踏空千二金銀已陷無底洞，熊市恐達(dá)數(shù)年之久?

　　周五（6月28日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金繼續(xù)演繹跳水行情，現(xiàn)交投于1190美元/盎司附近，現(xiàn)貨白銀交投于18.50美元/盎司附近。隔夜盡管多位美聯(lián)儲（FED）官員現(xiàn)身安撫市場，但黃金拋售仍持續(xù)加速，金價瞬間下破1200美元關(guān)鍵支撐，近期的持續(xù)暴跌似乎已令金銀陷入“無底洞”。有分析師認(rèn)為金價即將陷入長期的熊市，時間可能長達(dá)數(shù)年之久。
　　
　　美聯(lián)儲高官安撫無效，金銀繼續(xù)暴跌踏空千二
　　
　　隔夜美聯(lián)儲三位美聯(lián)儲官員發(fā)表講話，分別是紐約聯(lián)儲主席杜德利，聯(lián)儲理事鮑威爾，以及亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特。三位官員講話大同小異�；�本觀點依然是安撫市場近期過于擔(dān)憂的情緒。
　　
　　不過上述數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲官員講話并未對金價走勢構(gòu)成較大影響，金價隔夜尾盤突破暴跌，并一路持續(xù)至今日亞市早盤，千二關(guān)口瞬間宣告失守。
　　
　　Price Futures Group高級市場分析師Phil Flynn表示：“盡管之前多位美聯(lián)儲官員現(xiàn)身為伯南克辟謠，稱市場誤讀其言論，但顯然金價并沒有獲得多少支撐，市場拋售情緒依舊。周四金價會在小幅反彈后突然大跌的原因可能是某個擁有相當(dāng)大的持倉量的投資者，由于追加保證金的關(guān)系清算得非常晚，造成金價在毫無預(yù)兆的情況下瞬間下挫�！�
　　
　　匯豐銀行（HSBC）周四表示：“美聯(lián)儲官員對退出QE做出的種種‘安慰性’解釋看似利好黃金，但這樣反而更會讓市場的臆測加重，造成短期金價繼續(xù)下行。”
　　
　　傳奇投資人羅杰斯（Jim Rogers）近期同樣指出，黃金的回調(diào)仍未結(jié)束，直到多數(shù)投資者開始恐慌。他開玩笑地說道，“我也當(dāng)然希望黃金今天就完成回調(diào)，并隨后漲到2000或3000美元�！�
　　
　　目前美國黃金期貨已連續(xù)四個交易日下跌。算上周四的跌幅，今年以來金價的累計跌幅已達(dá)28%。
　　
　　金價或陷長期熊市，時間可能長達(dá)數(shù)年之久
　　
　　而隨著近期金價的持續(xù)走低，已有不少市場人士開始預(yù)言，金價也許已經(jīng)陷入長期熊市，時間可能長達(dá)數(shù)年之久。
　　
　　著有《Gold Bubble: Profiting From Gold's Impending Collapse》的股票投資基金Chart Prophet Capital首席投資分析師Yoni Jacobs表示，如果貴金屬跌穿1200美元這一下一關(guān)鍵支撐水平，可能跌向1000美元，1200美元水平被看作黃金的產(chǎn)出成本價。
　　
　　Jacobs認(rèn)為，黃金未來3-5年將跌至700美元，最近一次熊市，即1980-1999年，黃金下行時間長達(dá)19年，這并非完全沒有可能。全球通脹環(huán)境將部分決定黃金熊市長度，全球兩大經(jīng)濟體--美國和中國目前面臨的物價壓力處于下行。金市情緒已經(jīng)遭受猛烈的打擊，黃金泡沫破裂。在看到金市的恐慌和毀滅后，部分人表示黃金可能再也無法像過去兩年那樣流行了。
　　
　　黃金礦業(yè)服務(wù)公司（GFMS）研究部負(fù)責(zé)人William Tankard周四也表示，由于越來越多的負(fù)面因素使黃金喪失對投資者的吸引力，預(yù)計今年黃金市場可能進(jìn)入“持續(xù)數(shù)年的熊市”。
　　
　　Trust Company of the West前大宗商品投資組合經(jīng)理Claude Erb則作出了更為詳細(xì)的分析。他表示，黃金的熊市才剛剛開始。
　　
　　他的研究認(rèn)為，黃金的公允價值接近800美元/盎司。雖然當(dāng)這項研究結(jié)果出爐時遭到很多鐵桿黃金投資者的反駁，但現(xiàn)在投資者對這一看法的重視程度有了很大的提高：在經(jīng)過了近期的大幅下挫后（僅周一金價就跌去140美元），金價已較一年前的價位下跌逾40%；，該項研究在1年前就認(rèn)定當(dāng)時的金價已估值過高。
　　
　　Erb表示，他認(rèn)為有關(guān)金價跌勢將很快結(jié)束的預(yù)期是不現(xiàn)實的。他提到Elisabeth Kubler-Ross的著名理論“哀傷的五個階段”。他相信黃金市場目前正處于第一個階段：否認(rèn)。
　　
　　其余的四個階段分別是：憤怒、討價還價、抑郁和接受。
　　
　　Erb指出，很多機構(gòu)投資者和對沖基金經(jīng)理繼續(xù)持有大量黃金頭寸，這表明黃金投資者正處于“否認(rèn)”的階段。這些否認(rèn)黃金進(jìn)入熊市的投資者正如2007年認(rèn)為房地產(chǎn)價格將永遠(yuǎn)上漲的人，又好似Jim Glassman在網(wǎng)絡(luò)泡沫最高潮時曾著書預(yù)言道指將攀升至36,000點。
　　
　　Erb還表示，未來一段時間里，這些機構(gòu)投資者和對沖基金經(jīng)理將面臨如何向客戶解釋他們沒有預(yù)判到金價大幅下挫的難題，他們還得說服這些客戶繼續(xù)投資黃金。
　　
　　如果這些投資者和基金經(jīng)理也失去信心而拋售黃金，或者即使他們不拋而他們的客戶拋售，黃金市場將再次面臨巨大拋售壓力。
　　
　　Erb稱，金價近期的急劇下挫是完全可以預(yù)期的，原因是黃金價格已脫離基本面價值。雖然他認(rèn)為金價很可能在當(dāng)前水平上出現(xiàn)強勁反彈，但他預(yù)計，這一輪熊市行情的最終低點將遠(yuǎn)低于當(dāng)前的價位。畢竟，從歷史走勢來看，金價每次大幅偏離他和Harvey計算出的合理價值后，最終都會回歸這一合理價值。
　　
　　北京時間9:35，現(xiàn)貨黃金報1189.62美元/盎司，現(xiàn)貨白銀報18.49美元/盎司。