近期白銀表現(xiàn)遠(yuǎn)超黃金，本周銀價錄得周線上的四連陽，漲幅超過2%，周四(6月8日)一度觸及16.90美元/盎司，創(chuàng)下4月23日以來的最高水平。
隨著白銀后來居上，近日以來，唱多白銀的聲音漸響。
Sprott Asset Management高級投資組合經(jīng)理Maria Smirnova周二(6月5日)曾指出，仍然樂觀地認(rèn)為，白銀最終會重新煥發(fā)“光彩”，升至21美元/盎司。
彭博分析師Eily Ong近期在一份報告中指出，鑒于更強(qiáng)的工業(yè)需求，以及中國迅速增長的中等收入人群對銀飾需求形成的推動，在經(jīng)歷連續(xù)三個月下滑之外，白銀上漲步伐有望超過黃金。在2018年，黃金/白銀比可能逆轉(zhuǎn)當(dāng)前勢頭，重新向長期平均水平回歸。
Midas Touch咨詢公司的分析師Florian Grummes周五（6月8日）撰文指出，2018年第三季度，白銀價格可能會達(dá)到每盎司18.50美元，甚至可能在四季度達(dá)到2016年高點21.50美元/盎司，這是基于技術(shù)、情緒、季節(jié)性和基本面因素的綜合作用。
“在當(dāng)前的價格水平上，白色金屬被低估了，預(yù)計將成為表現(xiàn)最好的資產(chǎn)之一，使其成為理想的逆向投資，”Grummes在一份報告中表示。他補(bǔ)充說，盡管金價最近暴跌，但白銀仍有很大的空間來追趕黃金。
Grummes在最新報告中指出：“我預(yù)計當(dāng)黃金突破1,350美元時，白銀將有很大的空間來追趕黃金。黃金/白銀的比率仍略低于80，仍遠(yuǎn)低于65-67左右的長期均值�！�
Grummes表示，白銀價格極低的波動表明，“市場上既沒有投機(jī)，也沒有主流利益�！�
在過去的三個月里，白銀一直在橫向盤整。Grummes表示，技術(shù)分析顯示，通過研究布林帶可以發(fā)現(xiàn)，白銀一直交投于自2002年以來的最窄區(qū)間，這可能預(yù)示著波動性將很快重現(xiàn)。
報告稱：“可以說，這意味著市場的波動性遲早會回到白銀市場，我們很可能會看到一波強(qiáng)勁的走勢。”
交易員的情緒方面，Grummes認(rèn)為交易員的最新持倉狀況表明其呈看漲立場。截至5月29日，商業(yè)空頭頭寸為35,297份合約，當(dāng)時銀價收于16.36美元/盎司。
“白銀期貨市場上，當(dāng)商業(yè)對沖基金持有不到1萬份短期合約時，通常會是持有完美的反向投資組合之時。目前空頭合約數(shù)量為35,297份，未來幾周內(nèi)，白銀最終仍有可能會遭到拋售，”他說道。
Grummes補(bǔ)充說，從歷史上看，白銀往往在夏季期間表現(xiàn)突出。報告稱：“白銀往往會在6月表現(xiàn)極度疲弱，會經(jīng)歷戲劇性的拋售，然后在7月至9月間的夏季期間大幅飆升。”
基本面方面，Grummes預(yù)計，白銀的長期價格增長將受到工業(yè)需求的推動，因為自2017年以來，零售消費(fèi)，尤其是金幣和金條的消費(fèi)，呈現(xiàn)出持續(xù)疲軟的態(tài)勢。
他說：“至少從工業(yè)生產(chǎn)、珠寶生產(chǎn)和銀器的消費(fèi)中增加的消費(fèi)抵消了需求的更大下降�！�
2017年，引條和銀幣的消費(fèi)量降至10年低點，導(dǎo)致去年整體消費(fèi)下降了5%。盡管2017年全球白銀產(chǎn)量也下降了2.7%，但消費(fèi)的相對下降可能是白銀表現(xiàn)不濟(jì)的原因。
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