原油市場(chǎng)“暗藏殺機(jī)” 這三大因素恐引發(fā)油價(jià)下一輪崩跌！

　　2017年交易即將接近尾聲，展望2018年，分析師和投資者對(duì)于原油市場(chǎng)進(jìn)一步收緊、從而支持油價(jià)上漲持樂(lè)觀態(tài)度，但美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量的增加可能會(huì)抑制油價(jià)的大幅上漲。
　　
　　在需求方面，人們預(yù)期全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將支撐穩(wěn)固的原油需求增長(zhǎng)。在供應(yīng)方面，委內(nèi)瑞拉的嚴(yán)峻形勢(shì)，西方國(guó)家可能對(duì)伊朗實(shí)施新的制裁，以及中東地區(qū)緊張局勢(shì)的加劇，可能導(dǎo)致市場(chǎng)上原油供應(yīng)降幅超出OPEC的預(yù)期。
　　
　　然而，根據(jù)能源政策專(zhuān)家Michael Lynch，市場(chǎng)上仍存在三種可能導(dǎo)致油價(jià)暴跌的事件。這些因素包括：美國(guó)股市大幅回調(diào)，可能會(huì)引發(fā)大宗商品的拋售；有OPEC成員國(guó)或者俄羅斯改變迄今為止對(duì)于減產(chǎn)決定的嚴(yán)格遵守情況；美國(guó)原油產(chǎn)量大幅增加，以至于石油輸出國(guó)組織(OPEC)視為對(duì)其長(zhǎng)期原油市場(chǎng)份額的威脅。
　　
　　據(jù)Lynch說(shuō)，在市場(chǎng)上，已經(jīng)有一些跡象表明，我們可能會(huì)看到一些泡沫，尤其是比特幣。此外，標(biāo)普500指數(shù)成份股的市盈率目前超過(guò)25倍，遠(yuǎn)高于平均歷史平均水平15倍以上。
　　
　　上周美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)在談及一些資產(chǎn)類(lèi)別的高估值時(shí)說(shuō)道，“這些資產(chǎn)類(lèi)別估值偏高，并不意味著它們一定被高估了”。
　　
　　VTB Capital全球宏觀策略師Neil MacKinnon表示，今年美國(guó)股市的超低波動(dòng)率“非常容易受到?jīng)_擊”，而當(dāng)前的穩(wěn)定局面實(shí)際上可能引發(fā)未來(lái)的不穩(wěn)定。
　　
　　Lynch認(rèn)為，假如美國(guó)股市明年進(jìn)入熊市區(qū)域，出現(xiàn)大幅回調(diào)，可能引發(fā)金融市場(chǎng)傳染效應(yīng)，原油等大宗商品或?qū)⑹艿接绊憽?br>　　
　　Lynch指出，另一對(duì)原油的潛在威脅在于，有OPEC和非OPEC產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)協(xié)議的參與方——比如伊拉克和俄羅斯——開(kāi)始不遵守減產(chǎn)決定，這可能導(dǎo)致沙特決定讓油價(jià)下滑。
　　
　　不過(guò)，美國(guó)外交關(guān)系委員會(huì)(Council on Foreign Relations)的Amy Myers Jaffe上周在《休斯敦紀(jì)事報(bào)》(Houston Chronicle)撰文稱(chēng)，沙特人別無(wú)選擇，只能支持油價(jià)，因?yàn)樗麄兊慕?jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴(lài)石油，而沙特阿美(Saudi Aramco)計(jì)劃首次公開(kāi)募股(IPO)。
　　
　　根據(jù)Myers Jaffe，假如俄羅斯態(tài)度大轉(zhuǎn)變并增加其原油產(chǎn)量，那么爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的最終戰(zhàn)斗將在美國(guó)和俄羅斯之間進(jìn)行，盡管沙特仍然對(duì)OPEC及其合作伙伴的石油政策具有影響。
　　
　　Myers Jaffe指出，目前俄羅斯似乎滿(mǎn)足于與沙特就石油市場(chǎng)的穩(wěn)定進(jìn)行合作，但諷刺的是，這也符合當(dāng)前的美國(guó)政府，其“美國(guó)優(yōu)先”的就業(yè)戰(zhàn)略嚴(yán)重依賴(lài)于頁(yè)巖革命這一經(jīng)濟(jì)引擎。
　　
　　Lynch認(rèn)為，頁(yè)巖革命和美國(guó)石油產(chǎn)量的增加是導(dǎo)致油價(jià)暴跌的第三個(gè)可能因素。
　　
　　他指出，假如OPEC認(rèn)為它需要在長(zhǎng)期內(nèi)捍衛(wèi)市場(chǎng)份額，那么OPEC可能會(huì)決定讓油價(jià)下跌。
　　
　　OPEC現(xiàn)在完全承認(rèn)，美國(guó)頁(yè)巖油的表現(xiàn)超出其最初的預(yù)期。上周，OPEC上調(diào)了對(duì)非OPEC成員國(guó)今明兩年的原油供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期。
　　
　　國(guó)際能源署(IEA)表示，盡管OPEC產(chǎn)油國(guó)已決定將減產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)至2018年底，但非OPEC產(chǎn)油國(guó)的供應(yīng)增幅將超過(guò)此前預(yù)期，且明年總供應(yīng)增幅可能超過(guò)需求增幅。
　　
　　美國(guó)能源信息署(EIA)在其最新的短期能源展望報(bào)告中指出，今年美國(guó)原油總產(chǎn)量將平均達(dá)到920萬(wàn)桶/天，2018年將達(dá)到1000萬(wàn)桶/天，這將是最高的年度平均產(chǎn)量。