中國央行周五 ( 9 月 10 日 ) 公布的數(shù)據(jù)顯示，8 月新增人民幣貸款 1.22 萬億元人民幣，低于路透 1.3 萬億的調(diào)查中值；當月末廣義貨幣供應量 ( M2 ) 同比增長 8.2%，亦低于路透調(diào)查中值 8.4%。 央行數(shù)據(jù)并顯示，8 月末人民幣貸款余額 187.8 萬億元，同比增長 12.1%，低于路透調(diào)查中值 12.3%。 8 月社會融資規(guī)模增量為 2.96 萬億元人民幣，略高于此前 2.75 萬億元的路透調(diào)查中值，比上年同期少 6,295 億元。另外，8 月末社會融資規(guī)模存量為 305.28 萬億元，同比增長 10.3%。 中信證券固收首席分析師明明： 金融數(shù)據(jù)來看，信貸和社融還是有所分化，那么社融總體比較平穩(wěn)，因為我們看到整個 8 月份企業(yè)債融資和政府債融資還是比較多的，因為這個七月份降準之后，八月份流動性比較寬松。 而且 8 月份的利率也明顯下行，所以整個債券融資增速還是可以的，包括隨著整個財政政策的提速，我們看到八月份的政府債券融資額也是創(chuàng)下了近幾個月的一個高點。 但是，從信貸增速來看的話，還是比較疲弱，顯示現(xiàn)在實體經(jīng)濟還是缺乏需求。包括 M1 增速也比較低，也顯示經(jīng)濟還是存在一定的結構性的壓力。所以下一步貨幣政策還是應該在保持流動性平穩(wěn)的這個基礎上，進一步增加實體經(jīng)濟的需求，特別是在信貸，投資，包括對于結構性的一些區(qū)域，行業(yè)，制造業(yè)等，進一步的加大支持力度。 澳新銀行中國市場經(jīng)濟學家邢兆鵬： 8 月非標準信貸和債券融資而非銀行貸款支持了強于預期的社融。這表明面對收緊的房地產(chǎn)監(jiān)管，銀行在信貸擴張方面仍保持謹慎。 8 月 M1 增長 4.2%，環(huán)比降 0.7 個百分點，顯示實體經(jīng)濟活動在 8 月份保持低迷，德爾塔病毒的不斷爆發(fā)影響了他們的預期。 展望未來，我們預計信貸增長將在第四季度觸底，但因為監(jiān)管當局控制宏觀杠桿率的考慮，未來可能不會有大的上升。 德國商業(yè)銀行亞洲高級經(jīng)濟學家周浩： 信貸不太好，社融增量主要*非信貸融資，但也不算強，整體不太理想，但另外一點說明，就是基本上信貸增速見底了，應該不會再往下掉了。另外房地產(chǎn)的資金大規(guī)模的減少以后，大家可能也比較謹慎，所以說寬信用是很難的，因為如果沒有這個風險偏好，給錢也不敢投，可能某種程度上利好股市。 降準可能性不大，其實我認為會降息，當然就降息實際作用可能也是有限的，但是換點辦法，市場可能會覺得有點刺激作用。降 LPR 利率的可能性更大，MLF 則不確定。
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