過去13年中黃金行情發(fā)生了結(jié)構(gòu)性的變化

　　昨日現(xiàn)貨黃金和現(xiàn)貨白銀在歐洲時(shí)段繼續(xù)雙雙跳水，跌幅逾4%，創(chuàng)下近3年來新低。美國(guó)利好的數(shù)據(jù)使得美元如同打了雞血一樣上揚(yáng)，黃金和白銀也因此相應(yīng)承壓走低。自上周三美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克拋出削減資產(chǎn)購(gòu)買的計(jì)劃后，金銀價(jià)格一路下跌，過去8個(gè)交易日中，有7個(gè)交易日下跌。目前黃金價(jià)格已逼近1200美元關(guān)口，而白銀價(jià)格連續(xù)失守兩個(gè)整數(shù)關(guān)口，逼近18美元大關(guān)。
　　
　　對(duì)于金銀價(jià)格在亞洲時(shí)段及歐洲時(shí)段的"雙人跳"，分析師認(rèn)為，主要原因可能是技術(shù)支撐跌破，導(dǎo)致止損性拋盤涌現(xiàn)。
　　
　　隔夜美國(guó)的成屋銷售數(shù)據(jù)及消費(fèi)者信心指數(shù)均創(chuàng)近年來的新高，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，助燃了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)將縮減超寬松貨幣政策的恐慌情緒，促使投資者了結(jié)貴金屬頭寸。美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策已在經(jīng)濟(jì)上顯效，周三晚間美國(guó)又將公布國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）等重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，市場(chǎng)預(yù)期數(shù)據(jù)將表現(xiàn)良好。金銀難以抵擋晚間數(shù)據(jù)的來襲，紛紛跳水。
　　
　　自今年4月初以來，黃金價(jià)格已累計(jì)下跌逾22%，是1920年以來最差的季度表現(xiàn)。而白銀價(jià)格第二季度累計(jì)跌幅已高達(dá)33%，也創(chuàng)數(shù)十年最差季度表現(xiàn)紀(jì)錄。
　　
　　在貴金屬連續(xù)下挫之時(shí)，近日各大國(guó)際投行集體看空，導(dǎo)致市場(chǎng)恐慌氣氛更加緊張。本周初以來，匯豐銀行、高盛、瑞銀、瑞士信貸、摩根士丹利、德意志銀行和法國(guó)巴黎銀行紛紛下調(diào)2013年和2014年黃金和白銀價(jià)格預(yù)期。其中最看空的高盛稱，因美聯(lián)儲(chǔ)逐步減少刺激規(guī)模，將今明兩年黃金均價(jià)分別下調(diào)至1300美元和1050美元。
　　
　　在過去13年的牛市中，黃金市場(chǎng)發(fā)生了結(jié)構(gòu)性的變化，謀求投資收益成為黃金需求的來源之一，重要性日益增大。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，投資需求目前占全球黃金消費(fèi)量的35%，而在2000年初僅為9%。然而，今年以來，美國(guó)股市的持續(xù)攀升，黃金價(jià)格則持續(xù)承壓。分析師認(rèn)為，如果黃金與股市之間的負(fù)相關(guān)性重新得到確立，全球股市的進(jìn)一步上漲，則意味著金價(jià)將繼續(xù)下跌。
　　
　　作為支撐黃金的實(shí)物需求如今也不濟(jì)。今年4月，國(guó)際金價(jià)的暴跌一度引發(fā)印度、中國(guó)等國(guó)民眾"搶金潮"。德意志銀行表示，此次金價(jià)大跌卻沒有引起幾個(gè)主要黃金消費(fèi)國(guó)的實(shí)物金需求。印度珠寶商和黃金交易員為了支持政府減少過高的經(jīng)常賬戶赤字的目標(biāo)，已停止向零售投資者出售金幣和金條。美國(guó)的黃金需求同樣也有所減緩。盡管前幾個(gè)月美國(guó)金幣銷售量不斷刷新紀(jì)錄，但6月金價(jià)的下跌，美國(guó)金幣銷量反而低于今年的月均水平。
　　
　　目前，對(duì)金價(jià)而言唯一的利好消息可能是成本支撐了。目前黃金價(jià)格離1200美元這一重要關(guān)口不遠(yuǎn)了，這一關(guān)口重要涉及金礦開采成本問題。全球金礦開采成本最高的非洲金礦每盎司黃金的實(shí)際成本在1200美元左右。如果黃金跌破該水平，全球黃金供應(yīng)會(huì)受到影響。至于金價(jià)是否會(huì)在此形成一個(gè)中期底部，則需要時(shí)間來檢驗(yàn)了。