7月3日,今日整體觀點(diǎn):歐銀非農(nóng)同時登場，黃金短線承壓

　　現(xiàn)貨黃金周三收盤價1326.50元/盎司，盤中最高1331.93美元/盎司，最低1321.00美元/盎司；現(xiàn)貨白銀周三收盤價21.14元/盎司，盤中最高21.28美元/盎司，最低20.89美元/盎司。
　　
　　周三公布的美國6月ADP就業(yè)人數(shù)增加28.1萬，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場預(yù)期20.3萬和前值17.9萬，創(chuàng)下2012年11月以來的新高，一定程度上表明美國就業(yè)市場繼續(xù)延續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇勢頭。ADP數(shù)據(jù)通常能為非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)提供前瞻性指引，盡管兩者之間仍然存在偏差。Renaissance Macro Research的首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Neil Dutta表示：“即便我們認(rèn)為ADP數(shù)據(jù)可能夸大了就業(yè)市場的樂觀程度，但12個月增量均值已達(dá)到20萬，這足以持續(xù)壓低失業(yè)率，就業(yè)市場正在改善且復(fù)蘇勢頭更猛�！贝送�，美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月工廠訂單月率下跌0.5%，預(yù)期下跌0.3%，其中耐用品訂單修正值月率下跌0.9%，初值下跌1.0%，軍用裝備需求下降使得美國5月工廠訂單降幅大于預(yù)期，但私營領(lǐng)域投資表現(xiàn)較好，顯示經(jīng)濟(jì)擁有更廣泛的動力，投資需求預(yù)計將支持今年經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)加快。意外良好的就業(yè)數(shù)據(jù)和波折反復(fù)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相互矛盾，金價受此影響先跌再漲，在經(jīng)歷一次小型過山車行情后仍未走出原先的震蕩區(qū)間，但后市走向預(yù)計將在今天這個巔峰數(shù)據(jù)日后變得明朗。
　　
　　美聯(lián)儲主席耶倫昨日在參加國際貨幣基金組織(IMF)舉行的活動上發(fā)表講話，她提到使用貨幣政策作為提高金融穩(wěn)定性的工具時面臨很大局限性，宏觀審慎的監(jiān)管需要扮演主要角色。在貨幣政策討論中增加對金融穩(wěn)定的關(guān)注是合適的，可能有時要調(diào)整貨幣政策來應(yīng)對金融穩(wěn)定風(fēng)險，對風(fēng)險如何影響政策立場需要清晰的溝通。雖然目前美國公司債和杠桿貸款的風(fēng)險在增加，但美國目前沒有迫切的金融穩(wěn)定憂慮，這令貨幣政策得以專注于通脹和就業(yè)目標(biāo)。因此在分析美聯(lián)儲采取的貨幣政策時，還是要從這兩個方面進(jìn)行分析，目前看來通脹走強(qiáng)的趨勢越來越明顯，而就業(yè)目標(biāo)尚未達(dá)到，短期內(nèi)的政策或存在調(diào)整的可能性。耶倫近期多次表述目前金融穩(wěn)定性的威脅不大且將維持較長時間的低利率政策，一方面可以減輕美元的上漲壓力（舒緩歐美的利差交易），二來也是決定了冒著未來資產(chǎn)泡沫高企的風(fēng)險換取更長時間上貨幣政策對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的支持。效果如何需要時間來證明，但是在全球資產(chǎn)泡沫化的大潮中，只要能成為支撐到最后的贏家就好，因為輸家已經(jīng)在滔天洪水中成為了泄洪區(qū)。
　　
　　今晚17：45歐洲央行將宣布利率決議，在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布的同一時間歐洲央行行長德拉基將召開新聞發(fā)布會，因此德拉基的講話會對黃金的價格走勢影響更持久一些。市場共識認(rèn)為歐洲央行將維持6月利率會議上的0.15%的主要再融資利率， 0.40%的隔夜貸款利率，以及-0.1%的隔夜存款利率不變，目的在于刺激疲軟的經(jīng)濟(jì)增長和防止通縮。但是負(fù)利率政策在打壓歐元匯率的作用上效果并不如歐洲央行所預(yù)料的那樣好，因此德拉基的新聞發(fā)布會講話將比利率決議更為重要。關(guān)于通脹，最新6月總體CPI保持0.5%，這是2009年來的最低數(shù)值。德國物價指數(shù)小有上升，但仍僅錄得歐央行2%目標(biāo)一半水平，歐元區(qū)整體情況更為糟糕，意大利6月CPI自0.4%跌至2009年9月以來最低水平0.2%，歐元區(qū)還遠(yuǎn)未走開通縮陰影，預(yù)期德拉基將在會上繼續(xù)強(qiáng)調(diào)在對抗通縮的措施方面保持進(jìn)一步行動空間。關(guān)于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)方面，昨天我們提到歐元區(qū)各國家的PMI表現(xiàn)不盡人意，尤其是法國這一歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體正遭受著經(jīng)濟(jì)停滯、債務(wù)高企的問題，如法國債務(wù)繼續(xù)以當(dāng)前步伐增加，未來12個月債務(wù)/GDP比率將到達(dá)100%的比率水平，這將成為阻礙其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要問題。預(yù)計在歐洲央行會議將討論該議題，如歐洲央行表達(dá)對法國的擔(dān)憂，市場或出現(xiàn)恐慌。關(guān)于利率指引政策，此前歐洲央行6月會議上就已經(jīng)公布了中長期的措施，包括下調(diào)利率水平和TLTRO（定向長期再融資操作），法興銀行分析師Anatoli Annenkov認(rèn)為，歐洲央行在作出其他任何新的行動之前，要先觀察TLTRO的效果，新的指引政策或許并不會很快推出。關(guān)于QE政策，德拉基曾表示如果通脹前景惡化，歐洲央行將考慮實行QE，以維持借款成本在低位，并提振支出。目前在國際貨幣基金組織和法國政府施壓下，市場預(yù)計德拉基此次料繼續(xù)保持采取這種舉措的可能性，那么歐元可能會遭遇新的一波拋壓。
　　
　　晚間另一重頭的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)則預(yù)期良好，彭博市場預(yù)期6月非農(nóng)就業(yè)增長21.5萬，《華爾街日報》的調(diào)查則預(yù)計該數(shù)據(jù)能夠達(dá)到21.8萬。如果今晚公布的數(shù)據(jù)高于20萬，將是美國非農(nóng)就業(yè)連續(xù)第五個月錄得超過20萬的增長。昨日優(yōu)異的ADP數(shù)據(jù)更強(qiáng)化了市場的樂觀預(yù)期。除此之外，近期的首次申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)、線上就業(yè)招聘情況和小型企業(yè)雇傭數(shù)量等數(shù)據(jù)都有力地支持了樂觀的市場預(yù)期。當(dāng)然，這對已較長時間徘徊在千三美元上方的金價可不是一個好消息，太長時間的等待消磨著多頭的耐心，但反過來也印證了多頭的強(qiáng)勢還有爆發(fā)的可能。
　　
　　今日后市關(guān)注歐元區(qū)6月服務(wù)業(yè)和綜合PMI終值，歐元區(qū)5月零售銷售數(shù)據(jù)，重點(diǎn)關(guān)注晚間歐元區(qū)歐洲央行公布利率決議，美國5月進(jìn)出口貿(mào)易帳，6月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口和美國6月失業(yè)率。
　　
　　全球最大的黃金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust截至7月2日黃金持倉保持不變，凈持倉量為796.392噸。全球最大的iShares Silver Trust白銀ETF截至7月2日白銀持倉減少3.95噸，凈持倉量為10038.52噸。
　　
　　現(xiàn)貨黃金方面，國際金價周三仍舊收于十字星線，市場表現(xiàn)出超級日前夕的謹(jǐn)慎態(tài)度。日線圖上金價圍繞短期均線上下波動，短期均線有拐頭向下運(yùn)行的趨勢，布林線繼續(xù)向上運(yùn)行，開口幅度開始轉(zhuǎn)向收縮，金價運(yùn)行在上軌道之間的區(qū)域。MACD指標(biāo)顯示上漲動能柱還在衰減，快線走勢趨向平穩(wěn)有下穿慢線形成金*的跡象，短期RSI震蕩指標(biāo)開始回落有從超買區(qū)域重回買方區(qū)域的跡象。金價連續(xù)測試上方阻力位置未果，針對前期走勢存在較大回落調(diào)整的概率。但就今日金價走向的關(guān)鍵仍將由晚間的非農(nóng)數(shù)據(jù)決定。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　交易策略：金價短線如在1324美元附近遇阻可介入空單，下看1313美元，有效上破1328美元離場，快速下滑可持有至1306美元；數(shù)據(jù)后金價如快速上行可追多上看1331美元，強(qiáng)勢上破可繼續(xù)持有。