揭秘！為何美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的核心動(dòng)力一直毫發(fā)無(wú)損？

　　當(dāng)美國(guó)在上周發(fā)布的7月零售銷售數(shù)據(jù)低于預(yù)期時(shí)，有人開始擔(dān)心普通消費(fèi)者的荷包可能沒有之前想象的那么殷實(shí)。但在麥格理資本市場(chǎng)（Macquarie Capital Markets Ltd）的分析師看來(lái)，這只不過是雷達(dá)上的一個(gè)“噪點(diǎn)”。
　　
　　美國(guó)商務(wù)部（DOC）上周五（8月12日）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月扣除汽車的零售銷售較前月減少0.3%，預(yù)估為增加0.2%；美國(guó)7月零售銷售與前月持平，預(yù)估為增加0.4%。此次零售銷售不及預(yù)期，表明消費(fèi)支出有所放緩，或令第三季度經(jīng)濟(jì)承壓。
　　
　　不過，麥格理分析師David Doyle卻表示，雖然消費(fèi)者有很多理由對(duì)全球的不確定性和海外的動(dòng)蕩不安更加謹(jǐn)慎，但潛在趨勢(shì)顯示人們找到工作，賺錢更多，然后花掉一些。
　　
　　Doyle在研報(bào)中寫道，“在評(píng)估數(shù)據(jù)時(shí)，最重要的是潛在趨勢(shì)。同比數(shù)據(jù)會(huì)剔除大部分月度波動(dòng)，以此判斷，消費(fèi)開支趨勢(shì)依然穩(wěn)健�！�
　　
　　為了支持這個(gè)論斷，Doyle提出了以下幾個(gè)理由：
　　
　　1.消費(fèi)者依然相當(dāng)有信心
　　
　　美國(guó)消費(fèi)者信心可能略低于2015年初，但麥格理指出，消費(fèi)者依然相當(dāng)樂觀。Doyle表示，“雖然消費(fèi)者信心水平在過去一年半呈現(xiàn)橫向走勢(shì)，但依然接近上次經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期間的水平�！�
　　
　　2.消費(fèi)者腰包更充實(shí)
　　
　　這輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中難見工資增長(zhǎng)身影，但在2015年底短暫下行之后，今年工資增速真的有升高。事實(shí)上，工資增速目前有望打破這個(gè)十年的最高記錄。
　　
　　3.消費(fèi)者財(cái)務(wù)狀況更加穩(wěn)定
　　
　　在這個(gè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期中，消費(fèi)者增加了自己的儲(chǔ)蓄。Doyle指出，“消費(fèi)者將開始利用自己更高的信用分去貸款。在本輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張多數(shù)時(shí)間拖累消費(fèi)之后，消費(fèi)者將開始一個(gè)適度的再杠桿時(shí)期，加上利率接近歷史最低水平，信貸趨勢(shì)可能再度為消費(fèi)提供支撐。”
　　
　　當(dāng)前，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要性可能高于前些年的水平。本月早些時(shí)候，駿利資產(chǎn)管理集團(tuán)債券基金經(jīng)理，享有“債券之王”美譽(yù)的格羅斯（Bill Gross）接受采訪時(shí)曾稱，“經(jīng)濟(jì)要是沒有消費(fèi)者支出的話，基本上就是在衰退了�！�