QE3奠定長(zhǎng)期牛市 ETF大增推動(dòng)金價(jià)

　　上周五凌晨，備受市場(chǎng)關(guān)注的QE3終于落下了帷幕。由于美國(guó)非農(nóng)就業(yè)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示就業(yè)市場(chǎng)依然復(fù)蘇無力，美聯(lián)儲(chǔ)正式推出QE3，國(guó)際金價(jià)應(yīng)聲大漲。受外盤黃金影響，滬金一舉突破前4個(gè)交易日的振蕩區(qū)間，周一主力1212合約報(bào)收于364.40元/克。展望后市，QE3的推出奠定了黃金中長(zhǎng)期上漲的基礎(chǔ)。
　　
　　QE3引發(fā)黃金上漲激情
　　
　　9月14日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布了利率決議，主要內(nèi)容有兩點(diǎn)：一是維持0—0.25%目標(biāo)利率不變，且延長(zhǎng)超低利率到2015年中期。二是扭轉(zhuǎn)操作保持不變，同時(shí)啟動(dòng)新一輪MBS(抵押支持債券或者抵押貸款證券化)購(gòu)買計(jì)劃，每月購(gòu)買400億美元的MBS。隨后伯南克指出，如果經(jīng)濟(jì)再度消弱，可能提高債券購(gòu)買規(guī)模。
　　
　　伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)QE3政策的塵埃落定，黃金中期牛市的基調(diào)已經(jīng)確立。首先，由于MBS購(gòu)買計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)每月將增加投入400億美元的基礎(chǔ)貨幣。美聯(lián)儲(chǔ)并沒有給出MBS購(gòu)買計(jì)劃的時(shí)效，由于美國(guó)財(cái)政懸崖將在2013年1月1日到來，為抵消財(cái)政懸崖對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊，預(yù)期債券購(gòu)買計(jì)劃將至少延續(xù)到2013年年底，那么就意味將增加投放超過6000億美元的基礎(chǔ)貨幣，這必然會(huì)推升通脹預(yù)期，增加黃金的保值需求，長(zhǎng)期利多黃金價(jià)格。其次，伴隨QE3的到來，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)得到追捧，美元指數(shù)開始下跌，黃金獲得上漲動(dòng)能。
　　
　　歐債危機(jī)得到緩和利多黃金
　　
　　9月12日，德國(guó)最高憲法法院駁回了六份尋求暫時(shí)禁止批準(zhǔn)ESM和財(cái)政條約的訴訟，但該法院也表示，簽署條約必須確保德國(guó)在歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)的份額上限為1900億歐元，并稱德國(guó)必須在批準(zhǔn)ESM時(shí)采取預(yù)防性措施。同日，國(guó)際三駕馬車表示將會(huì)在10月份向葡萄牙發(fā)放下一批43億歐元貸款，并認(rèn)為葡萄牙債務(wù)占GDP的比例將在124%觸頂，具有可持續(xù)性。9月13日意大利發(fā)售了40億歐元2015年7月到期的國(guó)債，平均得標(biāo)利率為2.75%，上次為4.65%，得標(biāo)利率創(chuàng)2010年10月以來新低。以上消息均表明歐債危機(jī)正逐步走向緩和，這對(duì)歐元構(gòu)成一定支撐，利多黃金市場(chǎng)。
　　
　　黃金ETF投資大幅增加推動(dòng)金價(jià)
　　
　　近兩個(gè)月，全球黃金ETF投資需求顯著增加。最大的黃金ETF SPDR 8月份增倉(cāng)37.59375噸，進(jìn)入9月份，增倉(cāng)勢(shì)頭不減，上半月增倉(cāng)11.98008噸，投資需求的增加成為金價(jià)上漲的重要原因。此外，CFTC 9月11日持倉(cāng)報(bào)告顯示，COMEX黃金期貨和期權(quán)總持倉(cāng)為764181手，比上周增加54576手，連續(xù)4個(gè)星期總持倉(cāng)顯著增加，表明投機(jī)資金流入黃金市場(chǎng)明顯增多。非商業(yè)持倉(cāng)方面，持有多單231870手，比上周增加14838手，持有空單27947手，比上周減少4361手，凈持倉(cāng)為多單203923手，比上周增加多單19199手。非商業(yè)持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，多單增加和空單減少趨勢(shì)明顯，表明基(微博)金等機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于黃金后市看漲。
　　
　　從技術(shù)面來看，倫敦金周線圖的MACD指標(biāo)顯示，DIFF指標(biāo)在零軸以下上穿DEA指標(biāo)且柱狀圖由綠轉(zhuǎn)紅逐漸變長(zhǎng)，顯示上漲趨勢(shì)運(yùn)行良好。倫敦金日K線圖，逐漸抬高的低點(diǎn)和高點(diǎn)明確，上漲行情確立，向上看金價(jià)在1800美元/盎司有較強(qiáng)壓力，但也要注意KD等振蕩指標(biāo)均處于超買區(qū)域。
　　
　　綜上所述，美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3奠定了黃金中長(zhǎng)期牛市的基礎(chǔ)，黃金中長(zhǎng)期上漲的可能性較大，但KD等振蕩指標(biāo)均已超買，要提防短線回調(diào)的發(fā)生。因此，滬金操作上不建議追高，可逢低做多，以355.00元/克為止損位。