分析稱投資者面臨美國違約風險而無應變計劃

　　北京時間7月26日凌晨消息，分析師指出，資產(chǎn)管理公司可能正在玩一場高風險的“游戲”，原因是它們正面臨著美國聯(lián)邦政府債務違約的威脅，卻沒有制定具體的應變計劃。而從歷史上來看，這已經(jīng)不是第一次。

　　在雷曼兄弟于2008年申請破產(chǎn)保護以后，投資社區(qū)蒙受了重大的損失，但即使如此，資產(chǎn)管理公司仍舊不愿為所謂的“尾部風險”事件尋求保護。與此同時，如果美國政府和國會議員最終能達成一項協(xié)議，那么那些進行了避險投資的投資者最終可能會蒙受更大的損失，原因是聯(lián)邦政府的違約風險是政治性的，而并非真正意義上的無力償還債務。所謂“尾部風險”(tail risk)，是指不太可能發(fā)生、但一旦發(fā)生則代價相當高的風險。

　　目前美國政府所面臨的形勢是，在8月2日以前調(diào)高借債上限的最后期限日益臨近，而政府與國會之間有關一項廣泛的赤字削減計劃的分歧仍舊很大。分析師指出，美國政府債務違約的風險正在日漸加大；從最低程度上來講，一旦美國政府債務違約，那么就會在必須持有“AAA”評級資產(chǎn)的養(yǎng)老基金和貨幣市場基金中觸發(fā)賣盤并推高長期利率。但是，主流投資者看起來還沒有為最壞的情況做好準備。

　　然而，據(jù)美國銀行(BAC)本月公布的一份調(diào)查報告顯示，為了表明自己的放松態(tài)度，接受調(diào)查的基金經(jīng)理甚至并未將美國聯(lián)邦政府債務違約風險列入其排名前五的“尾部風險”。一年期美國國債的收益率維持在0.17%，接近于歷史低點，這對投資者并不感到恐慌的觀點形成了支持。瑞士投資管理公司嘉盛萊寶(Sarasin)的固定收益率策略師亞歷山大-比(Alessandro Bee)稱：“大多數(shù)投資者都認為政府和國會將會達成一項協(xié)議，我認為投資者并未(對政府違約風險)做好準備�！�

　　亞歷山大-比進一步指出：“這就像是要為核輻射做好準備，也就是說，這種風險是無法投保的。正常的風險能被投保，但為這種尾部風險投保是一種不可能的事情�！备鶕�(jù)嘉盛萊寶的數(shù)據(jù)，在外流通的美國政府債券總額為9.6萬億美元，其中美國家庭、養(yǎng)老基金和貨幣市場基金總共持有1.8萬億美元。