油價(jià)暴跌增添黃金反彈壓力

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，由于原油價(jià)格暴跌，通縮風(fēng)險(xiǎn)已有蔓延至全球的風(fēng)險(xiǎn)，這是前兩次金價(jià)自1180美元一線大漲時(shí)都沒有過的利空因素。
　　
　　2013年6月28日，國際金價(jià)回落至1183.2美元/盎司后大幅反彈；2013年12月31日，國際金價(jià)跌至1182.7美元/盎司后震蕩回升，最高一度漲至1392.2美元/盎司；2014年10月6日，國際金價(jià)再度回落至1184.3美元/盎司。然而，此次的低位反彈，能否復(fù)制此前兩次自1180美元一線顯著回升的走勢(shì)，目前還很難說。因?yàn)榧词?a href=http://www.2m0wy.cn/fx/>美元本身的上升動(dòng)力減弱，但不斷迫近的歐版QE風(fēng)險(xiǎn)，以及油價(jià)暴跌昭示的日益緊張的經(jīng)濟(jì)通縮環(huán)境，是阻礙此次金價(jià)反彈空間的重大因素。
　　
　　因伊拉克、敘利亞和俄烏沖突的影響，在2014年上半年，國際油價(jià)自90美元上方最高一路升至107.68美元/桶。但進(jìn)入下半年后，國際油價(jià)已經(jīng)跌去26%左右，從技術(shù)上來說，已經(jīng)接近判定熊市的范疇。
　　
　　而在10月14日，國際油價(jià)盤中急挫超過4美元，堪稱兩年多來最黑暗的一天。截至收盤，紐約2014年11月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌3.90美元，跌幅為4.55%，為2012年11月份以來最大日跌幅，收于81.84美元/桶，為2012年6月以來最低收盤價(jià)。2014年11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌3.85美元，跌幅為4.33%，創(chuàng)2011年以來最大日跌幅，收于85.04美元/桶。
　　
　　從歷史數(shù)據(jù)記錄來看，原油價(jià)格下跌，將會(huì)有效遏制通脹上升。預(yù)計(jì)美國未來一段時(shí)間內(nèi)的通脹水平將會(huì)下滑。而全球第二大經(jīng)濟(jì)體中國9月份的CPI同比僅上漲1.60%，場下2010年2月以來的最低水平。PPI也同比下降1.80%。
　　
　　不過，1200美元可能形成底部支撐增添了多頭的信心。而國際投行麥格理銀行(Macquarie)周二稱，由于價(jià)格下跌致實(shí)物金需求升溫、礦山及碎金供應(yīng)雙雙下滑，國際金價(jià)可能在1200美元/盎司附近尋到底部。
　　
　　麥格理銀行認(rèn)為，未來黃金的前景仍然積極，預(yù)計(jì)2015年金價(jià)將反彈至1331美元/盎司。長期來看，預(yù)計(jì)到2019年金價(jià)將升至1500美元/盎司。
　　
　　然而，另一投行巴克萊銀行對(duì)黃金價(jià)格走勢(shì)仍然保持謹(jǐn)慎態(tài)度，并持續(xù)觀望宏觀環(huán)境給黃金所帶來的下行壓力，尋求逢高拋售黃金的機(jī)會(huì)。
　　
　　該機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，印度黃金購買也已開始增加，在迎來重要節(jié)日之際，刺激了結(jié)婚季之前的黃金購買，但成交總量并未達(dá)到異常之高。印度當(dāng)?shù)氐慕灰咨倘韵Ｍ�在排燈�?jié)來臨之前的兩周黃金購買可以出現(xiàn)增加，但例如電子產(chǎn)品等替代禮品的需求一直存在競爭。
　　
　　盡管有許多因素可以支撐黃金價(jià)格，但巴克萊認(rèn)為宏觀市場和疲軟的實(shí)物金市場是黃金價(jià)格上漲的阻礙因素。
　　
　　首先，若地緣政治風(fēng)險(xiǎn)增加，避險(xiǎn)買盤可以再次抵消黃金消極的宏觀環(huán)境；其次，若實(shí)物金需求強(qiáng)勁增加，黃金價(jià)格或可找到一個(gè)更加堅(jiān)固的定位；再者，空頭頭寸在高點(diǎn)持穩(wěn)，因此空頭回補(bǔ)上漲或可提振金價(jià)；最后，官方部門購買多于預(yù)期也可增加黃金需求。
　　
　　在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的預(yù)期之下，尤其是歐洲經(jīng)濟(jì)瀕臨萎縮邊緣，美元指數(shù)將繼續(xù)走強(qiáng)。另外，近期大宗商品，尤其是金屬系商品的上漲只是短線反彈，商品走牛的時(shí)代還很遙遠(yuǎn)。雖然資本市場本周避險(xiǎn)情緒有所升溫，但不足以推動(dòng)貴金屬價(jià)格上漲。近期商品屬性的黃金白銀仍將跟隨大宗商品的主流趨勢(shì)，以下跌為其主基調(diào)。對(duì)于普通投資者來說，可以繼續(xù)布局白銀，擇機(jī)入場做空，在股市前景不妙的情況下獲得更加穩(wěn)健的收益率曲線。同時(shí)白銀的投資模式也給短線交易者更多的獲利機(jī)會(huì)。