周評：央行升息控場！“經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)”上升 黃金深陷價(jià)格拉鋸戰(zhàn)、美元周線收紅反彈 原油望拜登訪中東估增產(chǎn)

　　全球多國央行利率決議來襲，隨著美聯(lián)儲(chǔ)升息3碼應(yīng)聲落地，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的恐慌情緒也在各地市場升溫。無論是美股或亞太股市，都呈現(xiàn)出相當(dāng)悲慘的熊市跌幅，與美股掛鉤未脫的加密市場也哀鴻遍野。黃金深陷價(jià)格拉鋸戰(zhàn)，美元周線收紅反彈，而原油則觀望著美國總統(tǒng)拜登，將在下周出訪中東，石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)紛紛評估增產(chǎn)的下一步。

　　全球央行利率決議 升息主控資產(chǎn)市場

　　美聯(lián)儲(chǔ)在2021年底決議縮減購債，同時(shí)準(zhǔn)備結(jié)束量化寬松(QE)，并且正式啟動(dòng)升息。來到2022年，全球央行幾乎走在升息道路上，3月中旬美聯(lián)儲(chǔ)升息1碼后，英國、臺灣央行也宣布調(diào)升利率。不到一周時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾強(qiáng)烈暗示，5月很可能升息2碼，傳達(dá)出對抗通脹的最強(qiáng)烈訊息。為抑制居高不下的通脹，美聯(lián)儲(chǔ)在6月16日更拍板升息3碼，為28年來力道最猛烈的升息動(dòng)作。

　　據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)公布最新聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)會(huì)議結(jié)果，將基準(zhǔn)利率調(diào)升3碼至1.5%至1.75%區(qū)間，預(yù)計(jì)該利率今年底將來到3.4%左右，2023年底接近3.8%，還將今年美國經(jīng)濟(jì)增速從先前的2.8%調(diào)降至1.7%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾承認(rèn)，近期通脹上行趨勢迫使升息幅度超出此前的預(yù)期，他預(yù)估下一次會(huì)議最有可能調(diào)升2碼或3碼，但強(qiáng)調(diào)升3碼不會(huì)成為常態(tài)。超級央行周持續(xù)開跑，除美聯(lián)儲(chǔ)外，其他重要央行新聞中，巴西央行周三宣布升息2碼至13.25%。歐洲央行(ECB)周三召開緊急會(huì)后表示，計(jì)劃創(chuàng)建一種新工具應(yīng)對歐元區(qū)分裂化的風(fēng)險(xiǎn)，緩解新一輪歐債危機(jī)的擔(dān)憂。

　　除了利率決議外，美聯(lián)儲(chǔ)本月開始進(jìn)行每月475億美元的縮表計(jì)劃，每月縮表規(guī)模將于9月擴(kuò)大至950億美元。另外，美聯(lián)儲(chǔ)周三預(yù)期，今年剩余4次會(huì)議將再升息約175個(gè)基點(diǎn)，使聯(lián)邦基金利率在年底時(shí)超過3%。

　　以這次美國升息3碼，這也顯示各國資金都將被吸引往美元資產(chǎn)移動(dòng)，也就是說，存款戶會(huì)把錢從其他利息較低的國家貨幣換成美元、或是移到美國當(dāng)?shù)氐你y行。此舉會(huì)促使美元需求增加，進(jìn)而推高匯率，使美元走強(qiáng)，相對他國的貨幣則會(huì)弱勢走貶。

　　英國央行(BOE)在16日如期升息1碼，也就是25個(gè)基點(diǎn)，將政策利率從1%提高至1.25%，這次已是英國央行第5次升息，同時(shí)發(fā)出迄今為止最強(qiáng)烈的訊號。如有必要，將準(zhǔn)備采取進(jìn)一步措施抑制通脹。

　　英國央行的貨幣政策委員會(huì)(MPC)以6票對3票通過這次升息決定，3位持反對意見成員投票支持升息2碼，也就是50個(gè)基點(diǎn)，即把政策利率推升至1.5%。

　　這次升息后利率水平為2009年1月英國經(jīng)濟(jì)受全球金融危機(jī)沖擊以來新高，也是英國央行自2021年12月以來第5次升息。英國央行表示，央行將采取必要行動(dòng)，使通脹在中期可持續(xù)回歸到2%目標(biāo)，而進(jìn)一步升息的規(guī)模、速度與時(shí)機(jī)將取決于經(jīng)濟(jì)前景與通脹壓力。

　　當(dāng)央行升息時(shí)，銀行向央行借款的利率會(huì)上升，銀行也會(huì)同步提高存放款利率，以保持獲利空間。對民眾來說，最明顯的就是存在銀行的錢利息會(huì)增加，增加民眾存款的意愿，反之若是跟銀行借錢，貸款利息也會(huì)提高。

　　除此之外，升息還會(huì)影響到房貸、車貸和信用卡利率上揚(yáng)，若貸款金額高、升息幅度就大，支出也會(huì)更沉重，對企業(yè)來說，意味著資金成本提高，由于許多企業(yè)的營運(yùn)都是向銀行借錢投資，當(dāng)借款成本上升，企業(yè)可能就會(huì)減少借款，降低投資比重，連帶影響企業(yè)成長。

　　美國重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：

　　美國勞工統(tǒng)計(jì)局公布的美國CPI為8.6%，遠(yuǎn)高于之前的預(yù)測和8.3%。此外，不包括食品和石油價(jià)格的核心CPI，從預(yù)期的5.9%升至6%。值得注意的是，食品和石油加工對使通脹形勢更加可怕的貢獻(xiàn)要高得多，不包括石油和食品的核心CPI增幅低于普通CPI。

　　此外，美國同日公布6月密大消費(fèi)者信心下滑至50.2歷史低點(diǎn)，凸顯汽油價(jià)格高漲對民眾的影響。報(bào)告公布后，美元和美債收益率周五大幅上揚(yáng)，美股下殺收黑。盡管美元與美債收益率上升通常會(huì)打壓金價(jià)，但在消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)公布后，黃金吸引更多避險(xiǎn)買盤。

　　美國5月零售銷售年增率報(bào)8.09%，前值7.82%；美國5月零售銷售月增率報(bào)0.0%，預(yù)期0.5%，前值0.5%；美國5月核心零售銷售月增率報(bào)0.5%，預(yù)期0.8%，前值0.4%；美國5月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)月增率報(bào)0.6%，預(yù)期1.1%，前值0.4%；美國5月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)年增率報(bào)11.7%，預(yù)期11.9%，前值12.3%；美國6月NAHB房市指數(shù)報(bào)67，預(yù)期68，前值69。

　　美國5月工業(yè)生產(chǎn)年增率報(bào)5.83%，前值6.29%；美國5月工業(yè)生產(chǎn)月增率報(bào)0.2%，預(yù)期0.4%，前值1.4%；美國領(lǐng)先指數(shù)月增率報(bào)-0.4%，預(yù)期-0.4%，前值-0.3%。

　　俄烏戰(zhàn)爭動(dòng)態(tài)：

　　俄烏戰(zhàn)爭已開打近4個(gè)月，俄羅斯總統(tǒng)普京周五在“圣彼得堡國際經(jīng)濟(jì)論壇”砲轟西方國家經(jīng)濟(jì)制裁是瘋狂且魯莽的行為。普京強(qiáng)調(diào)，俄羅斯對烏克蘭采取特別軍事行動(dòng)是被迫的，為此行動(dòng)設(shè)定的所有目標(biāo)都將會(huì)全面實(shí)現(xiàn)。

　　歐洲聯(lián)盟執(zhí)行委員會(huì)建議烏克蘭為歐盟候選國后，普京在圣彼得堡國際經(jīng)濟(jì)論壇(St. Petersburg International Economic Forum)指出：“我們沒有任何反對。加不加入經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟是他們國家主權(quán)決定。這是他們的事，烏克蘭人民的事�！�

　　他說：“歐盟不是一個(gè)軍事聯(lián)盟，不像北約(NATO)�！倍砹_斯反對烏克蘭想加入北約，2月24日揮軍入侵。莫斯科認(rèn)為，北約對其安全存在威脅。普京還指出，他相信若烏克蘭加入歐盟，將淪為西方國家的半殖民地。他說：“這是我的看法”。

　　英國首相約翰遜(Boris Johnson)在17日上午突然取消既定行程，閃電造訪基輔，與烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基會(huì)晤。這是約翰遜自俄烏戰(zhàn)爭以來，第二度訪問烏克蘭。他除了與澤連斯基討論提供重型武器和防空系統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)支持、以及加大對俄羅斯的制裁力道之外，更提出一項(xiàng)號稱足以改變俄烏戰(zhàn)爭進(jìn)程的“重大軍事訓(xùn)練計(jì)劃”。他承諾，英國每120天可以訓(xùn)練12萬名烏克蘭軍人。

　　法國總統(tǒng)馬克龍、德國總理肖爾茨，以及意大利總理德拉吉等三位歐盟國家領(lǐng)袖，16日連袂訪問烏克蘭，并與烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基共同舉行記者會(huì)，表達(dá)歐盟對烏克蘭的力挺，記者會(huì)上馬克宏與澤連斯基擁抱、握拳，看似親切致意，新聞?wù)掌�引發(fā)網(wǎng)友熱議，澤連斯基一臉不自在，兩人尷尬的關(guān)系盡在不言中，英媒形容網(wǎng)友反應(yīng)“令人噴笑”。

　　歐盟4國領(lǐng)袖訪問烏克蘭，意在表示歐盟團(tuán)結(jié)支持烏克蘭，但馬克龍一頭熱的模樣與澤連斯基的冷淡形成鮮明對比。其中一張照片中馬克龍滿面笑容與澤連斯基握手，他卻不肯配合演出，時(shí)而低頭，時(shí)而轉(zhuǎn)看另一面，就是不愿在鏡頭前擺出“大和解”姿態(tài)，跟過去澤連斯基接待其他外賓時(shí)，反應(yīng)截然不同。

　　新冠肺炎：

　　美國駐華大使伯恩斯(Nicholas Burns)表示，中國嚴(yán)格的防疫“清零政策”可能會(huì)延續(xù)到2023年初，且極大地打擊美國和歐洲投資中國的積極性。中方則采用3大點(diǎn)來回應(yīng)反擊，強(qiáng)調(diào)出發(fā)點(diǎn)是將14億多人民的生命安全和身體健康放在第一位。

　　伯恩斯指出，根據(jù)中國政府發(fā)出的信號，清零政策可能會(huì)持續(xù)到2023年最初的幾個(gè)月。然而他警告，在政策放寬前，美國企業(yè)不愿意在中國進(jìn)一步投資。伯恩斯表示，不少美企在上海這次的嚴(yán)格封控后，選擇離開中國，美國駐華大使館和上海總領(lǐng)館一度安排80名領(lǐng)事官員全天候運(yùn)作，協(xié)助“想要離開、需要水和食物、需要醫(yī)療”的美國公民。

　　中國外交部發(fā)言人汪文斌回應(yīng)稱：“首先我想說的是，中國政府制定并實(shí)施動(dòng)態(tài)清零總方針的出發(fā)點(diǎn)，是將14億多人民的生命安全和身體健康放在第一位。這也是中國共產(chǎn)黨和中國政府人民至上、生命至上執(zhí)政理念的充分體現(xiàn)。”

　　他繼續(xù)補(bǔ)充，新冠肺炎疫情暴發(fā)兩年多來，中國疫情感染率、死亡率保持全球最低水平。在疫情期間美國等一些發(fā)達(dá)國家人均預(yù)期壽命有所降低的情況下，中國近兩年來人均預(yù)期壽命穩(wěn)步上升。根據(jù)《自然醫(yī)學(xué)》雜志研究文章預(yù)測，如果中國效仿某些國家“躺平”的話，可能會(huì)造成1.12億人感染，近160萬人死亡。這些都充分說明中國的防控政策是科學(xué)、正確、有效的，也是對人民負(fù)責(zé)的。

　　“第二點(diǎn)我想說的是，中國始終根據(jù)疫情形勢發(fā)展變化，不斷優(yōu)化防控措施，取得顯著成效。我們先后經(jīng)歷了突發(fā)疫情應(yīng)急圍堵、常態(tài)化防控探索、全鏈條精準(zhǔn)防控、全方位綜合防控四個(gè)階段，打一仗、進(jìn)一步，當(dāng)前更加突出‘科學(xué)精準(zhǔn)、動(dòng)態(tài)清零’。”

　　黃金市場：

　　黃金交易員本周經(jīng)歷極大的價(jià)格波動(dòng)，從周一和周二開始下跌70美元，周三和周四價(jià)格上漲，周五最終價(jià)格下跌。這場拉鋸戰(zhàn)改變市場情緒，造成市場參與者將注意力集中在通脹上升或利率上升上。而這兩種對立力量之間的轉(zhuǎn)變，導(dǎo)致價(jià)格急劇上漲和下跌。

　　上周的美國CPI報(bào)告顯示，目前的通脹水平為8.6%，這創(chuàng)造出看漲的基調(diào)，推動(dòng)市場在周中走高。然而，焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到美聯(lián)儲(chǔ)修訂其前瞻性指引，宣布在周三加息75個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率提高至1.5至1.75%，這是自2009年以來最大的單次加息�；�于每周約40美元的黃金價(jià)格下跌，這場拉鋸戰(zhàn)的明顯贏家是美聯(lián)儲(chǔ)周三實(shí)施的加息。

　　周三加息后，其他央行也加息。周四，隨著英國央行將利率提高25個(gè)基點(diǎn)，瑞士國家銀行將利率提高50個(gè)基點(diǎn)。在此之前，歐洲央行上周宣布7月加息25個(gè)基點(diǎn)，9月可能加息50個(gè)基點(diǎn)。

　　據(jù)彭博社報(bào)道，“2022年6月肯定是央行值得銘記的一個(gè)月，全球貨幣政策制定者已經(jīng)制定了自1980年代以來最有力的緊縮政策，許多央行在年初采取了難以想象的加息幅度�！�

　　周五黃金價(jià)格下跌，使金價(jià)略低于其目前固定在1843美元的200天移動(dòng)平均線。據(jù)Kitco團(tuán)隊(duì)分析，他們的技術(shù)研究表明，目前黃金的短期支撐位在1830美元，即61.8%的斐波那契回撤位。黃金的主要支撐位在1765.50美元，這是基于78%的斐波那契回撤位。用于此回撤的數(shù)據(jù)集從1680美元的低點(diǎn)和雙底開始，一直到2078美元的年度高點(diǎn)。

　　美元市場：

　　美元指數(shù)17日自連續(xù)兩天的跌勢反彈，周線收紅，日本央行(BOJ)頂住本周一系列緊縮浪潮并堅(jiān)持超寬松政策立場后，日元兌美元單日重貶，加劇一系列升息決策在匯市引起的波動(dòng)。紐約尾盤，美元指數(shù)上漲0.98%報(bào)104.65，盤中最高為105.09，最低103.83，本周漲0.48%。

　　Monex Europe外匯分析主管Simon Harvey表示：“今天我們看到市場正在重新平衡，還在適應(yīng)這一整周的央行會(huì)議。”匯市本周受到數(shù)十年來最大規(guī)模緊縮政策的影響，包含美聯(lián)儲(chǔ)升息3碼，以及瑞士央行意外升息2碼，同時(shí)還需應(yīng)對大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)情緒。

　　然而，日本央行仍維持政策不變，且承諾繼續(xù)以無限量購債來捍衛(wèi)0.25%的收益率上限。截稿前，日元兌美元重貶2%，報(bào)134.96日元兌1美元。BK Asset Management外匯策略董事總經(jīng)理Boris Schlossberg表示，135一直是日元的技術(shù)阻力點(diǎn)，一旦突破這個(gè)點(diǎn)位，可能迫使美元兌日元的空頭回補(bǔ)押注，進(jìn)而將日元壓低至137或140。

　　瑞士央行本周意外升息2碼的決定，帶動(dòng)瑞士法郎兌美元創(chuàng)下7年來最大單日漲幅。周五截稿前，瑞郎兌美元小跌0.35%至0.9697瑞郎兌1美元。

　　瑞銀(UBS)全球財(cái)富管理部門策略師表示，瑞士央行意外升息，加上歐洲央行打算研擬新政策工具，來防止歐債危機(jī)重演的決心，將有助于將美元限制在當(dāng)前水平附近。英鎊兌美元貶1.07%至1.2220美元，回吐英國央行升息后的大部分漲幅。英國央行本周升息1碼，為連續(xù)第五度升息，并對未來貨幣政策釋出鷹派信號。

　　歐元兌美元貶0.52%至1.0498美元，對風(fēng)險(xiǎn)情緒較敏感的澳幣兌美元本周跌破0.7美元關(guān)卡，貶1.64%至0.6931美元。

　　原油市場：

　　投資者因應(yīng)經(jīng)濟(jì)衰退隱憂和需求擔(dān)憂，原油期貨價(jià)格17日下跌，WTI與布倫特原油本周收低，終止延續(xù)數(shù)周的漲勢。由于美聯(lián)儲(chǔ)升息后，引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，令大宗商品與其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承壓，本周油價(jià)陷入困境。

　　City Index與FOREX.com市場分析師Fawad Razaqzada表示：“由于未來幾個(gè)月全球經(jīng)濟(jì)將邁向放緩的預(yù)期心理越來越濃厚，市場對需求的擔(dān)憂日益加劇。投資者最擔(dān)心經(jīng)濟(jì)放緩程度較預(yù)期嚴(yán)重�！�

　　施耐德電氣全球研究與分析經(jīng)理Robbie Fraser表示：“盡管許多人認(rèn)為，積極升息是遏制通脹猖獗的一大關(guān)鍵，但加速升息也提高廣泛經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槔�率上升�?huì)削弱成長。對原油而言，這使需求問題成為關(guān)注焦點(diǎn)，尤其是夏日駕駛季初期，消費(fèi)者在各地加油站都面臨創(chuàng)紀(jì)錄的油價(jià)。”

　　Fraser指出，隨著價(jià)格不斷上漲，美政府對原油生產(chǎn)商和煉油廠的批評越來越多。近日報(bào)道表明，美國可能會(huì)限制柴油和汽油等石油產(chǎn)品出口�！暗�最終，必須*一般基本面因素才能讓價(jià)格下降，而非*暫時(shí)性的立法�！�

　　由于美國對伊朗實(shí)施新制裁的消息，原油價(jià)格周四反彈。但盛寶銀行策略師指出，投資者無法擺脫對需求的擔(dān)憂，中國長期封城是主要催化劑。國際能源署(IEA)本周稍早預(yù)期，供應(yīng)成長將落后需求，讓本就緊繃的市場推至短缺50萬桶/日，并使價(jià)格飆升。

　　與此同時(shí)，天然氣期貨價(jià)格本周下跌超過21%，為2021年12月初以來的最大單周跌幅，主要因德州Freeport LNG出口設(shè)施周二發(fā)生火災(zāi)后，全面恢復(fù)營運(yùn)延遲至年底，預(yù)計(jì)恐增加天然氣國內(nèi)庫存，使當(dāng)日天然氣價(jià)格重挫16%。

　　美國總統(tǒng)拜登預(yù)定7月出訪中東，外界預(yù)期此行可能向沙烏地阿拉伯喊話增產(chǎn)，以在美國11月期中選舉前抑制不斷上漲的燃料價(jià)格和通脹，但石油輸出國家組織及盟國(OPEC+)內(nèi)部自有考量，正在評估各種選項(xiàng)和利弊得失，包括沙國是否動(dòng)用閑置產(chǎn)能。

　　拜登將在7月13至16日拜會(huì)以色列、巴勒斯坦約旦河西岸和沙國，是他上任以來首次出訪中東，為美、沙兩國關(guān)系破冰，甚至可能會(huì)晤沙國實(shí)際統(tǒng)治者、王儲(chǔ)穆罕默德(Mohammed bin Salman)。拜登2018年認(rèn)定穆罕默德是殺害沙國異議記者的幕后指使者，使兩國關(guān)系降到冰點(diǎn)。

　　知情人士透露，拜登可能呼吁OPEC領(lǐng)導(dǎo)者沙國和其鄰國阿聯(lián)酋(UAE)，把石油產(chǎn)量提高到超過8月承諾增產(chǎn)的水準(zhǔn)并進(jìn)一步提高產(chǎn)量，以冷卻目前已漲到每桶約110美元的油價(jià)。但據(jù)悉OPEC+內(nèi)部希望能先獲得有關(guān)區(qū)域安全的保障，才可能同意增產(chǎn)，成員國也正在評估各種選項(xiàng)和利弊得失。