原油攀升至45美元/桶上方進一步佐證了英國石油公司(BP Plc)與國際能源署(IEA)的數(shù)據(jù),市場相信油價終于從最嚴重的衰退中復蘇。不過,有市場人士警告稱,市場即將落入與去年相同的陷阱之中。 在德國商業(yè)銀行、法國巴黎銀行以及瑞銀集團看來,有一種似曾相識的感覺。這些投行表示,原油自1月份的12年低點上漲約70%的漲勢與去年此時的復蘇相似——因供應過剩局面得不到解決,漲勢只延續(xù)至5月份。法國巴黎銀行和瑞銀警告警告稱,未來幾周油價將跌向30美元/桶。 “當前面臨的危險與2015年有相似之處,”德國商業(yè)銀行(Commerzbank)駐法蘭克福大宗商品研究主管Eugen Weinberg表示!笆袌隹此埔呀(jīng)過熱,修正已經(jīng)是姍姍來遲! 去年5月,布倫特原油自上漲45%至68美元/桶附近水平,因美國活躍鉆機被閑置,交易商預期產(chǎn)量將迅速減少。隨著生產(chǎn)持續(xù)擴大,漲勢發(fā)生了逆轉(zhuǎn),2015年6月生產(chǎn)量達到961萬桶/日高位,在此之前油價已經(jīng)連續(xù)下滑長達一年時間。雖然鉆井數(shù)量削減最終導致該國上周產(chǎn)出降至890萬桶/日,眼下的油價復蘇可能提振行業(yè)活動進而導致跌勢放緩。 油價復蘇步伐加速 尼日利亞、伊拉克和科威特等國生產(chǎn)的意外中斷強化了油價漲勢。甚至連多哈凍產(chǎn)會議談判的失敗也未能影響油價本月的反彈,而布倫特有望創(chuàng)下近七年最大的漲幅。 隨著復蘇步伐加快,市場愈發(fā)相信最糟糕的事情已經(jīng)過去。 IEA2月份上調(diào)了全球供應過剩量預估,并警告稱油價恐將進一步下滑,本月表示市場將在下半年實現(xiàn)“接近平衡”。BP首席執(zhí)行官Bob Dudley2月份開玩笑稱,可能需要將全球過剩的石油儲存在游泳池中,這與IEA的觀點如出一轍。 不過,據(jù)法巴稱,當前供應仍然大于需求,如油價不能在足夠長時間內(nèi)停留在低位以遏制美國頁巖油投資,供應過剩仍將持續(xù)。 漲勢如履薄冰 “油價近期的漲勢可能會弄巧成拙,因其向美國頁巖油生產(chǎn)商拋出了救生索,”法巴駐巴黎大宗商品市場策略主管Harry Tchilinguirian指出。 加拿大皇家銀行資本市場的大宗商品策略主管Helima Croft在一份報告中稱,當前的復蘇勢頭與去年的“虛假反彈”有明顯的相似之處,當時由于維持高成本生產(chǎn),“扼殺了復蘇勢頭”。 據(jù)美國國務院能源資源局主任Richard Westerdale稱,已經(jīng)鉆探但尚未投入生產(chǎn)的一系列鉆井一旦被激活,將以50萬桶/日的產(chǎn)能回歸市場。這與IEA預計的該國今年產(chǎn)量的降幅大致一致。 法巴預計,油價需要恢復到30美元/桶區(qū)間低位并維持在這一水平以使得高成本生產(chǎn)充分撤退。 “油價漲勢如履薄冰,”瑞銀駐蘇黎世分析師Giovanni Staunovo指出。
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