希臘因素壓制歐元 美國“財(cái)政懸崖”被夸大

　　最近四、五個(gè)交易日，歐元維持慢跌格局，主因是希臘債務(wù)危機(jī)時(shí)有反復(fù)。在是否向希臘發(fā)放貸款一事上，歐元財(cái)長們或拖延至本月末才決定，故本月歐元仍將低迷。就美元而言，前期“財(cái)政懸崖”風(fēng)險(xiǎn)有被過度渲染嫌疑，故預(yù)計(jì)美元仍將維持中線強(qiáng)勢。
　　
　　希臘問題再生變
　　
　　歐元上周后三天不斷刷新兩個(gè)月低點(diǎn)，本周一稍有回升。周一18:23，歐元暫漲持穩(wěn)于1.2709美元，微低于上周五紐約尾市的1.2712美元。
　　
　　歐元小幅反彈明顯和一則消息相關(guān)，這便是希臘議會(huì)在北京時(shí)間本周一凌晨通過了2013年預(yù)算案。上周該國議會(huì)以微弱優(yōu)勢通過了節(jié)支方案，加上2013年預(yù)算案通過，這就掃清“三駕馬車”向其發(fā)放貸款的主要障礙。
　　
　　然而事情又橫生波瀾，據(jù)報(bào)道，德國財(cái)政部長預(yù)計(jì)這次財(cái)長會(huì)議不會(huì)就下一筆希臘援助資金達(dá)成決議，也許最終做出決定日期將推遲至本月底。
　　
　　如果周一財(cái)長會(huì)議真如其宣揚(yáng)的那樣暫難以決定發(fā)放貸款，那么幾乎可以說希臘議會(huì)近期被耍了一把，因其連續(xù)通過節(jié)支議案所承受的壓力非比尋常，甚至可以說“已做出極大犧牲”。
　　
　　出資方顯得不緊不慢，然而希臘卻未必等得起，因本周五希臘即有50億歐元債務(wù)到期。希臘已決定于本周二發(fā)行短債籌資，具體發(fā)債情況還需進(jìn)一步觀察。
　　
　　假如希臘本周籌資顯得困難異常，則需要?dú)W央行提供短期融資，否則歐元多頭們的情緒勢必進(jìn)一步惡化。從目前情況看，50億歐元額度并不算大，所以這種情況下援助方一般會(huì)幫希臘暫時(shí)渡過困境。
　　
　　目前最為困難的是月末歐元財(cái)長們?cè)谌�方位援助希臘方面能否果斷出手，此事若再有波瀾，則不排除希臘違約甚至退出歐元區(qū)，如此歐元將有一輪深跌。
　　
　　出資方猶豫心態(tài)加重
　　
　　德國等出資國態(tài)度謹(jǐn)慎可能與兩因素相關(guān)，一為希臘民眾極度不配合當(dāng)局的節(jié)支措施，另一因素是希臘經(jīng)濟(jì)情況極可能還將惡化，如此出資國的資金更可能打水漂。
　　
　　據(jù)近期希臘當(dāng)局預(yù)測，希臘2013年債務(wù)占GDP比例接近190%，這較以前預(yù)測的占179%更為差勁。此外，2013年赤字占GDP比例將達(dá)5.2%，這也高于以前預(yù)測的占比4.2%。還有，2013年希臘GDP將下滑4.5%，差于此前預(yù)測的下滑3.8%。
　　
　　如果希臘情況真如此不堪，則援助方出資打水漂機(jī)會(huì)極大。這種情況下施救，非但沒救成，很可能施救者也會(huì)被拖下水，如此或造成更大危機(jī)。
　　
　　除希臘債務(wù)危機(jī)壓制歐元外，歐元區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體的情況也趨于弱勢，這自然會(huì)加重這些國家民眾對(duì)援助其他債務(wù)重災(zāi)國家的反感。
　　
　　上周五德國經(jīng)濟(jì)部表示，預(yù)計(jì)德國今年第四季和明年第一季經(jīng)濟(jì)增長趨弱。此外，法國上周五公布的9月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下降且降幅大于預(yù)期，且法國央行表示，預(yù)期本年底法國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入衰退。
　　
　　“財(cái)政懸崖”或有驚無險(xiǎn)
　　
　　美元最近始終維持升勢，只是漲速有限，畢竟“財(cái)政懸崖”問題的不確定性仍在。周一同上時(shí)間，美元指數(shù)暫報(bào)81.038點(diǎn)，接近兩個(gè)多月以來最高點(diǎn)。
　　
　　在總統(tǒng)大選落定之后，顯然“財(cái)政懸崖”問題將成為困擾美元的主要因素。從歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)情況看，美國“驢象”兩黨會(huì)圍繞這個(gè)問題竭力各撈些政治資本，但最終不會(huì)玩火過頭。
　　
　　在減赤和財(cái)政懸崖方面，剛成功連任的奧巴馬稱“任何計(jì)劃都要求對(duì)最富有階層加稅”。然而美國眾議院議長JohnBoehner卻唱反調(diào)，其重申共和黨關(guān)于“不提高任何人稅率”的承諾。
　　
　　不過奧巴馬上周五已表示將“適度讓步”，這意味著其即使仍堅(jiān)持對(duì)富人加稅，但加稅幅度已較以前減少。如果共和黨人也能做出一定讓步，則美國財(cái)政懸崖將可能提前得到框架性的解決。本周奧巴馬將繼續(xù)與共和黨人談判，投資者宜重點(diǎn)關(guān)注。
　　
　　全球最大債券基金PIMCO首席執(zhí)行官M(fèi)ohamedEl-Erian表示，國會(huì)最終就避免自動(dòng)減支增稅達(dá)成妥協(xié)的概率高達(dá)70%。
　　
　　美元走勢偏強(qiáng)，體現(xiàn)了投資者對(duì)“財(cái)政懸崖”的憂慮正在緩解。據(jù)美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五公布的數(shù)據(jù)，在截至11月6日的當(dāng)周，美元凈多頭倉位達(dá)12.96億美元，為兩個(gè)月來首次出現(xiàn)美元凈多情形。此前一周，匯市持美元凈空頭寸約7.1億美元。
　　
　　除財(cái)政懸崖進(jìn)展外，投資者另應(yīng)關(guān)注本周四兩大重要事件，這就是美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克發(fā)表講話及美聯(lián)儲(chǔ)也公布10月份會(huì)議紀(jì)要。投資者能從中得到的只是關(guān)于未來QE3持續(xù)時(shí)間或額度的暗示，所以這對(duì)美元后市同樣重要。