在今年創(chuàng)下歷史新高后，鈀金走勢積極，因為這種貴金屬在未來兩年仍將處于短缺狀態(tài)。 凱投宏觀大宗商品經(jīng)濟學家Edward Gardner表示，預(yù)計需求將會改善，而供應(yīng)依然疲弱，推動價格從當前交易水平走高。 Gardner在本周的報告中稱，未來兩年鈀價將從2000美元攀升至2500美元。 他寫道:“隨著可用庫存繼續(xù)減少，鈀價應(yīng)該會在2023- 2024年期間保持歷史高位�！薄拔覀冾A(yù)計未來兩年鈀需求將略有上升，而供應(yīng)增長將保持疲弱，使市場始終處于短缺狀態(tài)。因此，在此期間庫存的持續(xù)下降，可能會使已經(jīng)處于歷史高位的價格進一步上漲�！� 鈀的需求還沒有恢復(fù)到大流行前的水平。不過其有望在未來兩年恢復(fù)，特別是在內(nèi)燃機汽車(ICE)的自動催化劑中使用鈀的情況下。這種貴金屬被廣泛用于汽車工業(yè)的催化轉(zhuǎn)化器。電動汽車不需要自動催化劑。 Gardner指出:“我們預(yù)計中國的汽車催化相關(guān)需求增幅最大，部分原因是我們認為中國的經(jīng)濟增長將從近期的低點復(fù)蘇，即使它仍處于歷史低迷狀態(tài)。”“此外，與發(fā)達經(jīng)濟體相比，中國的汽車保有量仍然很低，因此，盡管電動汽車在中國新車購買中所占的份額越來越大，但仍有大量空間購買額外的內(nèi)燃機車�！� 由于多數(shù)大型鈀礦商發(fā)布了悲觀的2022年生產(chǎn)指引，鈀礦供應(yīng)預(yù)計將受到抑制。 Gardner說:“我們預(yù)計南非礦山的供應(yīng)將下降3-4%，該國占全球礦山供應(yīng)的約2/5�！薄敖衲甑墓⿷�(yīng)情況與其他國家類似，盡管我們確實預(yù)計俄羅斯的產(chǎn)量會有小幅增長，尤其是因為在俄羅斯礦山中占主導(dǎo)地位的Nornickel今年上半年的產(chǎn)量同比增長了8%�！� 然而，他補充說，在2023年和2024年，俄羅斯以外的礦山供應(yīng)應(yīng)該會開始緩慢恢復(fù)。 回收供應(yīng)將占總供應(yīng)的比例越來越大。“二手車價格目前很高。這只會刺激內(nèi)燃機汽車的車主……轉(zhuǎn)向越來越有吸引力的電動汽車。隨著這種轉(zhuǎn)變的加快，越來越多的回收鈀將從自動催化劑進入市場�！盙ardner描述道。 總體而言，凱投宏觀預(yù)計，到2024年，鈀市場仍將保持小幅供應(yīng)不足。 今年以來，鈀價波動非常劇烈，現(xiàn)貨價格在3月份曾創(chuàng)下近3000美元的歷史新高。鈀金價格飆升是因為人們擔心，俄羅斯入侵烏克蘭后對俄羅斯實施的制裁會削減俄羅斯的供應(yīng)。 自那以來，隨著高通脹、經(jīng)濟增長放緩、貨幣政策收緊以及中國新冠肺炎疫情封鎖對市場造成壓力，鈀市場每天100美元的價格波動已成為常態(tài)。 周五，現(xiàn)貨鈀金大幅反彈5.73%，至2149.16美元。
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