周評(píng)：鮑威爾發(fā)出最強(qiáng)“鷹”！黃金多頭遭暴擊 小心下周非農(nóng)讓金價(jià)再度大跌

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話(huà)是本周黃金市場(chǎng)的頭號(hào)驅(qū)動(dòng)因素。鮑威爾周五在杰克遜霍爾央行年會(huì)上發(fā)出“最強(qiáng)鷹”，這令當(dāng)日美元自低點(diǎn)大幅上漲，金價(jià)單日大跌逾20美元，并回吐周五之前所有漲幅、最終周線(xiàn)收低。下周投資者將迎來(lái)諸多重量級(jí)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中漂亮國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告最受關(guān)注。若非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，金價(jià)恐進(jìn)一步大跌。

　　本周，現(xiàn)貨黃金收盤(pán)下跌9.58美元，跌幅為0.55%，收?qǐng)?bào)1737.30美元/盎司。

　　鮑威爾露出“鷹爪” 金價(jià)單日大跌逾20美元

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周五(8月26日)在杰克遜霍爾央行年會(huì)上的講話(huà)強(qiáng)調(diào)了降低通脹的必要性，支持了加息的前景。

　　鮑威爾說(shuō)道：“降低通脹可能需要一段持續(xù)低于趨勢(shì)增長(zhǎng)率的時(shí)期。盡管利率上升會(huì)減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)市場(chǎng)疲軟，但這將降低通脹。它們也會(huì)給家庭和企業(yè)帶來(lái)一些痛苦。這是降低通脹的不幸代價(jià)，但不能恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定將意味著更大的痛苦。”

　　鮑威爾重申，目前聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的首要目標(biāo)是要讓漂亮國(guó)通脹率重新回到2%的目標(biāo)水平，物價(jià)穩(wěn)定是美聯(lián)儲(chǔ)的責(zé)任，是經(jīng)濟(jì)的基石。7月通脹小幅回落固然可喜，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到FOMC認(rèn)定“通脹正在下跌”的程度。

　　鮑威爾表示：“ 恢復(fù)物價(jià)穩(wěn)定可能需要貨幣政策在一段時(shí)間內(nèi)保持限制性立場(chǎng)，歷史紀(jì)錄很清楚的告訴我們不能過(guò)早放松政策 。”

　　當(dāng)前聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)范圍在2.25%-2.5%，鮑威爾稱(chēng)這“不是讓美聯(lián)儲(chǔ)停止或暫停行動(dòng)的位置”。他透露，F(xiàn)OMC此前曾預(yù)計(jì)到2023年底聯(lián)邦基金利率中值將略低于4%。

　　考慮到鮑威爾周五的鷹派立場(chǎng)，一些策略師認(rèn)為，即使未來(lái)幾周通脹數(shù)據(jù)會(huì)走軟，9月再次大幅加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性現(xiàn)在更大。

　　在鮑威爾講話(huà)結(jié)束后，漂亮國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨暗示，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)9月加息75個(gè)基點(diǎn)的概率，由原本不到50%上升至超過(guò)60%。

　　摩根士丹利投資管理公司(Morgan Stanley Investment Management)首席固定收益策略師Jim Caron表示：“我認(rèn)為，他試圖向市場(chǎng)重申的是，沒(méi)有政策轉(zhuǎn)向。鮑威爾真正想強(qiáng)調(diào)的和FOMC成員所做的是，‘我們不會(huì)讓人們認(rèn)為我們變得更加鴿派’�！�

　　受鮑威爾鷹派言論刺激，美元指數(shù)在周五早些時(shí)候跌至107.59后自低位回升，收盤(pán)上漲0.40%，最后報(bào)108.85。

　　現(xiàn)貨黃金周五收盤(pán)大跌21.08美元或1.20%，報(bào)1737.30美元/盎司，日內(nèi)金價(jià)最低觸及1734.02美元/盎司。

　　Gold Newsletter編輯Brien Lundin表示，似乎所有人都對(duì)鮑威爾的講話(huà)做出了“更緊縮更持久”的解讀，引發(fā)了所有市場(chǎng)的全面深度拋售。黃金當(dāng)然也不能幸免。

　　Blue Line Futures首席市場(chǎng)策略師Philip Streible表示，由于鮑威爾的表態(tài)沒(méi)有轉(zhuǎn)向鴿派立場(chǎng)，金價(jià)將繼續(xù)面臨壓力，因其將不得不應(yīng)對(duì)利率上升。

　　RJO期貨高級(jí)市場(chǎng)策略師Peter Mooses周五表示：“在鮑威爾表示美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)盡其所能之后，金價(jià)下跌�？磥�(lái)他們會(huì)采取必要的措施來(lái)對(duì)抗通脹�！�

　　道明證券大宗商品策略全球主管Bart Melek表示，鮑威爾在9月會(huì)議上的首要任務(wù)很明確，即采取積極措施，避免重蹈覆轍。

　　不止鮑威爾發(fā)表鷹派言論

　　事實(shí)上，不僅鮑威爾，本周還有多位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表鷹派言論。美聯(lián)儲(chǔ)官員們一致堅(jiān)稱(chēng)，抗擊通脹仍有很長(zhǎng)的路要走，同時(shí)也強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)的決策應(yīng)繼續(xù)依賴(lài)數(shù)據(jù)。

　　曾是美聯(lián)儲(chǔ)最大鴿派的明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利本周表示，美聯(lián)儲(chǔ)需要繼續(xù)收緊貨幣政策，直到通脹明顯下降。

　　卡什卡利當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二表示，他最擔(dān)心的是美聯(lián)儲(chǔ)誤判了物價(jià)壓力的程度和持續(xù)性，屆時(shí)將需要采取更激進(jìn)的加息措施來(lái)控制通脹。他說(shuō)道：“我內(nèi)心深處最大的擔(dān)憂(yōu)是，如果我們錯(cuò)了，市場(chǎng)也錯(cuò)了，通脹比我們預(yù)期的或市場(chǎng)預(yù)期的要高得多，那么我們將不得不采取比我預(yù)期更激進(jìn)的措施，并持續(xù)更長(zhǎng)的時(shí)間，才能讓通脹回落�！�

　　卡什卡利眼下已成為美聯(lián)儲(chǔ)19位政策制定者中最鷹派的一位�？ㄊ部ɡ�預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)需要在明年年底前將目前為2.25%-2.5%的政策利率再上調(diào)兩個(gè)百分點(diǎn)。

　　堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席喬治周四說(shuō)，漂亮國(guó)7月份通脹有所緩解的跡象還不是令人信服的趨勢(shì)。她預(yù)計(jì)到年底都會(huì)加息。

　　亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克周四警告稱(chēng)，有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在短期內(nèi)改變政策方向、很快降低利率的預(yù)期是錯(cuò)誤的。他表示，鑒于貨幣政策的不確定性可能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，迅速降息甚至可能會(huì)對(duì)降低通脹的努力產(chǎn)生反作用。

　　圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德周四接受CNBC采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)繼續(xù)迅速上調(diào)基準(zhǔn)政策利率，到年底將其調(diào)至3.75%-4%的區(qū)間。

　　費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克表示，他希望看到政策利率從目前的2.25%-2.5%區(qū)間升至3.4%。

　　漂亮國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)7月26-27日會(huì)議紀(jì)要顯示，7月美聯(lián)儲(chǔ)官員一致認(rèn)為，有必要將政策利率調(diào)高至足以減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的水平，以對(duì)抗高通脹。自7月以來(lái)，他們的言論變得更加強(qiáng)硬。

　　漂亮國(guó)GDP數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四，漂亮國(guó)商務(wù)部發(fā)布漂亮國(guó)第二季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年化季環(huán)比修正值，數(shù)據(jù)顯示漂亮國(guó)第二季度實(shí)際GDP年化季率修正值萎縮0.6%，優(yōu)于預(yù)期的萎縮0.8%，前值萎縮0.90%。強(qiáng)于預(yù)期的漂亮國(guó)GDP數(shù)據(jù)也利好美元本周走勢(shì)。

　　分析指出，漂亮國(guó)第二季度實(shí)際GDP年化季率較初值溫和，因消費(fèi)者支出緩解了庫(kù)存增加速度放緩所帶來(lái)的部分拖累，打消了衰退正在醞釀的擔(dān)憂(yōu)。

　　就業(yè)方面，漂亮國(guó)勞工部周四發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至8月20日當(dāng)周，漂亮國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為24.3萬(wàn)人。和前一周修正的24.5萬(wàn)人相比減少了2000人。

　　非農(nóng)下周重磅來(lái)襲

　　展望下周，投資者將密切關(guān)注漂亮國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局下周五公布的8月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。在勞動(dòng)力市場(chǎng)趨緊的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)拒絕接受漂亮國(guó)出現(xiàn)深度衰退的說(shuō)法。

　　分析師指出，9月的利率決定在很大程度上取決于就業(yè)市場(chǎng)的發(fā)展，如非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)令人失望，可能會(huì)引發(fā)美元大幅拋售，因?yàn)檫@會(huì)加大9月加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性。另一方面，如果非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)再超過(guò)50萬(wàn)人，就可能證實(shí)進(jìn)一步大幅加息，從而提振美元并打擊金價(jià)。

　　道明證券大宗商品策略全球主管Bart Melek稱(chēng)，由于美聯(lián)儲(chǔ)非常關(guān)注宏觀數(shù)據(jù)，8月的通脹和就業(yè)報(bào)告將成為9月議息會(huì)議前的關(guān)鍵市場(chǎng)因素。

　　他說(shuō)：“目前，市場(chǎng)對(duì)8月份就業(yè)人數(shù)的預(yù)測(cè)仍然相當(dāng)不錯(cuò)，預(yù)計(jì)失業(yè)率將保持在3.5%，就業(yè)人數(shù)將增加近30萬(wàn)人�！�

　　除了下周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)之外，下周需要重點(diǎn)關(guān)注的漂亮國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還包括周二的咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)；周三的ADP私營(yíng)企業(yè)就業(yè)報(bào)告以及周四的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)和ISM制造業(yè)PMI。

　　黃金后市恐繼續(xù)承壓

　　分析師指出，由于美聯(lián)儲(chǔ)維持激進(jìn)的貨幣政策立場(chǎng)，而美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周五的演講進(jìn)一步強(qiáng)化這一立場(chǎng)，金價(jià)面臨進(jìn)一步的下行壓力。

　　Blue Line Futures首席市場(chǎng)策略師Phillip Streible表示，由于利率仍處于高位，黃金可能難以上漲。他說(shuō)：“我現(xiàn)在對(duì)貴金屬不是很樂(lè)觀，因?yàn)閮r(jià)格在這些關(guān)鍵支撐位徘徊�！�

　　Melek表示，下周金價(jià)很有可能跌破1700美元/盎司。

　　Melek說(shuō)道：“在我們確定美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)逆轉(zhuǎn)政策之前，金價(jià)不會(huì)大幅上揚(yáng)。而這在2023年晚些時(shí)候之前都不太可能�！�