國際油價急跌 利好有多大

　　國際油價從147美元一路跌到113美元，在120美元關口甚至都沒有稍作停歇，雖說市場早認為這么高的油價缺乏支撐、預期會回調，但此輪跌勢之猛、跌幅之重，還是令人有些意外。

　　油價猛跌，帶來的市場反應是多方面的。

　　首先，國際成品油價格應聲下降，本報駐港記者獲悉，中石化已經下調了在香港地區(qū)的零售加油站汽柴油價格，每公升降低1.7港元，降幅為9.8%至14.9%。

　　不過，業(yè)內人士指出，由于香港與內地的成品油定價機制完全不同，因此中石化下調香港地區(qū)的油價與國內價格調整并無必然關聯(lián)。

　　但必須指出的是，國際原油價格的大幅下挫，給上調國內的成品油價格和推動成品油價格機制改革帶來了好時機。因為如果原油價格漲得“離譜”，那么無論國內怎么調成品油價格，都追不上原油漲幅，調價的意義就只能止于煉油板塊減虧，沒有補貼的話，中石化仍然扭虧無望。

　　但相比上調成品油價格，原油價格下跌到合理空間并維持穩(wěn)定對中石化是更大的利好。

　　業(yè)內人士指出，如果原油價格能夠維持在100-110美元，而原油進口增值稅返還的補貼政策依舊的話，中石化可以盈利。如果原油價格能穩(wěn)定到100美元以下的合理價格，煉油板塊能夠盈虧平衡，政策方面的改革將不會再像高油價時期那樣被動。

　　成品油調價預期，還關乎其他能源價格的調整。煤、電、天然氣等價格的調整仍然要看油價的臉色。

　　國際油價走低，除了使業(yè)內對放開成品油價格的時機有更大期待外，在A股市場上對相關板塊的影響卻不盡相同。

　　同樣的原油價格走低背景，中石化A股和H股卻給出了不同的反應。中石化A股7月29日以來10個交易日內累計跌幅為7.76%，昨日跌幅達5.4%，收盤價10.69元；但H股市場上中石化7月15日來漲幅累計達18%，7月29日以來累計漲幅為8%，昨日盤中漲幅一度達3.37%，收盤價8.38港元。同樣的，中石油H股近期僅小幅波動，而A股10個交易日內累計跌幅卻超過10%。

　　對此，業(yè)內人士無奈地說：唯一解釋是A股石油板塊受大盤整體迷茫的影響，對未來的方向不明確，因此對這樣重大的利好視而不見。

　　值得一提的還有與能源價格密切相關的行業(yè)和板塊，比如化工板塊。雖然陸續(xù)發(fā)布的半年報在整個中報業(yè)績中仍然處于上游，但能源和原料成本的上漲成為上半年漲幅的“拖油瓶”。

　　而下半年如果油價繼續(xù)下行并回穩(wěn)的話，對于化工企業(yè)的影響卻也需辯證來看。雖然生產成本將下降，但從目前情況看，因為生產成本尚未下降，化工產品價格尚未大幅下調，而下游的需求卻已經在收緊，一旦成本降下來，競相降價的局面有可能出現(xiàn)，沒有特殊競爭優(yōu)勢的化工企業(yè)下半年的日子就不那么好過了。

　　至于未來國際原油價格的走勢，中長期看漲的趨勢仍然沒有改變，但如此急、重的跌幅之下，通常會伴隨短期的反彈，俄羅斯和格魯吉亞的軍事行動對油價也將產生影響。業(yè)內人士指出，就今年下半年來看，能否維穩(wěn)在100美元上下，還需觀望。