆轉(zhuǎn)并觸及2040美元關(guān)口。 當(dāng)被問(wèn)及銀行業(yè)時(shí)，鮑威爾重申，該體系仍然“穩(wěn)健且具有彈性”，同時(shí)指出，許多銀行現(xiàn)在“正在關(guān)注流動(dòng)性問(wèn)題，并抓住機(jī)會(huì)建立流動(dòng)性”。 他補(bǔ)充說(shuō)，第一共和銀行破產(chǎn)事件的解決為這段嚴(yán)重壓力時(shí)期畫(huà)上了句號(hào)。“從一開(kāi)始就有三家大型銀行處于壓力的核心。這些問(wèn)題已經(jīng)解決了�！薄拔覀兎浅ｊP(guān)注信貸供應(yīng)方面的情況�！� 鮑威爾指出，在這次會(huì)議上，對(duì)再次加息25個(gè)基點(diǎn)的支持力度很大，但委員會(huì)成員隨后確實(shí)討論了暫停加息的問(wèn)題。 他說(shuō):“如果你把各種渠道的緊縮措施加在一起，我們覺(jué)得我們離目標(biāo)越來(lái)越近了，甚至可能已經(jīng)達(dá)到了目標(biāo)�！薄拔覀円呀�(jīng)相當(dāng)迅速地取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步。我們有能力查看數(shù)據(jù)并做出仔細(xì)的評(píng)估�！� 針對(duì)有關(guān)債務(wù)上限的爭(zhēng)論，鮑威爾強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)法在違約的情況下保護(hù)漂亮國(guó)經(jīng)濟(jì)。 他說(shuō):“任何人都不應(yīng)該認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)真的能夠保護(hù)經(jīng)濟(jì)和金融體系以及我們?cè)谌虻穆曌u(yù)，而不受此類事件可能造成的損害。” 以下為美聯(lián)儲(chǔ)FOMC聲明及鮑威爾發(fā)布會(huì)重點(diǎn)一覽： 1. 利率水平：如期加息25個(gè)基點(diǎn)、決定獲票委一致通過(guò)，繼續(xù)縮表計(jì)劃；討論過(guò)暫停加息，但不是針對(duì)這次會(huì)議。 2. 銀行危機(jī)：重申銀行體系具有彈性，總體上有所改善；大行存款外流已穩(wěn)定下來(lái)，強(qiáng)調(diào)需要加強(qiáng)監(jiān)管。 3. 利率前景：刪除了關(guān)于暗示關(guān)于進(jìn)一步加息的措辭；基于美聯(lián)儲(chǔ)的通脹前景，降息是不合適的；信貸緊縮的影響很難確定，原則上不需要加息至更高；利率或已達(dá)到足夠限制性水平，或許可以暫停加息。 4. 經(jīng)濟(jì)前景：預(yù)計(jì)漂亮國(guó)經(jīng)濟(jì)以和緩速度增長(zhǎng)，但可能出現(xiàn)溫和衰退。 5. 通脹預(yù)期：通脹仍高于2%的目標(biāo)，但已有所緩和，要降低通脹還有很長(zhǎng)的路要走，高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)。 6. 債務(wù)上限：債務(wù)上限是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，但未對(duì)本次決定產(chǎn)生關(guān)鍵影響，不要指望美聯(lián)儲(chǔ)能夠在違約時(shí)支持經(jīng)濟(jì)。 7. 就業(yè)市場(chǎng)：就業(yè)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，失業(yè)率保持在低位；有些跡象表明勞動(dòng)力市場(chǎng)的供需正在回歸更好的平衡狀態(tài)。工資增速超過(guò)2%的通脹目標(biāo)水平，但不是通脹的主要推動(dòng)因素。 針對(duì)黃金走勢(shì)，紐約獨(dú)立金屬交易商Tai Wong表示，“在美聯(lián)儲(chǔ)聲明暗示暫停加息后，金價(jià)因反射性反彈至日高，但這在很大程度上已在預(yù)期之中，金價(jià)現(xiàn)已回撤，等待(美聯(lián)儲(chǔ)主席)鮑威爾。” 美聯(lián)儲(chǔ)的決定公布后，美元指數(shù)下跌0.6%，令持有其他貨幣的買家買入黃金更加昂貴，同時(shí)基準(zhǔn)10年期漂亮國(guó)國(guó)債收益率也有所下降。 根據(jù)芝加哥商品交易所(CME)的美聯(lián)儲(chǔ)觀察(FedWatch)工具，漂亮國(guó)利率期貨反映出美聯(lián)儲(chǔ)在6月和7月政策會(huì)議上將暫停收緊政策，9月進(jìn)行首次降息。 無(wú)收益黃金是抵御通脹和經(jīng)濟(jì)不確定性的傳統(tǒng)避險(xiǎn)工具，當(dāng)利率上升推高與收益率競(jìng)爭(zhēng)的資產(chǎn)的回報(bào)率時(shí)，其需求就會(huì)下降。 “對(duì)漂亮國(guó)地區(qū)銀行和債務(wù)上限的擔(dān)憂暗示價(jià)格將進(jìn)一步波動(dòng)，”渣打銀行分析師Suki Cooper表示。 由于漂亮國(guó)銀行業(yè)危機(jī)促使投資者避險(xiǎn)，4月份金價(jià)上升了1%。 GraniteShares投資組合經(jīng)理Jeff Klearman表示，此次加息的措辭“似乎表明，美聯(lián)儲(chǔ)更有可能暫停加息，并評(píng)估過(guò)去加息的累積效應(yīng)，包括它們對(duì)銀行體系的影響。”GraniteShares管理著GraniteShares黃金信托基金(BAR)。 Klearman表示，電子交易黃金期貨一度跌至紐約商品交易所(Comex)結(jié)算價(jià)下方，但因“較長(zhǎng)期國(guó)債利率下跌且美元走軟”，盤中保持漲勢(shì)�！拔磥�(lái)金價(jià)似乎也將繼續(xù)受到支撐。” 在美聯(lián)儲(chǔ)決定加息之前，Libertas Wealth Management Group總裁Adam Koos表示，無(wú)論這是否是美聯(lián)儲(chǔ)最后一次加息，金價(jià)周二都出現(xiàn)飆升，因?yàn)椤艾F(xiàn)實(shí)正在顯現(xiàn)”。 他對(duì)MarketWatch表示:“上周五黃金投資者迎來(lái)期待已久的突破，金價(jià)收于月度歷史新高�！薄叭绻饍r(jià)能夠保持在4月收盤價(jià)上方，那么黃金的潛力巨大�！� Koos說(shuō)，漂亮國(guó)歷史上第二大銀行倒閉只是火上澆油�！霸S多人仍然預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，”并“加上美元繼續(xù)表現(xiàn)疲軟——或者至少?zèng)]有之前看到的強(qiáng)勢(shì)——我們現(xiàn)在得到的是一個(gè)完美的配方，價(jià)格將從現(xiàn)在開(kāi)始大幅上升�！� 后市展望 1.德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)大宗商品研究主管Thu Lan Nguyen在周三的一份報(bào)告中說(shuō)，如果美聯(lián)儲(chǔ)采取強(qiáng)硬立場(chǎng)，迫使市場(chǎng)調(diào)整預(yù)期并推高債券收益率，金價(jià)可能會(huì)走軟。 “即便如此，也不確定美聯(lián)儲(chǔ)能否讓市場(chǎng)相信其鷹派立場(chǎng)，”Nguyen表示�！巴瑯涌梢韵胂蟮氖�，市場(chǎng)將把進(jìn)一步加息視為一個(gè)錯(cuò)誤，可能會(huì)加劇漂亮國(guó)潛在的衰退，并迫使美聯(lián)儲(chǔ)在晚些時(shí)候?qū)嵤└鼮槊黠@的利率180度大轉(zhuǎn)彎。這可能會(huì)抵消加息對(duì)金價(jià)的任何負(fù)面影響。” 2.周二，在有關(guān)漂亮國(guó)又一輪地區(qū)性銀行問(wèn)題的報(bào)道傳來(lái)之后，黃金價(jià)格上升了近2%。很快，價(jià)格穩(wěn)定在2015美元左右。這種飆升使得金價(jià)從上升趨勢(shì)區(qū)間的低端反彈，金價(jià)自3月22日以來(lái)一直在上升趨勢(shì)區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。然而，與3月9日以來(lái)的情況相比，這一反應(yīng)并不那么明顯，因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)因同一原因兩次出現(xiàn)同樣強(qiáng)勁的上漲，實(shí)屬罕見(jiàn)。 FxPro撰文稱，自4月底以來(lái)，我們看到金價(jià)跌至1975美元區(qū)域時(shí)，投資者持續(xù)買入黃金。昨日的走勢(shì)使金價(jià)回到了自3月22日以來(lái)一直存在的上行區(qū)間的中間位置。昨日的上升勢(shì)頭將金價(jià)推至近四周高點(diǎn)，超過(guò)了最近幾天的幾個(gè)局部高點(diǎn)。 FxPro指出，該區(qū)間的上邊界目前在2065美元附近，這使其非常接近第三次測(cè)試2070美元以上的歷史高點(diǎn)。但前兩次的價(jià)格表現(xiàn)與現(xiàn)在有一個(gè)重要的區(qū)別。 在2020年7月和2022年2月，金價(jià)從略高于1800美元的水平進(jìn)入了升勢(shì)最劇烈的階段。這種加速通常是反彈的最后階段，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)受到極端貪婪和看跌投降的驅(qū)動(dòng)。在這兩種情況下，價(jià)格都在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)下跌，回落到1700美元以下。 今年的升勢(shì)從1800美元附近的大致相同水平開(kāi)始，但在1月份試圖突破2000美元失敗后，金價(jià)經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的回調(diào)。此外，自3月底以來(lái)，黃金走勢(shì)變得更加謹(jǐn)慎，4月份的升幅僅略高于1%。因此，金價(jià)上升的動(dòng)力不是看跌的投降，而是投資者和投機(jī)者的需求。 FxPro指出，值得注意的是，下跌的買入邊界(接近1975美元)接近2020年8月和2022年4月出現(xiàn)的關(guān)鍵阻力位，當(dāng)時(shí)賣家阻止黃金在飆升后再次反彈。市場(chǎng)動(dòng)態(tài)表明，最近回落至2000美元的水平是進(jìn)一步上升的序幕，而不是像以前那樣結(jié)束了一段漫長(zhǎng)的反彈。這表明我們將很快看到價(jià)格超過(guò)2050美元(之前的高點(diǎn)區(qū)域)，并且在未來(lái)幾周內(nèi)，隨著歷史高點(diǎn)的更新，突破2075美元的可能性增加。 下一交易日重點(diǎn)關(guān)注（北京時(shí)間） 09:45 中國(guó)4月財(cái)新制造業(yè)PMI 14:00 德國(guó)3月季調(diào)后貿(mào)易帳 15:50 法國(guó)4月服務(wù)業(yè)PMI終值 15:55 德國(guó)4月服務(wù)業(yè)PMI終值 16:00 歐元區(qū)4月服務(wù)業(yè)PMI終值 16:30 英國(guó)3月央行抵押貸款許可 16:30 英國(guó)4月服務(wù)業(yè)PMI 17:00 歐元區(qū)3月PPI月率 19:30 漂亮國(guó)4月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù) 20:15 歐洲央行公布利率決議 20:30 漂亮國(guó)至4月29日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù) 20:30 漂亮國(guó)3月貿(mào)易帳 20:45 歐洲央行行長(zhǎng)拉加德召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì) 22:00 漂亮國(guó)4月紐約聯(lián)儲(chǔ)全球供應(yīng)鏈壓力指數(shù)
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