經(jīng)濟(jì)能否避免衰退？世界經(jīng)濟(jì)論壇報(bào)告或提振黃金 這一錯(cuò)誤恐令美聯(lián)儲(chǔ)180度大轉(zhuǎn)彎？

　　世界經(jīng)濟(jì)論壇最新報(bào)告顯示，今年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)前景有所改善。然而，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)軌跡沒有明確的共識(shí)，對(duì)衰退的擔(dān)憂在不同觀點(diǎn)中仍然普遍存在。

　　世界經(jīng)濟(jì)論壇在其5月份首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家展望報(bào)告中說(shuō)，45%的調(diào)查參與者認(rèn)為有可能出現(xiàn)衰退，另有45%的人認(rèn)為不太可能。

　　報(bào)告稱:“雖然出現(xiàn)了初步的樂觀跡象，但2023年3月的銀行業(yè)崩潰已經(jīng)給全球前景帶來(lái)了震動(dòng)�！薄按送�，在最新的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查(Chief Economists Survey)中，人們對(duì)某些問(wèn)題的回答存在明顯的差異，這表明，對(duì)于如何解讀和衡量最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和發(fā)展，人們幾乎沒有達(dá)成共識(shí)�！�

　　首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)地區(qū)通脹前景的看法也存在同樣的分歧;然而，人們?cè)絹?lái)越擔(dān)心，不斷上升的消費(fèi)價(jià)格正滲透到更廣泛的經(jīng)濟(jì)中。

　　“總體利率已經(jīng)開始放緩，但核心通脹比預(yù)期更具粘性，并顯示出回升的跡象。許多家庭面臨的壓力仍然很大，超過(guò)四分之三的受訪者預(yù)計(jì)，整個(gè)2023年，許多國(guó)家的生活成本將保持在危機(jī)水平。”

　　持續(xù)的銀行業(yè)危機(jī)加劇了全球市場(chǎng)的不確定性，第一共和銀行(First Republic Bank)上周成為最新倒下的多米諾骨牌。報(bào)告指出，80%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)，央行在試圖控制通脹威脅的同時(shí)，又要保持金融業(yè)穩(wěn)定，它們面臨著一個(gè)艱難的兩難境地。

　　在這種環(huán)境下，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為各國(guó)央行將難以實(shí)現(xiàn)其通脹目標(biāo)。

　　報(bào)告稱，盡管漂亮國(guó)地區(qū)銀行業(yè)的疲弱正在創(chuàng)造一個(gè)具有挑戰(zhàn)性的環(huán)境，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家并不認(rèn)為這是系統(tǒng)性脆弱性的跡象。

　　從地區(qū)增長(zhǎng)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)中國(guó)最為樂觀，這是因?yàn)橹袊?guó)在去年年底取消嚴(yán)格的防疫政策后，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)擴(kuò)大。

　　另一方面，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)最為悲觀，75%的受訪者認(rèn)為歐元區(qū)增長(zhǎng)疲弱。對(duì)漂亮國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的看法大致五五分。

　　世界經(jīng)濟(jì)論壇的展望是在美聯(lián)儲(chǔ)備受期待的利率決定之前發(fā)布的。市場(chǎng)幾乎完全消化了當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三下午加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。然而，對(duì)一些市場(chǎng)分析師來(lái)說(shuō)，央行的前瞻性指引將是關(guān)鍵。

　　市場(chǎng)預(yù)計(jì)，5月份將是本輪緊縮周期中的最后一次加息，最早可能在9月份降息。

　　分析師指出，這種經(jīng)濟(jì)不確定性顯著的環(huán)境將對(duì)黃金保持相當(dāng)積極的影響，即使市場(chǎng)波動(dòng)確實(shí)因美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期不穩(wěn)定而加劇。

　　一些市場(chǎng)分析師指出，由于存在如此多的不確定性，即使美聯(lián)儲(chǔ)持鷹派立場(chǎng)，黃金市場(chǎng)也應(yīng)該能夠守住2000 - 1980美元區(qū)域的支撐位。

　　德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)大宗商品研究主管Thu Lan Nguyen在周三的一份報(bào)告中說(shuō)，如果美聯(lián)儲(chǔ)采取強(qiáng)硬立場(chǎng)，迫使市場(chǎng)調(diào)整預(yù)期并推高債券收益率，金價(jià)可能會(huì)走軟。

　　“即便如此，也不確定美聯(lián)儲(chǔ)能否讓市場(chǎng)相信其鷹派立場(chǎng)，”Nguyen表示�！巴瑯涌梢韵胂蟮氖�，市場(chǎng)將把進(jìn)一步加息視為一個(gè)錯(cuò)誤，可能會(huì)加劇漂亮國(guó)潛在的衰退，并迫使美聯(lián)儲(chǔ)在晚些時(shí)候?qū)嵤└鼮槊黠@的利率180度大轉(zhuǎn)彎。這可能會(huì)抵消加息對(duì)金價(jià)的任何負(fù)面影響。”