近三年首次跌破1200 黃金底部仍深不可測

　　現(xiàn)貨黃金周五（6月28日）亞太盤初在千二關(guān)口附近掙扎。隔夜金價續(xù)降2%，盡管跌幅只有上日的一半，但月底的倉位調(diào)整和機(jī)構(gòu)投資者的無情清盤將黃金打入地牢，金價近3年來首次在1200下方受困，引發(fā)對黃金底部的新一輪猜測。
　　
　　金價周四下跌逾2%，為最近10日以來第9日走低，并且為近3年來首次跌破1200美元關(guān)口，盤中一度觸及2010年8月12日以來的最低點(diǎn)1197.10美元。投資者因押注美聯(lián)儲（FED）將縮減購債規(guī)模，連續(xù)第9日拋售黃金。
　　
　　黃金周四跌勢從紐約時段開始。由于拋售蓋過了低吸的暫時性跡象，黃金逆轉(zhuǎn)亞洲時段因美元走軟引發(fā)的小漲之勢。并且，在金價跌穿之前的支撐位1225之后，大量止損指令被觸發(fā)，導(dǎo)致黃金跌勢加速。
　　
　　交易商稱，鑒于沒有實(shí)物需求來抵消黃金ETF外流和機(jī)構(gòu)拋售，黃金漲勢僅曇花一現(xiàn)。過去10天當(dāng)中，金價已經(jīng)下挫了近200美元，今年迄今已跌逾28%，二季度料錄得25%的深度跌幅，至少為1968年以來的最差季度表現(xiàn)。
　　
　　美國周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月消費(fèi)者支出扭轉(zhuǎn)4月環(huán)比下滑0.3%的頹勢，較前月增加0.3%；上周初請失業(yè)金人數(shù)減少9,000人至34.6萬人，鞏固了美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，美聯(lián)儲（FED）將縮減刺激規(guī)模的市場預(yù)期。
　　
　　不過，紐約聯(lián)儲主席杜德利（William Dudley ）和美聯(lián)儲理事鮑威爾（Jerome Powell）試圖告誡投資者，美聯(lián)儲不會在短期內(nèi)縮減購債規(guī)模。兩位講話的言下之意均為，市場錯誤地解讀了美聯(lián)儲的意圖。盡管如此，黃金市場似乎并未為之動容。
　　
　　著有《Gold Bubble: ProfitingFrom Gold's Impending Collapse》的股票投資基金Chart ProphetCapital首席投資分析師Yoni Jacobs近日表示，如果金價跌穿1200美元這一關(guān)鍵支撐水平，可能跌向1000美元。
　　
　　他指出，“黃金要么在1200美元，要么在1000美元關(guān)口尋到支撐，多頭將在這兩個位置再度介入。不過，雖然那時人們會賺些小錢，但黃金最終將會崩塌�！�
　　
　　Jacobs認(rèn)為，在邊際成本問題上堅(jiān)持并不明智，邊際成本是浮動的。1200美元被看作是黃金的產(chǎn)出成本價，但其無法為金價提供長期支撐，因?yàn)榈V產(chǎn)商可以調(diào)節(jié)成本。
　　
　　他補(bǔ)充道，“2-3年前黃金的產(chǎn)出成本在600-700美元，如果沒有人想要黃金，那么礦產(chǎn)成本會下降，因?yàn)榕d趣越少，競爭就越小�！�
　　
　　Jacobs預(yù)計(jì)，黃金未來3-5年將跌至700美元，接近2008年全球金融危機(jī)時期的黃金低點(diǎn)680美元。最近一次熊市，即1980-1999年，黃金下行時間長達(dá)19年，因此，雖然現(xiàn)在看來700美元的目標(biāo)仍遙不可及，但并非完全沒有可能。
　　
　　全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust截至6月27日的黃金持倉量在創(chuàng)年內(nèi)第二大單日降幅之后，連續(xù)第二個交易日維持在2009年2月以來低點(diǎn)969.50噸。
　　
　　全球最大的白銀ETF——iShares SilverTrust截至6月27日的白銀持倉量繼續(xù)反彈，增加15.01噸，至9,905.88噸。