新一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)擔(dān)憂席卷市場(chǎng) 黃金饕餮大餐開席

　　股市商品暴跌，金融市場(chǎng)風(fēng)云激蕩，恐慌上升，周三公布的美國(guó)9月零售銷售低于預(yù)期，市場(chǎng)情緒被再度引爆，芝加哥期權(quán)期權(quán)期貨交易所VIX波動(dòng)性指數(shù)大幅攀升至2011年12月以來高點(diǎn)，美元指數(shù)暴跌120點(diǎn)左右，標(biāo)普500指數(shù)再度大幅下挫2.3%，黃金大幅反彈20余美元刷新9月11日以來高點(diǎn)1247.64美元/盎司。
　　
　　現(xiàn)貨黃金于10月6日觸及2013年6月28日以來低點(diǎn)1183.10美元/盎司，隨后在此關(guān)鍵位置獲得支撐反彈。上周公布的美聯(lián)儲(chǔ)（FED）9月會(huì)議紀(jì)要凸顯鴿派姿態(tài)，美元指數(shù)大幅回撤，結(jié)束連續(xù)十二周的漲勢(shì)，黃金延續(xù)反彈。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）上周下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，并于上周六警告全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，呼吁各國(guó)采取積極行動(dòng)應(yīng)對(duì)，原油及其他大宗商品和股市暴跌，黃金反彈受到支撐。隨后舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯（John Williams）于周二發(fā)表言論稱，如果通脹預(yù)期持續(xù)下降，再度購(gòu)買資產(chǎn)也是應(yīng)該認(rèn)真考慮的問題�？紤]到太早加息的嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)，最好耐心地讓利率維持在低位更長(zhǎng)時(shí)間。
　　
　　當(dāng)前黃金空頭頭寸處于紀(jì)錄高位，高于2013年6月和12月水平，黃金大規(guī)�？疹^回補(bǔ)環(huán)境已經(jīng)具備，有效突破1240引發(fā)進(jìn)一步空頭回補(bǔ)，金價(jià)有望上探年內(nèi)高點(diǎn)1390-1400區(qū)域。
　　
　　市場(chǎng)恐慌情緒上升 黃金大規(guī)�？疹^回補(bǔ)被催化
　　
　　全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景堪憂，WTI原油大幅下跌，自6月份高點(diǎn)107.00水平附近跌至80.00水平，為2012年6月以來最低水平，跌幅達(dá)25.0%。
　　
　　美國(guó)里奇蒙聯(lián)儲(chǔ)主席萊克稱從過往的經(jīng)驗(yàn)來看，聯(lián)儲(chǔ)升息往往會(huì)引發(fā)市場(chǎng)震蕩，投資者要考慮到，過去的加息有時(shí)候曾帶來過波動(dòng)。
　　
　　美國(guó)三大股指大幅下挫，其中S&P500指數(shù)自9月19日高點(diǎn)2019.26跌至周三1824.42，跌幅達(dá)9.6%，且跌勢(shì)加劇。芝加哥期權(quán)期權(quán)期貨交易所VIX波動(dòng)性指數(shù)大幅攀升，觸及2011年12月以來最高水平30.27。VIX廣泛用于反映投資者對(duì)后市的恐慌程度，又稱“恐慌指數(shù)”。指數(shù)愈高，意味著投資者對(duì)股市狀況感到不安；指數(shù)愈低，表示股票指數(shù)變動(dòng)將趨緩。
　　
　　瑞銀集團(tuán)（UBS）在周二（10月15日）的報(bào)告中稱，黃金與美元和S&P500指數(shù)的已呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性。這意味著黃金在美元和股市下跌時(shí)將上漲，近幾天的市場(chǎng)走勢(shì)證實(shí)了這點(diǎn)。瑞銀集團(tuán)表示，“黃金一個(gè)月來與貿(mào)易加權(quán)美元指數(shù)的負(fù)相關(guān)性升至2月以來最高水平-0.73�？偟膩碚f，黃金今年持續(xù)與標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)呈負(fù)相關(guān)性，這與黃金牛市時(shí)期復(fù)雜的相關(guān)性形成了直接對(duì)比�！�
　　
　　彭博數(shù)據(jù)對(duì)CFTC持倉(cāng)進(jìn)行分析的結(jié)果顯示，黃金投機(jī)空頭頭寸（期貨和期權(quán)）升至紀(jì)錄高點(diǎn)。而與此紀(jì)錄水平空頭規(guī)模相接近的情況分別發(fā)生在2013年6月和12月，黃金隨后分別大幅上漲了253美元和207美元。
　　
　　市場(chǎng)恐慌和動(dòng)蕩在醞釀。黃金大規(guī)�？疹^回補(bǔ)的氛圍正在形成。在此環(huán)境下，黃金反彈蓄勢(shì)，或有可能再度上演200美元大級(jí)別反彈，指向年內(nèi)高點(diǎn)1390-1400區(qū)域。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)鴿派言論回到舞臺(tái)中央
　　
　　聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)更改前瞻指引抱謹(jǐn)慎態(tài)度，并認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨全球經(jīng)濟(jì)放緩和美元走強(qiáng)的威脅。有委員提議根據(jù)通脹前景使用特定的數(shù)字關(guān)口作為前瞻指引，但目前CPI低于2.0%的長(zhǎng)期目標(biāo)，某些與會(huì)者認(rèn)為更長(zhǎng)期的通脹預(yù)期或會(huì)低于2.0%的目標(biāo)，而美元走強(qiáng)會(huì)拖累通脹，大宗商品（特別是原油）價(jià)格下跌和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩進(jìn)一步拖低通脹預(yù)期，則加息不再緊迫。
　　
　　隨后舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯（John Williams）于周二發(fā)表言論稱，如果通脹預(yù)期持續(xù)下降，再度購(gòu)買資產(chǎn)也是應(yīng)該認(rèn)真考慮的問題；考慮到太早加息的嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)，最好耐心地讓利率維持在低位更長(zhǎng)時(shí)間。他還表示，“如果通脹率升逾1.5%無望，難以加快上升，可以成為推遲加息的理由，如果薪資情況見不到任何改善，可能暗示經(jīng)濟(jì)當(dāng)中仍有許多閑置產(chǎn)能，不存在可以推動(dòng)通脹率重返2%的動(dòng)力。”
　　
　　同時(shí)，美國(guó)2015下半年聯(lián)邦基金利率期貨合約觸及高點(diǎn)。有市場(chǎng)分析人士指出，這反映出交易商預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)2015年12月前升息機(jī)率約50%。交易商預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)2015年12月前升息機(jī)率約50%，他們甚至開始預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)2016年第一季升息。
　　
　　IMF警告全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn) 歐元區(qū)或陷入通縮
　　
　　國(guó)際貨幣基金組織(IMF)上周下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，其決策組織國(guó)際貨幣與金融委員會(huì)在周六的報(bào)告中指出，日本經(jīng)濟(jì)蹣跚，歐元區(qū)有衰退之虞，甚至于中國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張也在放緩，當(dāng)務(wù)之急是專注于經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。代表188個(gè)成員國(guó)的委員會(huì)表示，“許多國(guó)家面臨低成長(zhǎng)或成長(zhǎng)放緩，且失業(yè)率仍高得難以接受的前景。”
　　
　　IMF本周將2014年全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)預(yù)估從3.4%調(diào)降至3.3%，為今年第三度下修。全球經(jīng)濟(jì)從2007-2009年金融危機(jī)中持續(xù)復(fù)蘇的前景消退，盡管全球主要央行向市場(chǎng)注入了大量資金。
　　
　　IMF將歐洲列為最大隱憂，許多齊聚在華盛頓參加IMF秋季會(huì)議的決策者、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者心有同感。
　　
　　歐洲官員設(shè)法消除這些悲觀情緒。歐洲央行(ECB)總裁德拉基表示，歐元區(qū)財(cái)政緊縮的拖累料將消退；同時(shí)德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)則淡化了德國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。朔伊布勒表示，“沒有理由談及全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)”。然而，本周二公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，德國(guó)10月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)創(chuàng)近兩年最低，歐元區(qū)10月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)由前值14.2跌至4.1。
　　
　　然而，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)增強(qiáng)，但疲軟的通脹和薪資成長(zhǎng)表明，戰(zhàn)后最緩慢的復(fù)蘇并未持續(xù)提振需求，而全球放緩將削弱美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂則與日俱增。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)主要官員強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)升高，副主席費(fèi)希爾稱全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩可能讓美國(guó)升息計(jì)劃有所延后，他表示，“在確定移除貨幣寬松政策的速度時(shí)，我們將像往常一樣，密切關(guān)注全球其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)情況，以及其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的重大影響，”。
　　
　　此外，國(guó)際貨幣與金融委員會(huì)呼吁主要央行在傳遞政策調(diào)整信息時(shí)要小心翼翼，以避免金融市場(chǎng)震蕩。盡管沒有對(duì)任何央行指名道姓，但該警告似乎是針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)。美聯(lián)儲(chǔ)將在本月結(jié)束當(dāng)前的買債計(jì)劃，接下來料將在2015年中升息。