QE3奠定黃金中長期牛市基礎(chǔ)

　　上周五凌晨，備受市場關(guān)注的QE3終于落下了帷幕。由于美國非農(nóng)就業(yè)等經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示就業(yè)市場依然復蘇無力，美聯(lián)儲正式推出QE3，國際金價應(yīng)聲大漲。受外盤黃金影響，滬金一舉突破前4個交易日的振蕩區(qū)間，周一主力1212合約報收于364.40元/克。展望后市，QE3的推出奠定了黃金中長期上漲的基礎(chǔ)。
　　
　　QE3引發(fā)黃金上漲激情
　　
　　9月14日凌晨，美聯(lián)儲公布了利率決議，主要內(nèi)容有兩點：一是維持0—0.25%目標利率不變，且延長超低利率到2015年中期。二是扭轉(zhuǎn)操作保持不變，同時啟動新一輪MBS(抵押支持債券或者抵押貸款證券化)購買計劃，每月購買400億美元的MBS。隨后伯南克指出，如果經(jīng)濟再度消弱，可能提高債券購買規(guī)模。
　　
　　伴隨著美聯(lián)儲QE3政策的塵埃落定，黃金中期牛市的基調(diào)已經(jīng)確立。首先，由于MBS購買計劃，美聯(lián)儲每月將增加投入400億美元的基礎(chǔ)貨幣。美聯(lián)儲并沒有給出MBS購買計劃的時效，由于美國財政懸崖將在2013年1月1日到來，為抵消財政懸崖對經(jīng)濟的沖擊，預(yù)期債券購買計劃將至少延續(xù)到2013年年底，那么就意味將增加投放超過6000億美元的基礎(chǔ)貨幣，這必然會推升通脹預(yù)期，增加黃金的保值需求，長期利多黃金價格。其次，伴隨QE3的到來，風險資產(chǎn)得到追捧，美元指數(shù)開始下跌，黃金獲得上漲動能。
　　
　　歐債危機得到緩和利多黃金
　　
　　9月12日，德國最高憲法法院駁回了六份尋求暫時禁止批準ESM和財政條約的訴訟，但該法院也表示，簽署條約必須確保德國在歐洲穩(wěn)定機制(ESM)的份額上限為1900億歐元，并稱德國必須在批準ESM時采取預(yù)防性措施。同日，國際三駕馬車表示將會在10月份向葡萄牙發(fā)放下一批43億歐元貸款，并認為葡萄牙債務(wù)占GDP的比例將在124%觸頂，具有可持續(xù)性。9月13日意大利發(fā)售了40億歐元2015年7月到期的國債，平均得標利率為2.75%，上次為4.65%，得標利率創(chuàng)2010年10月以來新低。以上消息均表明歐債危機正逐步走向緩和，這對歐元構(gòu)成一定支撐，利多黃金市場。
　　
　　黃金ETF投資大幅增加推動金價
　　
　　近兩個月，全球黃金ETF投資需求顯著增加。最大的黃金ETF SPDR 8月份增倉37.59375噸，進入9月份，增倉勢頭不減，上半月增倉11.98008噸，投資需求的增加成為金價上漲的重要原因。此外，CFTC 9月11日持倉報告顯示，COMEX黃金期貨和期權(quán)總持倉為764181手，比上周增加54576手，連續(xù)4個星期總持倉顯著增加，表明投機資金流入黃金市場明顯增多。非商業(yè)持倉方面，持有多單231870手，比上周增加14838手，持有空單27947手，比上周減少4361手，凈持倉為多單203923手，比上周增加多單19199手。非商業(yè)持倉數(shù)據(jù)顯示，多單增加和空單減少趨勢明顯，表明基金等機構(gòu)投資者對于黃金后市看漲。
　　
　　從技術(shù)面來看，倫敦金周線圖的MACD指標顯示，DIFF指標在零軸以下上穿DEA指標且柱狀圖由綠轉(zhuǎn)紅逐漸變長，顯示上漲趨勢運行良好。倫敦金日K線圖，逐漸抬高的低點和高點明確，上漲行情確立，向上看金價在1800美元/盎司有較強壓力，但也要注意KD等振蕩指標均處于超買區(qū)域。
　　
　　綜上所述，美聯(lián)儲推出QE3奠定了黃金中長期牛市的基礎(chǔ)，黃金中長期上漲的可能性較大，但KD等振蕩指標均已超買，要提防短線回調(diào)的發(fā)生。因此，滬金操作上不建議追高，可逢低做多，以355.00元/克為止損位。