周五(4月22日)美市盤中,日本央行(BOJ)考慮以負利率向銀行發(fā)放貸款這一消息的影響持續(xù)發(fā)酵,日元兌美元暴跌逾200點至111.68,美元指數(shù)則借勢回升至95心理大關(guān)上方,并刷新一周高位95.15。下周美聯(lián)儲、日本央行將先后召開貨幣政策會議。近期日元匯率飆升至18個月高位且多頭頭寸觸及記錄新高,而日本央行行長黑田東彥最喜歡的策略就是攻其不備,因此,分析師提醒,下周的日本央行會議可能會殺招迭出,小心匯率風(fēng)險。 日銀寬松消息引發(fā)市場軒然大波 小心黑田將再次導(dǎo)演“珍珠港”偷襲 在日本央行可能對擴大寬松的消息刺激下,美元/日元日內(nèi)大漲逾200點,漲幅擴大至2%,美市盤中觸及近三周高位111.68。預(yù)計本周美元/日元將上漲2.5%,有望錄得2014年10月末以來的最大周度漲幅。 此前彭博援引知情人士稱,日本央行考慮以負利率向銀行提供貸款。消息人士透露,日本央行對銀行存放在央行的部分準(zhǔn)備金實實行負利率、以懲罰銀行閑置資金后,可能考慮通過以負利率發(fā)放部分貸款來幫助銀行提升放貸能力。一旦作出任何進一步降息決定,日本央行就有可能討論這一舉措。 知情人表示,日本央行最可能通過刺激銀行信貸工具(Stimulating Bank Lending Facility)來向銀行提供負利率貸款,該工具此前由前日本央行行長白川方明設(shè)立,目前對銀行提供著零利率的貸款。 路透援引知情人士報道,因一連串經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預(yù)期,日本央行將在4月27-28日會議上討論進一步放寬貨幣政策的可能性。 不過該消息人士稱,若采取行動,更可能會是增加資產(chǎn)購買規(guī)模,而非進一步降低負利率。“問題在于日本央行是認(rèn)為1月舉措已提前遏制了風(fēng)險,還是認(rèn)為1月行動還不夠充分! 三菱東京日聯(lián)銀行指出,之前市場認(rèn)為在打破心理重要水平110.00前,美元/日元可能掙扎一段時間,但在歐市開盤前輕而易舉地實現(xiàn)了?雌饋砣毡狙胄(BOJ)想效仿歐洲央行(ECB)的政策,據(jù)報道日本央行考慮把銀行貸款刺激計劃中的支付利率和活期帳戶的利率聯(lián)系起來,以此有效地放貸給銀行。這是歐洲央行3月就宣布的內(nèi)容,即4個新長期再融資操作(TLTRO)項目,其能夠根據(jù)貸給銀行的規(guī)模來使歐洲央行放貸給銀行,F(xiàn)在很清楚的是,日本央行下周動作預(yù)期大大上升,任何令人失望的消息都將繼續(xù)提振歐元。 近期由于市場猜測日本央行的火力已經(jīng)達到極限,投資者更加大膽地做空美元、買入日元,導(dǎo)致日元飆升至18個月高位。日元今年迄今已累計上漲9%,嚴(yán)重危及到黑田東彥消除通縮的努力。 據(jù)彭博日內(nèi)報道稱,目前投機者一邊倒地看漲日元、紛紛下注導(dǎo)致看多頭寸升至紀(jì)錄高位,而投資者最大對手——日本央行行長黑田東彥最喜歡的策略就是攻其不備,因此,分析師提醒,下周的日本央行會議可能會殺招迭出,小心匯率風(fēng)險。一旦日本央行行長黑田東彥在4月27-28日舉行的政策會議上出其不意地推出更多寬松政策,多頭的軟肋會被打個正著。 此外,期權(quán)市場已經(jīng)亮起了紅燈,一周后認(rèn)購日元的合約溢價1月份以來首次消失。瑞銀資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)駐香港跨資產(chǎn)策略師James Purcell表示:“做空美元/日元現(xiàn)在是市場公認(rèn)的交易策略,當(dāng)這個貨幣對第一季度下跌的時候,市場押錯邊。投資者仍有可能再次押錯邊。” Purcell表示,如果日本推出更多財政和貨幣刺激措施,日元兌美元匯率在未來六個月可能跌向120。 此前,黑田東彥有令市場意外的先例。今年1月份,日本央行意外推出負利率政策曾刺激日元短暫下行。 野村證券外匯策略主管Bilal Hafeez表示,投資者都傾向于在傳言證實前進場,證實后退市,因此在有關(guān)日本央行可能擴大刺激的新聞報道一出,日元便急速下跌,美元/日元匯率上漲近2%突破111關(guān)口;但是此舉的最大風(fēng)險在于市場已經(jīng)做出反應(yīng),日本央行下周需要以更大力度的寬松規(guī)模才能滿足市場胃口,令日元維持跌勢。 數(shù)據(jù)不佳無礙美元重放光彩 金銀自高位回落 美國周五公布的一份行業(yè)報告顯示,美國4月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)遜于預(yù)期,且為2009年9月以來最低。 金融數(shù)據(jù)公司Markit公布,美國4月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為50.8,3月終值為51.5,路透調(diào)查的分析師的預(yù)估為52.0。 Markit首席經(jīng)濟學(xué)家威廉姆森指出,4月制造業(yè)PMI初值錄得6年半以來最低,這表明美國第一季度的經(jīng)濟頹勢可能不是暫時的。調(diào)查顯示制造業(yè)產(chǎn)出及訂單均跌至金融危機以來最低水平,企業(yè)的招聘意愿下降;由于經(jīng)濟增長放緩及美國大選日在即,商業(yè)前景不確定性增加,制造業(yè)支出及投資受到抑制,而本已疲弱的國內(nèi)外需求更是雪上加霜;種種跡象表明經(jīng)濟放緩將持續(xù)到第二季度。 盡管制造業(yè)PIM表現(xiàn)疲弱,但日內(nèi)由于日元和歐元均走軟,美元指數(shù)震蕩攀升,美市盤中漲破95關(guān)口,并刷新一周新高至95.15。 隨著美元走強,現(xiàn)貨黃金短線下跌,美市盤中刷新4日低點至1234.90美元/盎司,但本周仍有望獲得周漲幅,而白銀則已收獲13個月以來的最大周漲幅。 黃金周四一度觸及5周以來的高位1270.10美元/盎司。白銀也觸及了11月的高位17.69美元/盎司,本周上漲近6%。 ActivTrades的首席分析師Carlo Alberto de Casa表示,“昨日黃金在達到5周的高位后,今日因美元兌日元和歐元走強而有所回撤,然而金價仍將會維持盤整,如果金價在1225美元/盎司的下方,將會有更多的拋壓出現(xiàn)。” 周五,高盛仍維持對黃金和其他大宗商品看空的觀點,重申做空黃金的建議。 高盛集團(Goldman Sachs)大宗商品分析師在最新的報告中稱,受寬松金融環(huán)境、近期發(fā)布的和即將發(fā)布的美國數(shù)據(jù)可能使美聯(lián)儲立場更趨于鷹派這一預(yù)期的支撐,可能會導(dǎo)致收益率走高、美元走強和政策背離勢頭的重現(xiàn)。 高盛分析師還指出,伴隨美國勞動力市場的增強,美聯(lián)儲年內(nèi)會有三次加息。美元升值和美國實際利率的逐步升高會對黃金形成壓力,金價或跌向1100美元/盎司的短線目標(biāo)位。 匯豐銀行表示,黃金和白銀的反彈可能會遇到阻力。 匯豐稱“我們預(yù)期白銀會漲到17美元/盎司以上,但是會震蕩和很難維持漲幅。從積極面看,太陽能電池板的需求在上升,零售業(yè)也強勁!倍S金在進一步上漲之前,可能會在1250美元/盎司附近盤整。 不過,德意志銀行表示銀價的上行意味著金價/銀價將繼續(xù)下跌!拔覀冋J(rèn)為市場的動能將使得銀價在短期內(nèi)觸及20美元/盎司的水平,但銀價要繼續(xù)表現(xiàn)好于金價,那么需要市場一些因素推動動能繼續(xù)! 該行認(rèn)為,目前鴿派的美聯(lián)儲對黃金是利好的,而美國和中國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)則對白銀是利好的,因為白銀有一半的需求來自于工業(yè)制造應(yīng)用。 該行指出,金價/銀價如果能夠回落到2003年以來平均水平的61.1,那么意味著銀價上漲到20.5美元/盎司水平。 下周將迎來美聯(lián)儲利率決議,雖然市場普遍預(yù)期此次會議上美聯(lián)儲不會加息,但是美聯(lián)儲措辭的變化往往會導(dǎo)致市場劇烈波動,因此投資者需保持警惕。 道明證券(TD)策略師David Tulk周四在報告中稱,美聯(lián)儲(FED)下周三(4月27日)的貨幣政策聲明將“重申熟悉的主題”,即用國際局勢發(fā)展來平衡美國經(jīng)濟基本面的改善。道明證券認(rèn)為,美聯(lián)儲4月會議的立場“總體謹(jǐn)慎”,意味著將繼續(xù)提到全球經(jīng)濟/金融局勢構(gòu)成的風(fēng)險。該機構(gòu)還指出,“會議結(jié)果很可能令那些預(yù)計美聯(lián)儲會承認(rèn)金融狀況改善的人士感到失望,同時還將令6月加息的可能性顯著降低,令我們重新評估此前預(yù)計的6月和12月加息兩次的預(yù)期! 情緒持續(xù)好轉(zhuǎn) 原油勢將錄得周線上的三連漲 日內(nèi)油價持續(xù)攀升,勢將錄得周線上的三連漲,因盡管供應(yīng)過剩仍存,但市場情緒持續(xù)好轉(zhuǎn)。美市盤初,美國WTI原油目前上漲逾2%,刷新日高至44.45美元/桶,本周迄今累漲逾5.7%;布倫特6月油價目前也漲逾2%,刷新日高至45.90美元/桶,本周迄今累漲逾5.6%。 交易商們表示,美國汽油消費強勁、全球原油生產(chǎn)日益下滑的跡象增加以及油田中斷使得投資持續(xù)回歸。 不過,分析師們警告稱,油市遠未實現(xiàn)供需平衡。 “盡管漲勢有可能會進一步延續(xù),我們認(rèn)為其并非是收到基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)所驅(qū)動,”高盛在給客戶的一份報告中指出。 高盛還表示,眼下就認(rèn)為漲勢將持續(xù)尚為時過早,并重申2016年第三季度才可能實現(xiàn)由美國頁巖油下滑所驅(qū)動的可持續(xù)性平衡。 不過,該行對能源的觀點由“減持”改為“中性”,理由是油價極端下滑的可能性降低。 此外另一個帶動價格的因素是生產(chǎn)商趁油價走高的機會對沖。 “我們預(yù)計,只要油價在短時期內(nèi)復(fù)蘇,美國生產(chǎn)商將利用每次機會積極對沖,”法國投資銀行Natixis表示。 產(chǎn)量下滑,尤其是美國,也扶助提振市場的表現(xiàn)。自2014年油價暴跌70%以來,許多美國生產(chǎn)商正關(guān)閉生產(chǎn)設(shè)備。 Natixis預(yù)計,與2015年相比,今年美國原油生產(chǎn)量將下滑至少50萬至60萬桶/日,而2017年將再次下降50萬桶/日。 盡管油價近期上漲,但油市仍供應(yīng)過剩,因原油供應(yīng)過剩量仍高達100萬至200萬桶/日之間,使得全球儲油輪上儲藏了大量的未賣出的原油。
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