通脹見頂和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的跡象正在市場(chǎng)上重燃風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒。與此同時(shí)，人們希望美聯(lián)儲(chǔ)可能不需要像此前認(rèn)為的那樣大幅收緊貨幣政策。但對(duì)于黃金而言，隨著金價(jià)逼近1800美元的關(guān)鍵關(guān)口，這種情況導(dǎo)致了更多的橫盤交易。 投資者注意到了日常宏觀數(shù)據(jù)中出現(xiàn)的衰退跡象，他們將對(duì)通脹的擔(dān)憂轉(zhuǎn)向了對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂。這改變了美聯(lián)儲(chǔ)的極端鷹派預(yù)期。 “各國(guó)央行正在大舉加息，這開始導(dǎo)致消費(fèi)者信心大幅減弱，并引發(fā)更多衰退預(yù)期。目前還沒有明確的共識(shí)。這次衰退會(huì)有多難？美聯(lián)儲(chǔ)政策的整體前景如何？變量太多了。市場(chǎng)對(duì)通脹預(yù)期的任何變化都反應(yīng)過度，”O(jiān)ANDA高級(jí)市場(chǎng)分析師Edward Moya周五(6月24日)指出。“如果我們看到通脹見頂?shù)倪M(jìn)一步跡象，這將為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)提供一些廣泛的緩解。對(duì)于黃金來說，這可能是一個(gè)復(fù)雜的問題。如果黃金將更多地成為一種避險(xiǎn)工具，那么當(dāng)我們看到風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒回歸時(shí)，黃金是否也會(huì)升值？” Moya補(bǔ)充稱，需求下降將預(yù)示美國(guó)通脹可能見頂，這也是投資者密切關(guān)注的問題。 “我們真的需要看看美國(guó)消費(fèi)者有多疲軟。這將決定如何迫使美聯(lián)儲(chǔ)改變收緊步伐�！薄拔覀兛赡軙�(huì)看到美元交易出現(xiàn)波動(dòng)。應(yīng)該會(huì)支持黃金維持盤整。如果我們開始看到對(duì)美國(guó)國(guó)債的需求改善，那應(yīng)該會(huì)壓低長(zhǎng)期國(guó)債收益率，這對(duì)黃金來說應(yīng)該是好事。” 如果通脹見頂，投資者將把注意力轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。Gainesville Coins貴金屬專家Everett Millman表示，對(duì)于黃金而言，潛在的衰退至少意味著一種穩(wěn)定的交易模式。“黃金正尋求整固和橫盤交易。這就是黃金在財(cái)富保值方面的作用，”Millman說。 下一個(gè)季度的GDP報(bào)告是一個(gè)宏觀指標(biāo)，值得關(guān)注。這一點(diǎn)很重要，因?yàn)榈谝患径鹊?a href=http://quote.zhijinwang.com/>數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)收縮了1.5%。 “這將證實(shí)或否定我們是否處于技術(shù)上的衰退。連續(xù)兩個(gè)季度的負(fù)增長(zhǎng)將引起廣泛關(guān)注。這將對(duì)黃金有利。市場(chǎng)最初的反應(yīng)可能是，隨著對(duì)沖基金或大型機(jī)構(gòu)平倉，金價(jià)將走低。但常規(guī)投資的需求會(huì)上升，黃金價(jià)格也會(huì)上漲�！� Moya補(bǔ)充稱，多數(shù)人預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在7月再升息75個(gè)基點(diǎn)，一些人則開始預(yù)計(jì)之后僅升息50個(gè)基點(diǎn)�！叭藗円呀�(jīng)在考慮放慢收緊政策的步伐。這對(duì)黃金來說也是好消息。今年夏天，黃金的表現(xiàn)將比大多數(shù)人預(yù)期的更像一個(gè)避風(fēng)港。金價(jià)不會(huì)跌破今年的低點(diǎn)，”他表示。 不平衡的增長(zhǎng)前景也值得關(guān)注，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)溫和衰退，而海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍是個(gè)大問號(hào)。Moya補(bǔ)充說，這種環(huán)境應(yīng)該會(huì)鼓勵(lì)“對(duì)黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)的巨大新需求”。 分析師們稱，本周金價(jià)下跌0.7%，但如果下周達(dá)到1800美元，將迎來真正的考驗(yàn)。COMEX 8月黃金期貨周五收漲0.50美元，報(bào)1830.30美元/盎司。 “它位于一些關(guān)鍵技術(shù)水平下方。我想看到1800美元得以維持。了解情況是否如此很重要，”Moya說�！包S金一直在鞏固。這很大程度上與美元走勢(shì)有關(guān)，其對(duì)黃金造成了困擾�！� 到目前為止，1800美元一直是一個(gè)至關(guān)重要的支撐水平。Millman表示，如果金價(jià)跌破這一水平，可能會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模拋售。與此同時(shí)，1850美元一直是一個(gè)頑固的阻力位。 對(duì)于黃金來說，要想突破其交易區(qū)間上行，它必須首先突破1850美元的關(guān)口，然后是1870美元水平。“在經(jīng)濟(jì)完全衰退的情況下，金價(jià)能夠突破1900美元，部分原因是，就COMEX而言，如果我們看到需求突然上升，黃金期貨市場(chǎng)手頭沒有足夠的黃金來滿足需求。價(jià)格會(huì)迅速上漲，”Millman補(bǔ)充道。
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