金價(jià)超級(jí)周‘冰火兩重天’ 后市仍‘在劫難逃’？

　　11月3日至11月7日貴金屬市場(chǎng)綜述：作為每月傳統(tǒng)的超級(jí)周，著實(shí)也沒有讓投資者失望，金融市場(chǎng)可謂跌宕起伏。國(guó)際現(xiàn)貨黃金上周走勢(shì)大起大落，遭遇了冰火兩重天的考驗(yàn)。雖然10月非農(nóng)威力不足，使得黃金“暫免一死”，但是從基本面因素（美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期等）、投資情緒，實(shí)物需求等方面，金價(jià)后市劫數(shù)或難逃。
　　
　　上周初至周中，在美國(guó)共和黨贏得參眾兩院掌控權(quán)等消息的影響下，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒大為緩解，黃金遭到拋售，單日一度暴跌逾2%。另外由于歐洲央行行長(zhǎng)德拉基周四曾釋放寬松信號(hào)，導(dǎo)致歐元/美元重挫200個(gè)點(diǎn)，美元指數(shù)之后沖破88大關(guān)，金價(jià)繼續(xù)承壓。
　　
　　在前瞻指標(biāo)紛紛顯示美國(guó)10月就業(yè)報(bào)告將延續(xù)強(qiáng)勁的改善勢(shì)頭，國(guó)際現(xiàn)貨黃金曾一度刷新1331.96美元/盎司的逾4年半低位，不過隨著10月非農(nóng)就業(yè)人口增幅意外不及預(yù)期，現(xiàn)貨黃金自四年半低點(diǎn)反彈，單日漲幅逾3%，逆轉(zhuǎn)上周頹勢(shì)。
　　
　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金上周開盤報(bào)1173.68美元/盎司，最高觸及1178.40美元/盎司，最低1131.96美元/盎司，收盤報(bào)1177.60美元/盎司，累計(jì)上漲5美元，漲幅0.43%；國(guó)際現(xiàn)貨白銀上周開盤報(bào)16.15美元./盎司，最高觸及16.22美元/盎司，最低15.03美元/盎司，收盤報(bào)15.76美元/盎司，累計(jì)下跌0.38美元，跌幅2.35%。
　　
　　當(dāng)周貴金屬市場(chǎng)要聞盤點(diǎn)：
　　
　　非農(nóng)威力不足 黃金“暫免一死”
　　
　　美國(guó)勞工部(DOL)周五(11月7日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加21.4萬(wàn)人，不及預(yù)期的增加23.5萬(wàn)人，同時(shí)10月失業(yè)率降至5.8%，再創(chuàng)6年低位。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)官員也在第一時(shí)間對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了評(píng)判。克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特對(duì)此評(píng)論稱，這是相當(dāng)“穩(wěn)健”一份的就業(yè)報(bào)告。
　　
　　加拿大皇家銀行(RBC)副總裁兼貴金屬策略師George Gero表示，“如果非農(nóng)疲弱或低于預(yù)期，黃金市場(chǎng)因空頭回補(bǔ)而走強(qiáng)，則將幫助金價(jià)觸及短期的底部，特別是當(dāng)數(shù)據(jù)較差之時(shí)，投資者會(huì)匆忙回補(bǔ)空頭，最終推動(dòng)金價(jià)反彈�！�
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)升息前景 金價(jià)后市仍堪憂
　　
　　盡管美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告稍遜于預(yù)期，但年初以來，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅均值超22萬(wàn)，上一次就業(yè)市場(chǎng)在同樣長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)享有這一平均增速，還要回溯至10年前。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)（FED）主席耶倫在周五的講話中稱，全球貨幣政策應(yīng)隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹正�；�而正�；�，但各國(guó)正�；瘯r(shí)機(jī)和速度會(huì)不同，而貨幣政策正�；瘯�(huì)導(dǎo)致金融高波動(dòng)。
　　
　　據(jù)路透公布的一份調(diào)查報(bào)告顯示，在19名受訪初級(jí)交易商中，有14家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在2015年6月份之前開始加息，并會(huì)在2015年年底加息至1.00%。
　　
　　FTN經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Low稱，美國(guó)10月非農(nóng)報(bào)告中，失業(yè)率降至5.8%，足以加劇美聯(lián)儲(chǔ)鷹派對(duì)通脹勢(shì)必失控的擔(dān)憂，進(jìn)而強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)在2015年加息的信念。
　　
　　德拉基一語(yǔ)重挫歐元 黃金承壓下跌
　　
　　歐洲央行行長(zhǎng)德拉基表達(dá)了對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的悲觀態(tài)度，并承諾或采取更多寬松，歐元/美元應(yīng)聲大幅跳水，拖累金價(jià)走勢(shì)。
　　
　　歐洲央行(ECB)周四(11月6日)宣布維持利率不變，德拉基在隨后召開的新聞發(fā)布會(huì)上表示，歐洲央行將很快開始購(gòu)買ABS(資產(chǎn)支持證券)，央行的購(gòu)債計(jì)劃將持續(xù)兩年，資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模將回到2012年初水平。同時(shí)，他表示有跡象表明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期或?qū)⑦M(jìn)一步下修
　　
　　短期而言，歐洲央行釋放更多寬松信號(hào)將加速與美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的背離，提振美元指數(shù)上漲，令以美元計(jì)價(jià)的所有大宗商品承壓。
　　
　　美元居高不下 金價(jià)基本面承壓
　　
　　美國(guó)期中選舉共和黨大獲全勝，贏得參眾兩院控制權(quán)，降低了政治的不確定性，這將會(huì)限制總統(tǒng)奧巴馬的政治影響力及執(zhí)政最后兩年的立法議程。投資者預(yù)期美國(guó)將出臺(tái)更多對(duì)企業(yè)有利的政策，推動(dòng)美元穩(wěn)步上揚(yáng)。
　　
　　自上周日本央行(BOJ)擴(kuò)大寬松規(guī)模后，日本緊促承壓，美元獲得上漲動(dòng)能。此外，加上美國(guó)共和黨贏得美國(guó)中期大選，刺激了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。全球股市反彈，美元繼續(xù)高歌猛進(jìn)。
　　
　　除去美元強(qiáng)勁不說，黃金市場(chǎng)還面臨著中國(guó)地區(qū)實(shí)物需求平淡的困難。通常對(duì)金價(jià)敏感的中國(guó)消費(fèi)者們，在這一次金價(jià)大跌中，并沒有進(jìn)場(chǎng)提供支撐。目前中國(guó)市場(chǎng)的金價(jià)升水不到1美元/盎司。去年金價(jià)大跌時(shí)，升水一度沖至50美元/盎司。
　　
　　俄軍逼近烏克蘭邊境 地緣局勢(shì)將支撐金價(jià)？
　　
　　據(jù)外媒周二(11月4日)報(bào)道，烏克蘭總統(tǒng)波羅申科(Petro Poroshenko)表示，鑒于東部民間武裝在頓涅茨克州和盧甘斯克州控制區(qū)進(jìn)行的“偽選舉”違反雙方先前簽訂的停火協(xié)議，他考慮廢除一項(xiàng)賦予東部?jī)芍莶糠肿灾螜?quán)的法律。
　　
　　北約秘書長(zhǎng)斯托爾滕貝格(Jens Stoltenberg)周三(11月5日)表示，俄羅斯軍隊(duì)正逼近烏克蘭邊境，莫斯科仍在支持烏東部分離武裝。烏克蘭總統(tǒng)波羅申科周三也講話稱，周日的選舉是對(duì)停戰(zhàn)方案的公然嘲弄，而且新組建的軍隊(duì)將被派往保衛(wèi)東部城市免受武裝分子新一輪的襲擊。
　　
　　從目前情況來看，該事件對(duì)黃金的影響有限，此前烏克蘭問題的反復(fù)性已經(jīng)造成了黃金對(duì)其敏感性下降。但如果烏克蘭沖突進(jìn)一步加劇，黃金將受到支撐，不排除沖突擴(kuò)大的可能性。
　　
　　本周市場(chǎng)展望：
　　
　　在送走了超級(jí)周之后，貴金屬市場(chǎng)本周的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面相對(duì)清淡，并沒有很多重磅指標(biāo)值得關(guān)注。雖然非農(nóng)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，但市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的時(shí)間并未受到?jīng)_擊，再加上基本面不利于金價(jià)，后市或仍延續(xù)下行勢(shì)頭。
　　
　　福四通（INTL FCStone）分析師Edward Meir表示，“黃金短期內(nèi)看起來沒有什么利多的消息。圖表被嚴(yán)重破壞，我們可以發(fā)現(xiàn)，基于技術(shù)面的基金開始更加積極地增加空頭頭寸，押注金價(jià)進(jìn)一步走低�！�
　　
　　Phoenix Futures and Options老板Kevin Grady表示，周五的漲勢(shì)可能源自空頭回補(bǔ)，尤其是在黃金跌至四年半低點(diǎn)后�？疹^回補(bǔ)是指賣出黃金的交易員轉(zhuǎn)而買入以退出交易。他指出，“我們認(rèn)為黃金應(yīng)該逢高賣出。所有的數(shù)據(jù)都是利空黃金的，空頭回補(bǔ)對(duì)市場(chǎng)是有益�！�
　　
　　據(jù)彭博社周五(11月7日)公布的最新調(diào)查顯示，黃金交易員、分析師看跌本周黃金的情緒達(dá)到3月21日以來最高水平。在接受調(diào)查的23位黃金交易商及分析師中，13人看跌(56.6%)，5人看空(21.7%)，5人看平(21.7%)。
　　
　　本周重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和事件
　　
　　周一
　　
　　中國(guó)10月居民消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)(年率)
　　
　　美國(guó)10月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)
　　
　　重要會(huì)議：
　　
　　(APEC)領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議周各項(xiàng)活動(dòng)，至11月11日結(jié)束
　　
　　周二
　　
　　日本9月季調(diào)后經(jīng)常帳
　　
　　周三
　　
　　英國(guó)至9月三個(gè)月ILO失業(yè)率
　　
　　重要官員講話：
　　
　　費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席普羅索在倫敦的瑞銀歐洲會(huì)議前，就經(jīng)濟(jì)展望發(fā)表演說
　　
　　其他重大事件：
　　
　　英國(guó)央行公布季度通脹報(bào)告
　　
　　周四
　　
　　日本10月國(guó)內(nèi)企業(yè)商品物價(jià)指數(shù)(年率)
　　
　　中國(guó)10月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資(月率)
　　
　　美國(guó)上周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)
　　
　　周五
　　
　　法國(guó)第三季度GDP初值(季率)
　　
　　德國(guó)第三季度季調(diào)后GDP初值(季率)
　　
　　意大利第三季度GDP初值(季率)
　　
　　歐元區(qū)10月調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)終值(年率)、歐元區(qū)第三季度GDP初值(季率)
　　
　　美國(guó)10月零售銷售(月率)
　　
　　重要官員講話：
　　
　　圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德在圣路易斯地區(qū)商會(huì)主辦的金融論壇上，就美國(guó)經(jīng)濟(jì)與貨幣政策發(fā)表講話