北京時(shí)間8月31日晚間消息，美聯(lián)儲已于北京時(shí)間22點(diǎn)公布了主席伯南克在杰克森霍爾世界央行高官會議上講話的書面稿，伯南克回顧了金融危機(jī)爆發(fā)以來的美聯(lián)儲政策，在結(jié)論部分他沒有做出即將啟動(dòng)新的刺激措施(QE)的表態(tài)。美股聞?dòng)嵑鬂q幅驟減然后反彈至講話前水平。
以下是伯南克演講稿結(jié)論部分的全譯：
在我擔(dān)任美聯(lián)儲理事的初期，我曾發(fā)表過一次演講，闡述短期政策利率接近有限區(qū)間下限時(shí)可考慮的政策選項(xiàng)。我當(dāng)時(shí)反對那時(shí)候的一種普遍看法，即認(rèn)為聯(lián)邦基金利率接近于零時(shí)貨幣政策制定者將“束手無策”。相反，我當(dāng)時(shí)指出，在利率接近有效區(qū)間下限時(shí)政策依然可能有效。現(xiàn)在，美國和其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體都已經(jīng)歷了幾年的非傳統(tǒng)政策，我們更多地知道了這樣的政策是如何起作用的。根據(jù)這些經(jīng)驗(yàn)來看，這樣的政策可能有效這一點(diǎn)似乎已變得很明顯，如果沒有這些政策，2007-09年的衰退可能更為嚴(yán)重，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇速度可能比實(shí)際情況更慢。
正如我今天已探討過的，非傳統(tǒng)政策相對更難應(yīng)用也是不爭的事實(shí)，至少在我們目前的認(rèn)知程度基礎(chǔ)上是如此。對非傳統(tǒng)政策對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹的影響做出評估是很難確定的，使用非傳統(tǒng)政策所涉及的代價(jià)也超出那些與更為標(biāo)準(zhǔn)政策相關(guān)聯(lián)代價(jià)的范疇。因此，使用非傳統(tǒng)政策的條件要高于使用傳統(tǒng)政策的條件。此外，根據(jù)目前情況來看，非傳統(tǒng)政策也有與貨幣政策越來越類似的局限性：貨幣政策僅憑自己的力量不能取得更廣泛更為均衡的一系列經(jīng)濟(jì)政策可能達(dá)成的效果，特別的是，它不能化解這個(gè)國家所面臨的財(cái)政和金融風(fēng)險(xiǎn)。很確切的是，它不能精準(zhǔn)地調(diào)整經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)的后果。
在我們評估替代性政策的好處和代價(jià)的同時(shí)，我們不能忽視我們國家所面臨的令人畏懼的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。勞動(dòng)力市場的停滯不前是一個(gè)尤為嚴(yán)重的問題，這不僅因?yàn)閷砭薮蟮耐纯嗪腿肆Σ胖堑睦速M(fèi)，還因?yàn)榫痈卟幌碌氖I(yè)率將導(dǎo)致我們的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性損害，這可能會持續(xù)好幾年時(shí)間。
在過去的五年中，美聯(lián)儲已采取行動(dòng)來支持經(jīng)濟(jì)增長和促進(jìn)就業(yè)的創(chuàng)造，經(jīng)濟(jì)取得進(jìn)一步進(jìn)展特別是勞動(dòng)力市場改善是非常重要的。在考慮到政策工具的不確定性和局限性的同時(shí)，美聯(lián)儲在有必要條件下將提供進(jìn)一步的寬松政策，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)更強(qiáng)勁復(fù)蘇和勞動(dòng)力市場持續(xù)改善，并維持價(jià)格的穩(wěn)定。
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